如果杠杆和配资无罪，那么，谁才是股市暴跌真凶？顺水鱼财经

当前位置：">首页 · 资讯 ·" 理财工具 · 正文 如果杠杆和配资无罪，那么，谁才是股市暴跌真凶？ 2015-08-11 08:21 新浪财经专栏 吴小平 1
摘要股市下跌的初始原因，为什么不是估值神话被人发现只是神话？为什么不是中报可能不够理想？为什么不是散户化的公募和私募基金，为什么不是难以控制自己的社交网络，为什么不是盲动盲从动辄在瓷器店里打碎CHINA的广大散户？
杠杆和配资并非暴跌幕后黑手" src="http://pic.pedaily.cn/201508/2015811821506975.jpg" title="杠杆和配资并非暴跌幕后黑手" /> 股灾如腹泻般再次袭来。最近两周，上证指数反复挣扎，下滑约8%。这种暴跌，是在国家队高调宣称入场救市之后，给予正在观望着的交易者们下腹部的猛烈一击。而且，这次意外下跌中，上证指数创下8年来最大单日跌幅纪录以及6年来最大单月跌幅纪录。 更令人忧虑的是，最近数周，连续创下交易金额新低，两市总成交额早已不足万亿元。与5000点时相比，上证交易量只剩下不到一半。唯一的解释只能是：要么大量资金离场，要么在场资金缺乏兴趣参与交易，要么两者皆有。市场信心，羸弱至极。 由于救市前后传递的信息不一致，预期反差极大，全体卖方显然已不知应如何评论，只能保持平静。这种平静，对于卖方，并不舒服。为了维护指数，生产自救，中国各主要证券公司不仅拿出了15%的资本金，而且绝大部分研究部被迫短线强力唱多，付出了不可逆转的声誉代价。 有意思是，由于自营被勒令不得净减仓，那么在股票 走势前景不明的情况下，券商们还得想着如何消极抵抗。在北京一处会议上，参加21家券商自救大会的一券商领导告诉我，其自营盘每日仅净买入100万元人民币，绝不多加，既表明对后市态度，也顺便抗议下被承诺的贷款没有及时到位。 由于不敢信口直言，各家卖方开始把精力放在各种无关痛痒的时事话题，譬如央行对非银行支付机构的管理意见，或者证监会对股权众筹的整治态度。以前者为例，这一意见稿显然将大大压缩第三方支付的行业发展，但在好几场卖方电话会议中，出席的行业“专家们”竟然对意见稿一致叫好，或认为意见稿恰逢其时，或为自己所在公司不受影响而抚胸庆幸。这不仅让人微微一笑：当前气氛下，一场实名制的评论政府“征求意见稿”的行业专家电话会，怎么可能会有直率尖刻的批评？会议价值何在？恐怕比一颗廉价水果糖还小。 作为卖方队伍曾经的一员，作为交易室里曾经声音最大的交易员，看着市场独立评论的声音如此沉沦不振，看着卖方研究声誉渐渐下滑衰败，看着等待了足足7年好不容易盼来的牛市再次崩盘，我只能是深感惋惜和无助。 惋惜无助几个字，不算什么。还有令人深深愤怒的事情，那就是弥漫在整个市场上，针对借款杠杆和股票 质押贷款中介服务(可以不那么精确地称为配资业务)的各种误解、误读和误判。 这种误解、误读和误判，首先导致全民对杠杆式股票 投资的心理厌恶，其次导致配资行业被扣上了暴跌幕后黑手之大帽子而难以翻身，最后导致监管部门对整个配资行业的一刀切地伤害性举措。 1">2">3">4">5" >下一页" >阅读全文