联合资信：循环结构在资产证券化业务中的应用受到市场关注顺水鱼财经

2016年中国" 资产证券化论坛年会于4月7日下午在国家会议中心拉开帷幕，上千名国内外行业内专家、学者及对资产证券化感兴趣的相关人员汇聚一堂，就资产证券化业务的全球化发展，尤其是资产证券化业务在中国的发展状况及趋势、产品及交易结构的设计与创新、风险定价与风险控制等大家共同关注的话题进行探讨交流和经验分享。其中，循环结构在资产证券化交易中的应用受到与会专家学者及参会人员的广泛关注。

“汽车金融资产证券化循环结构概览”专题于4月 7日下午在论坛分会场B举行，国内发行的首单循环结构汽车贷款证券化产品--“融腾2016年第1期个人汽车抵押贷款" 资产支持证券”的发起机构上汽通用汽车金融公司及参与该项目的相关中介机构" 中信证券(" 600030," 股吧)、中粮" 信托、联合资信、中债资信、" 德勤会计师事务所的领导和专家就循环结构中的交易结构设计、信息披露、会计出表和信用评级等问题与到会的数百名业内人士进行了经验交流和分享。

研讨会上，联合资信评估有限公司的评级专家向与会人员介绍了循环结构中评级需要特别关注的几个方面：首先，发起机构要有足够多的合格资产提供给受托机构，以确保信托能够顺利买到合格的资产，实现资产池的循环购买；其次，用于循环期购买的资产一定要达到必要的合格标准，使循环期资产池的信用质量与初始资产池的信用水平相当，以确保资产池的整体信用水平降低；第三，相关触发条款的设计，因为在循环期内，随着入池资产的增加，资产池的累积违约率会上升，一旦累积违约率达到临界值将触发提前摊还条款，交易将结束循环购买 直接进入摊还期，能够确保整个交易的安全。

整个专题讨论持续一个多小时，参会者踊跃，场内座无虚席。