传银监会叫停分级理财产品 未来收益将进一步下滑顺水鱼财经

路透援引消息人士透露，中国银监会近期向部分城市商业银行进行窗口指导，要求其停止新发分级型理财产品，这背后“可能是担心投向债券或非标的资产波动风险，对劣后投资人的影响会更大。”

什么是分级型银行理财产品？

目前行业内并没有官方的定义，不过分级基金大家应该比较熟悉，将母基金拆成A份额和B份额，A为约定收益类，无论行情怎么变，都将获得稳定的收益，B为杠杆份额类，按照约定支付A的收益后，剩余部分无论是盈利还是亏损都将由B承担，通常提到分级基金大多指的是B份额。分级型银行理财产品一般指的也是高风险、高杠杆的部分。

银监会为何要叫停分级型理财产品？

首先我们来看看银行理财资金的去向。银行的理财资金通常投向于以下四个领域：资金拆借及逆回购银行存款债券资产非标资产。近两年来央行货币政策保持宽松，市场利率大幅下降，要想提高理财收益或是保持一定的竞争力，理财资金在前两项的配置比例会相应下调，与此对应的是，后两项资产的配置比例会相应上升，其中债券资产的配置比例大致在2/3左右。

今年以来资产配置荒仍然较为严重，且近两年银行整体利润率下滑严重，不良贷款率持续上升，一些城商行缺乏优质资产且资金管理能力不佳，往往会提升杠杆率或是委托给其他公司打理，比如委托' 券商、' 信托、基金等非银行金融机构投资，以寻求高收益，而这些机构的投资策略会更加激进，风险自然也会随之增大。

银行理财资金大部分都投向了债券市场，然而今年4月份以来大面积债券违约现象导致银行理财资金受损，尤其是那些加了杠杆的资金，其中涉及到的大多是管理及运营能力较弱的中小银行，以城商行为主。一旦理财资金出现亏损，银行方面会受到很大的负面影响，甚至会将风险传递给投资者。过去银行理财由于“刚性兑付”的不成为规矩，银行理财极少出现亏损的情况，但万一风险进一步扩大，亏损的可能会大大提升。

及时制止银行的这种行为，有利于尽早防范风险的进一步蔓延。

对银行理财市场将会造成什么影响？

如果分级型理财产品真的被叫停，银行理财资金将回归理性渠道，银行理财产品的收益率势必进一步下滑，不过风险也将因此降低。融360数据显示，目前银行理财市场平均收益率已经跌至4%以下，其中4月份城商行、股份行、国有行的平均收益率分别为4.10%、3.89%、3.21%，城商行占据明显的收益优势，未来这一收益差距或将有所收窄。