红岭大单危情透视：“小额分散”才是P2P发展正途顺水鱼财经

2月7日下午，深圳老牌P2P平台红岭创投发布声明证实7000万元坏账属实，并表明将为投资人的本息“兜底”。这是该平台在去年8月“兜底”亿元坏账后再度“踩雷”。此事迅速引发业内高度关注，投资界再次掀起对P2P风控问题的讨论。不少从业人士认为，“大单”有违互联网金融普惠的原则，存在着较大的流动性风险。

风控问题无疑是所有金融行业面临的大问题，对于P2P行业来说这个问题更加凸显。银客网总裁林恩民表示，就互联网金融而言，风控依旧是核心问题。相比银行来说，P2P行业面对的借款人可能并不具备太好的资质，风控难度相对更大。珠宝贷总经理李笋也认为，银行通常是选择有抵押物的企业，而一些P2P平台在做中小微企业借款时会做一些没有抵押物的，这些可能就是很难从银行拿到贷款的企业。

“在这种情况下，如果做大单可能就会面临更大的风险。”林恩民表示，目前国内征信体系尚不完善，并且没有完全向P2P放开，加上不少P2P平台自身风控能力不足，如果选择做大额项目，风险不言而喻。万家兄弟执行董事董博淳进一步分析称，P2P资金相对较贵，如果这种较贵的资金的使用期限还很长，本身就是很有风险的，目前也没有一个行业可以承担如此高的资金成本。

“P2P产品应当遵循小额分散原则。”银客网副总裁李飞表示，P2P网贷已经划归银监会普惠金融部监管，而普惠金融部的定位就是小额分散，这决定了国家对于P2P网贷行业的定义。其实，欧美的P2P市场也是主要为小微经济来服务的，毕竟P2P不是银行，不能简单的照搬银行借贷模式。目前上至监管下至市场都已经非常明确，小额分散是中国P2P网贷行业发展的正途。

可是，在积累了一定的信誉和实力后，近年来不少P2P平台开始热衷于大额项目，千万元级标的逐渐增加，亿元大标亦不乏身影，危机也在这种积累中爆发。有业内人士认为，一些大单不断的P2P平台属于“表面繁荣”。从项目层面分析，如果上千万元甚至上亿元的项目真有那么好，网贷平台自己就投资了，或者说银行早就吃了，根本轮不到老百姓来投。再从企业角度来看，大单项目多出自大型企业，而大型企业在拥有银行金融服务的前提下依旧选择网贷，其中蕴含的风险可想而知。反之，如果大额项目出自中小型企业，其偿贷能力更令人担心。

“大单本来就是银行应该做的事情，P2P涉足大单，暴露出不良是迟早的事情。”网贷之家首席研究员马骏在接受媒体记者采访时称，亿元大单和7000万不良之后，红岭创投还会暴露出其他的不良问题。

据零壹财经估算，国内P2P借贷行业2014全年的交易规模约为2500亿-3000亿元，是2013年1100亿元的2-3倍。如果加上大量难以统计的线下平台、通道型业务，整体交易规模可能超过4000亿元，贷款余额超过1500亿元。

从市场份额来看，目前国内P2P借贷平台呈两极分化格局。根据网贷之家的统计，目前国内P2P借贷平台贷款余额在5亿元以上达36家，总体规模占全国的58.82%。陆金所、红岭创投、人人贷待还金额位居前三位。

快速增加的交易规模给整个行业的风险管理及流动性管理能力都提出了新的考验。林恩民表示，P2P平台风险的高低取决于是否具备“小额分散”的经营理念，但随着P2P概念的火爆，越来越多的大额借款也被包装成了P2P项目。如今，“大标”风险事件曝光再次提醒投资者，不仅要对收益率超过18%警戒线的P2P项目敬而远之，更要对借款金额超过千万元的项目慎之又慎。

尽管小额分散有着属性上的优势，但也不是意味着完全没有风险。李飞认为，最关键的还是如何发挥金融信息化的各种特点，如数据化、标准化、模块化等，目前已经有不少真正的互联网金融平台在朝着这个方向努力。只有让互联网金融带给更多用户、更多小微企业真正意义上的服务，以及后续的延展功能，才能发挥P2P的真正价值。

“互联网金融不止是钱来钱往。”林恩民说，余额宝的本质是货币基金，但老百姓没多少人关注它是货币基金，而是因为它的便捷、灵活、方便而使用。因此在金融风控的前提下，小额分散是一种属性，P2P的价值重点在于是否能让金融离老百姓更近，是否能真正帮助到小微实体经济，是否能够给这个社会带来更极致的变革，而不是玩传统金融，追逐风险较大的地产投资等。（新金融：www.xjr365.cn）