银行理财业务转型方向顺水鱼财经

导读理财业务在克服金融抑制、优化金融资源配置方面起到了重要的作用，一定程度上成为商业银行利率市场化的试点

截至2015年9月份，商业银行理财产品余额已达到20万亿元，比2014年的15.02万亿元增长了33.16%。理财业务在突破金融抑制、增加投融资渠道、促进银行经营转型、规范金融市场秩序以及优化货币政策传导路径等方面起到了积极的作用。然而，随着利率市场化的推进，金融体系改革的逐步深入，以及' 互联网金融等新技术的冲击，传统理财业务赖以生存和发展的客观基础发生了根本性转变，理财业务面临着巨大的转型压力，回归资产管理的本原已是大势所趋。

传统理财业务发生的根本性改变

利率市场化改变了传统理财业务对金融压抑突破的基础。中国商业银行理财业务最初内生于传统金融体系对金融压抑的突破，这种金融压抑体现于三个方面：需求的压抑、供给的压抑和市场的压抑。对商业银行客户来说，除了存款外，缺乏更多多元化的低风险产品供给；通过表内存贷比控制，压抑了大量表内有效金融供给；缺乏足够开放的市场化金融创新产品供给机制，市场风险控制工具远未多元化和层次化，无法有效满足不同主体多样化风险控制需求。传统商业银行理财业务，正是在传统金融体系金融压抑下，通过内生化的经营转型需求，逐步突破了金融压抑体制下供给与需求严重的不一致。

银行可以根据市场的实际资金需求状况灵活调整价格，在负债端，也可以采用市场化的机制募集资金，同时理财资金的投向更广，方式也更为灵活，正是得益于这些优点和便利，理财业务才得以迅速发展，在克服金融抑制、优化金融资源配置方面起到了重要的作用，一定程度上成为商业银行利率市场化的试点

商业银行理财业务的转型方向：回归资产管理业务

商业银行应对理财业务转型的主要策略

（全文请阅读《中国金融》印刷版2016年第1期）

作者系上海浦东发展银行金融市场业务总监