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当前位置：首页 · 新金融网 · 摘要投资者们可能听过这样一句谚语 —“5月清仓离场”，但是这句话的另一面是“10月买入进场”。什么驱动股市在11月至4月走高呢？首先，存在共同基金粉饰门面，而所谓的共同基金粉饰门面使指投资组合经理们在将第三季度结算表发给股东前会进行整顿清理。
为何每年11月至4月是投资股市的最佳时期？
如果你一直避免打开最新的401K计划结算表，那么现在是时候注意了。从历史上看，美股势必开始走出最佳六个月走势。就和四季更迭一样，股市也有自己的季节。每年从11月至4月，美股都会创造出比5月至10月这个期间多得多的回报。
《Stock Trader's Almanac》杂志编辑杰弗里-赫希称，投资者们可能听过这样一句谚语——“5月清仓离场”，但是这句话的另一面是“10月买入进场”。人们公认该杂志于1987年首次发现了股市的季节性现象。
自1950年以来，标普500指数11月至4月的平均涨幅为7.1%，而5月至10月的平均涨幅仅为1.4%。赫希指出：“我们过去的市场调查报告显示市场大部分收益在11月至4月这段时间内产生，而股市在最糟糕的六个月——5至10月则更倾向于跑偏或下滑，就像今年股市经历的那样。”
什么驱动股市在11月至4月走高呢？首先，存在共同基金粉饰门面，而所谓的共同基金粉饰门面使指投资组合经理们在将第三季度结算表发给股东前会进行整顿清理。
麦格希金融旗下数据分析部门S P Capital IQ总经理山姆-斯托瓦表示：“没人想要持有一支表现不好的股票 。如果一家公司到第三季度都无法表明自己将扭转局面，那么基金经理们将会把该公司股票 移出投资组合。“
“基金经理们集中于第三季度后大规模出售表现不好的股票 ”这一现象已经使得股市在十月处于年度低位。斯托瓦还发现，从历史上看，“十月股市往往会出现比其他任何一个月份出现的更大幅度的调整以及熊市低谷”。
此外，由于养老金在每年初增持，新的一批资金倾向于在这个时候流入股市。再加上，投资者们努力在4月15日报税期限前将资金存入个人退休账户中，从而使得资金注入股市。
一些职场人士年底的时候有一些额外资金可以进行投资。赫希表示：“年终奖倾向于直接投入股市，这就增加了股市现金流入以及股票 购买活动，驱动股市在第四季度和次年第一季度走高。”
尽管华尔街分析师们预期今年第三季度每股盈利将下滑5.1%，但是回升也即将来临。
赫希称：“我确实预期今年第四季度增长以及年底回升。我们目前将做多头寸加入了我们的投资组合。”
投资者们应如何利用季节性趋势呢？赫希对此的回答——“投资者们应该开始考虑于10月回归股市或者增持股票 ，尤其在今年曾出现过那么大规模的抛售后。10月是购买股票 的最佳月份。”
《Stock Trader's Almanac》已经提出了一个可以被用在投资交易所交易基金上的“最佳六个月的转换策略”——“9月或10月，投资者可以买入主要市场指数ETF，如SPDR Dow Jones industrial average ETF、SPDR S P 500、PowerShares QQQ、iShares Russell 2000等。之后投资者可以在4月至5月将其售出，尤其在价格有所上涨后”。
在11月至4月期间，斯托瓦发现了包括非必需消费品、工业产品、科技和原材料等在内的周期性部门倾向于表现良好。特定部门ETF包括了Consumer Discretionary Select SPDR Fund、Industrial Select Sector SPDR Fund、Technology Select Sector SPDR Fund、Materials Select Sector SPDR Fund等。
斯托瓦称，进取型投资者们可以考虑标普高贝塔指数，该基金包含了100支有着最高12个月标准偏差或较上一年变化幅度最大的股票 。而对于那些可能更喜欢大起大落的投资者们，标普高贝塔指数自1990年11月以来的表现就一直胜过标普500指数，该指数11月至4月的平均涨幅为12.3%，而标普500指数同期平均涨幅为8.1%。
当涉及投资股市，没人能提供任何保证，但是将季节性趋势纳入考虑能帮助提高盈利的几率。赫希表示：“我认为关注季节性模式和市场周期极其重要。它能使你在做投资组合决定时获得优势，但是这不是迄今为止我考虑的唯一因素。我认为投资者利用基础性和技术性分析并结合季节性周期模式和经济数据就可以增加收益最大化的几率。”
与此同时，越来越多的迹象显示，市场在经历了三季度的深跌后，开始恢复活力。根据美银美林的报告，押注美国将推迟收紧政策的投资者增加对新兴市场股票 和债券基金的投资，为至少三个月来首见；全球股市四周来首次出现资金流入，流入额26亿美元；同时债券基金流入38亿美元，规模为12周来最高。
新兴市场股票 基金14周来首次见到资金流入，但规模只有7亿美元；同时新兴市场债券基金亦流入4亿美元，为12周来首次出现资金流入。今年迄今，新兴市场股票 基金已流出600亿美元左右。
据EPFR，中国股票 基金流入创14周高位。
中国政府似乎也可以为股市出现的生机稍稍松一口气。
上周沪综指触及七周高点，也录得四个半月以来最佳单周表现，而且六周以来首次出现资金净流入。实际上，单周交易量与成交金额也在周五突破10日与100日均值。
投资者的融资交易也有重启之势，保证金交易金额连续六个交易日增加，这也是两个月以来最长的连续增长。中国的“恐惧指数”--上海交易所波动率指数下滑至六个月低位。
“重新买回股票 的时候已到，”南海基金管理的基金经理David Dai表示。在股市暴跌时期，他将资产组合中股票 的比例削减至只剩10%。
目前他所管理的2亿人民币(3,170万美元)基金中，股票 占比达到70%，投资项目包括云计算、卫星导航与制药等行业。
“市场回归正常。我认为目前没有任何系统性的风险，”他表示。
在过去两年扭转乾坤、将迈睿思资产管理有限公司(MeritzAsset Management Co。)打造成韩国最佳股票 基金公司的关键人物认为，中国股市未来可能带来更出色的回报。迈睿思正在准备新设一个基金，投资于在中国内地和香港上市的中国股票 ，目前准备工作已经进入后期阶段。
“我们即将签约一家认可我们‘买入并持有策略’的中国本土合作方，”迈睿思资产管理首席执行官Lee说，“我们没有特定行业偏好，将根据自下而上的方法选股。”
或许，10月是一个好的开始，但市场的任性，没人说得清，或许你可以学会怎么在波动的市场中获得更稳定的收益。
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为何每年11月至4月是投资股市的最佳时期？
如果你一直避免打开最新的401K计划结算表，那么现在是时候注意了。从历史上看，美股势必开始走出最佳六个月走势。就和四季更迭一样，股市也有自己的季节。每年从11月至4月，美股都会创造出比5月至10月这个期间多得多的回报。
《Stock Trader's Almanac》杂志编辑杰弗里-赫希称，投资者们可能听过这样一句谚语——“5月清仓离场”，但是这句话的另一面是“10月买入进场”。人们公认该杂志于1987年首次发现了股市的季节性现象。
自1950年以来，标普500指数11月至4月的平均涨幅为7.1%，而5月至10月的平均涨幅仅为1.4%。赫希指出：“我们过去的市场调查报告显示市场大部分收益在11月至4月这段时间内产生，而股市在最糟糕的六个月——5至10月则更倾向于跑偏或下滑，就像今年股市经历的那样。”
什么驱动股市在11月至4月走高呢？首先，存在共同基金粉饰门面，而所谓的共同基金粉饰门面使指投资组合经理们在将第三季度结算表发给股东前会进行整顿清理。
麦格希金融旗下数据分析部门S P Capital IQ总经理山姆-斯托瓦表示：“没人想要持有一支表现不好的股票 。如果一家公司到第三季度都无法表明自己将扭转局面，那么基金经理们将会把该公司股票 移出投资组合。“
“基金经理们集中于第三季度后大规模出售表现不好的股票 ”这一现象已经使得股市在十月处于年度低位。斯托瓦还发现，从历史上看，“十月股市往往会出现比其他任何一个月份出现的更大幅度的调整以及熊市低谷”。
此外，由于养老金在每年初增持，新的一批资金倾向于在这个时候流入股市。再加上，投资者们努力在4月15日报税期限前将资金存入个人退休账户中，从而使得资金注入股市。
一些职场人士年底的时候有一些额外资金可以进行投资。赫希表示：“年终奖倾向于直接投入股市，这就增加了股市现金流入以及股票 购买活动，驱动股市在第四季度和次年第一季度走高。”
尽管华尔街分析师们预期今年第三季度每股盈利将下滑5.1%，但是回升也即将来临。
赫希称：“我确实预期今年第四季度增长以及年底回升。我们目前将做多头寸加入了我们的投资组合。”
投资者们应如何利用季节性趋势呢？赫希对此的回答——“投资者们应该开始考虑于10月回归股市或者增持股票 ，尤其在今年曾出现过那么大规模的抛售后。10月是购买股票 的最佳月份。”
《Stock Trader's Almanac》已经提出了一个可以被用在投资交易所交易基金上的“最佳六个月的转换策略”——“9月或10月，投资者可以买入主要市场指数ETF，如SPDR Dow Jones industrial average ETF、SPDR S P 500、PowerShares QQQ、iShares Russell 2000等。之后投资者可以在4月至5月将其售出，尤其在价格有所上涨后”。
在11月至4月期间，斯托瓦发现了包括非必需消费品、工业产品、科技和原材料等在内的周期性部门倾向于表现良好。特定部门ETF包括了Consumer Discretionary Select SPDR Fund、Industrial Select Sector SPDR Fund、Technology Select Sector SPDR Fund、Materials Select Sector SPDR Fund等。
斯托瓦称，进取型投资者们可以考虑标普高贝塔指数，该基金包含了100支有着最高12个月标准偏差或较上一年变化幅度最大的股票 。而对于那些可能更喜欢大起大落的投资者们，标普高贝塔指数自1990年11月以来的表现就一直胜过标普500指数，该指数11月至4月的平均涨幅为12.3%，而标普500指数同期平均涨幅为8.1%。
当涉及投资股市，没人能提供任何保证，但是将季节性趋势纳入考虑能帮助提高盈利的几率。赫希表示：“我认为关注季节性模式和市场周期极其重要。它能使你在做投资组合决定时获得优势，但是这不是迄今为止我考虑的唯一因素。我认为投资者利用基础性和技术性分析并结合季节性周期模式和经济数据就可以增加收益最大化的几率。”
与此同时，越来越多的迹象显示，市场在经历了三季度的深跌后，开始恢复活力。根据美银美林的报告，押注美国将推迟收紧政策的投资者增加对新兴市场股票 和债券基金的投资，为至少三个月来首见；全球股市四周来首次出现资金流入，流入额26亿美元；同时债券基金流入38亿美元，规模为12周来最高。
新兴市场股票 基金14周来首次见到资金流入，但规模只有7亿美元；同时新兴市场债券基金亦流入4亿美元，为12周来首次出现资金流入。今年迄今，新兴市场股票 基金已流出600亿美元左右。
据EPFR，中国股票 基金流入创14周高位。
中国政府似乎也可以为股市出现的生机稍稍松一口气。
上周沪综指触及七周高点，也录得四个半月以来最佳单周表现，而且六周以来首次出现资金净流入。实际上，单周交易量与成交金额也在周五突破10日与100日均值。
投资者的融资交易也有重启之势，保证金交易金额连续六个交易日增加，这也是两个月以来最长的连续增长。中国的“恐惧指数”--上海交易所波动率指数下滑至六个月低位。
“重新买回股票 的时候已到，”南海基金管理的基金经理David Dai表示。在股市暴跌时期，他将资产组合中股票 的比例削减至只剩10%。
目前他所管理的2亿人民币(3,170万美元)基金中，股票 占比达到70%，投资项目包括云计算、卫星导航与制药等行业。
“市场回归正常。我认为目前没有任何系统性的风险，”他表示。
在过去两年扭转乾坤、将迈睿思资产管理有限公司(MeritzAsset Management Co。)打造成韩国最佳股票 基金公司的关键人物认为，中国股市未来可能带来更出色的回报。迈睿思正在准备新设一个基金，投资于在中国内地和香港上市的中国股票 ，目前准备工作已经进入后期阶段。
“我们即将签约一家认可我们‘买入并持有策略’的中国本土合作方，”迈睿思资产管理首席执行官Lee说，“我们没有特定行业偏好，将根据自下而上的方法选股。”
或许，10月是一个好的开始，但市场的任性，没人说得清，或许你可以学会怎么在波动的市场中获得更稳定的收益。
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