人民币汇率波动导致房企境外债券风险加强顺水鱼财经

9月15日，中信证券发布研究报告指，近期各大地产公司加速发行公司债，境内负债重要性超过境外负债。

中信证券表示，在境内，企业不仅可以获得用途灵活，成本较低，额度充足的信用负债，且其负债币种和企业生产经营的现金回流币种一致，并不承担汇率的风险。在境外，企业的信用负债利率较高，且面临人民币汇率波动的风险。在历史上，由于人民币长期升值，企业忽视了这种风险。目前来看，这一风险则进一步加强了。

而且，由于在香港上市的房地产企业，其境外负债绝大多数为美元和港币的负债，且往往期限较长，并采取固定利率的安排。因此，这部分负债就成为了不少企业的负担。随着境内信用负债渠道日渐通畅，部分美元债务被赎回的可能性也就越来越大。

因此，中信证券认为，一部分房地产企业的境外美元(港元)负债的投资价值值得关注。

数据显示，今年前8个月，上交所公司债共计发行514支，发行总规模约为2762.5亿元。相比去年同期的328支829.2亿元的规模，在发行支数上增加了56.7%，而规模上更是大涨233.2%。仅仅8月份，公司债发行量就达到112支，共1040.2亿元。