YY私有化回归A股 投资机构收益浮现：某美元VC获90倍回报恋恋不舍退出 老虎基金收益5倍顺水鱼财经

">首页">投资">vc正文 YY私有化回归A股 投资机构收益浮现：某美元VC获90倍回报恋恋不舍退出 老虎基金收益5倍
目前欢聚时代市值32亿美元。雷军和李学凌目前已持有欢聚时代已发行流通股的35.7%，未持有的公司全部已发行普通股为64.3%，为完成私有化邀约，雷军和李学凌需要准备约20亿美元，折合人民币124亿。
中概股私有化停不下来的节奏。继世纪佳缘、人人、" 陌陌之后，昨日晚间，YY母公司欢聚时代和" 当当网几乎同时宣布获得董事长及高管的私有化邀约。68.50美元的现金收购价虽然比7月8日收盘价溢价了17.4%，但依然抄到了中概股的底。 目前欢聚时代市值32亿美元。" 雷军和李学凌目前已持有欢聚时代已发行流通股的35.7%，未持有的公司全部已发行普通股为64.3%，为完成私有化邀约，" 雷军和李学凌需要准备约20亿美元，折合人民币124亿。 21倍与880倍 目前欢聚时代市值约为32-35亿美元，21倍市盈率，在中概念股中处于中等水平，当前中概股市盈率高者过百，低者如" 盛大、完美市盈率只有个位数。 与先行一步回归A股的暴风科技880倍市盈率相比，21倍的市盈率简直可以忽略不计。当前中国A股市场平均100-200倍市盈率，高一点的可以达到400-500倍。 悬殊的估值差异吸引着中概股破除万难也要回来。 此前，同样提出私有化邀约的婚恋平台世纪佳缘，市值2.6亿美金，折合13亿人民币，业内人士表示，如果世纪佳缘是在A股上市，那么他的估值起码要在这13亿后面加一个“0”。 下一步：全面拆除VIE 欢聚时代上市股票 发行价为10.5美元每存托股，上市当天开盘市值约为5.6亿美元。目前欢聚时代市值约为32-35亿美元。总市值上涨近6倍。 欢聚时代除创办初期获得雷军100万天使投资外，历史上共获得4轮融资。在2007-2008年的欢聚时代前两轮融资中，" 晨兴创投和思纬投资先后各投入400万美元，2009年初" 纪源资本向欢聚时代投资1200万美元，2011年初" 老虎基金向欢聚时代投资7500万美元。根据欢聚时代IPO前的招股书，" 晨兴创投、思纬投资、" 纪源资本、" 老虎基金分别持有欢聚时代113,575,140股，110,527,830股，79,539,740股，76,710,648股。 机构收益浮现：某美元VC获90倍回报恋恋不舍退出 老虎基金收益5倍" /> 2013年开始老虎基金逐步退出，2013年12月31日，老虎基金已经卖掉了全部股权。粗略估算，老虎基金的实际投资回报约为5倍。与老虎基金的快速退出相反，记者查遍SEC股权变更记录，没有发现雷军的“好基友”" 刘芹和" 晨兴创投的股权变化信息。 在欢聚时代拆除VIE 架构的过程中，第一个退出的无疑是" 思伟投资，这家纯美元基金是迪斯尼旗下的投资机构，专注投资中早期TMT企业。目前管理着3只美元基金，记者未看到其有人民币基金。目前，" 思伟投资持有欢聚时代11.6%股份，按照此次私有化邀约定价计算，当前其持有的股票 价值3.712亿美元，这意味着，这笔投资给思伟带来近90倍回报。 相比于" 思伟投资不得不全盘退出，GGV则具备一定的人民币接盘能力。欢聚时代上市后，GGV时有减持，持有股份从9.5降至4.9%股份，按照此次私有化邀约价格计算，GGV所持股份价值1.57亿美元，约合9.7亿人民币。此前不久，GGV以74美元每股的价格卖出了350,000 份美国存托股ADS，比这次欢聚时代私有化邀约价格更高。总体来看，GGV投资回报数十倍。 保留股权至今的GGV自然是看好了欢聚时代的发展前景，这次GGV很可能会效仿" IDG左手换右手，使用旗下人民币基金接替美元基金。只是，GGV的人民币弹药似乎并不充裕，去年上半年，" 纪源资本人民币二期基金完成募资，这一期基金最终募资8亿元。而且，人民币基金和美元基金各自的LP都有自己的收益要求，同一家机构管理的两只基金换手也要解决定价问题。 大股东雷军则不见得使用顺为资本接盘，首先，资本量不够，2011年创立的顺为资本，目前管理着两支合计7.5亿美元的美元基金和10亿元的人民币基金。除了使用自有资金以外，雷军很可能引入其他人民币基金。 总体来看，这次大规模的拆V回A潮，给了人民币基金重新布局互联网投资市场的绝好机会，借助中概股回归潮，有实力的人民币基金正在入场。