中诚信国际：评定沙特阿拉伯主权信用级别为AAg+ 展望调至负面顺水鱼财经

中诚信国际1月5日发布主权评级报告，维持" 沙特阿拉伯主权信用级别为AAg+，评级展望调至负面。

沙特阿拉伯经济结构单一，过度依赖石油资源使得近年来该国在石油价格暴跌的背景下，经济增长放缓。尽管沙特阿拉伯经济总量巨大，但其90%的政府收入及40%的GDP来源于石油，2015年国际油价跌幅超过35%，严重挫伤沙特经济增长。GDP增速自2011年的10%跌至2014年的3.6%。预计2015全年增速仅为2.8%。同时人均GDP预计较前年下滑近16%。

中诚信国际注意到沙特财政赤字有扩大趋势，政府债务攀升迅速。由于油价下跌带来政府收入不断减少，加之王储更换和军事战争导致的支出大幅度增加，预计2015年财政赤字约为980亿美元，占GDP比重由2014年的2.3%扩大至17%，为该国历史最高值。沙特政府已取消或暂停了部分基础设施建设项目及能源补贴以缩紧政府开支，但财政政策透明度及有效性与同等级国家相比较低，赤字或将继续扩大。

沙特阿拉伯政府债务2010年以来持续降低，2014年一般政府债务占GDP比重仅为1.6%。2015年油价走低情形下，新政府主要以发行债券和借款的方式弥补现金缺口，预计2015年发债总量约270亿美元，政府债务占GDP比例上升至6.4%。

同时，2015年沙特经常账户首次出现赤字，外汇储备快速下降。沙特阿拉伯政府经常账户长期保持高盈余状态，但2015年经常账户或将出现2009年以来的首次赤字，预计2015年经常账户赤字占GDP比重为7.4%，外部流动性进一步弱化。为弥补财政赤字，维持政府开支，该国政府持续动用外汇储备，2015年11月沙央行公布今年累计动用了978.67亿美元外汇储备，剩余外汇储备为6280亿美元，同比下降了14.2%。

中诚信国际认为王储易位将导致国内政局不稳定因素浮现。2015年4月沙特国王任命新王储，打破了原有“兄终弟及”的规定，为“第三代”首次接班。新王储倾向于国内右翼保守势力瓦哈比教派，公开与" 美国合作打击中东恐怖势力，并在" 伊朗问题上较前任王储更加强硬，这必将造成国内其他势力的不满以及周边地区更多纷争。

中诚信国际同时也注意到沙特地缘政治风险升温，沙特与伊朗断交或将加剧中东地区动荡。沙特阿拉伯长期以来与伊朗交恶， 2015年两国紧张关系持续升温，2016年1月沙特宣布与伊朗断绝外交关系后，带动巴林和苏丹亦宣布与伊朗断交。鉴于沙特在中东地区的核心地位，两国的紧张局势可能会向周边国家蔓延。若此不利局面长期持续，将为中东地区本就紧张的政治关系再添不稳定因素。

基于以上因素，中诚信国际认为，沙特阿拉伯由于经济结构单一，经济对石油依赖性大，导致在油价连年下跌的背景下，经济发展严重受限，财政收入锐减，赤字规模及政府债务均不断攀升，此前充足的资本存量或将难以覆盖当前财政缺口。加之国内外均面临不稳定政治因素，中诚信国际考虑调整沙特阿拉伯的评级展望至负面，并持续跟踪该国动态。