' target='_blank' >博时基金:以点代面低仓位参与热点轮换
近期全球股指普遍下跌,A股跌幅相对较小。博时基金首席宏观策略分析师' target='_blank' >魏凤春对目前A股市场持中性看法,除' 新能源汽车外,市场或会再出现几个热点,而投资者能做的就是“以点代面”,以低仓位参与热点轮换。
魏凤春认为,目前A股行情的特点是“点”而不是“线”和“面”的结构,当前没有像样的结构性行情,或者结构越来越小。然而,即便是“点”的行情,市场赚钱效应相对温和,在成交不够活跃的市场上,支撑了投资者的情绪和风险偏好。
从近期的经济数据看,国内经济可能面临下行压力。5月基础设施投资有所回升,但幅度有限,不足以抵补制造业投资的下滑。从金融数据看,包括地方债发行在内的社会融资总量环比增速明显下降,信贷宽松力度有所下降。而为了维持政府投资力度,财政支出或将维持高位。
近期对股市影响较大的政策是证监会修改《上市公司重大资产重组办法》,监管层明确规范借壳上市行为,抑制“炒壳”与忽悠式重组,短期对壳资源个股形成打压,中长期则可能改变A股的投机生态,形成奖优罚劣的市场机制,促进优秀企业成长。
魏凤春对目前A股市场略偏中性。一方面,MSCI' 新兴市场指数暂缓纳入A股,之前的反弹理由已不成立。另一方面,股市监管趋严、经济下行压力加大,海外风险有待落定,这对股市短期运行都将有所抑制。而对市场乐观的理由仅在于投资者情绪尚好以及'私募投资者仓位偏低。他认为,自5月下旬由OLED、新能源汽车等带动的反弹已持续了3周多时间,尽管指数空间比较局限,但是赚钱效应较好,个股空间已经不小。接下来如果不能“以点带面”,那么指数行情就难以期待。这种情形下,市场或会再出现几个热点,而投资者所能做的就是“以点代面”,用低仓位参与热点轮换。
' target='_blank' >英大证券:证监会规范借壳 逐渐树立价值投资理念
中国证监会就《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见,进一步规范重组借壳。英大证券首席经济学家' target='_blank' >李大霄表示,这个动作要高度重视,理清市场是鼓励还是限制重组借壳后,A股市场就会越来越规范,A股会更快地朝着价值投资、理性投资的方向迈进。这对于推进加入MSCI、树立长期投资理念以及形成成熟的投资文化,都会起到重要作用。
李大霄指出,证监会现在的每一步动作都在往规范发展的方向上迈进,往开放的方向上迈进。这次A股冲击MSCI虽然暂缓,但通过各种各样的改进,通过对重组借壳的规范,迫使投机的资金逐渐往优质股票 转移,逐渐树立起价值投资的理念。
“市场逐渐迈向成熟和开放,就是进步;投机越来越厉害,就是退步。我很欣喜,我们的市场每天都在进步。我们的投资者要抛弃以借壳重组为主的盈利模式,往理性投资、价值投资的方向迈进,那么,投资者和市场就能一起成长进步。”李大霄说。
华商吴鹏飞:市场重回合理投资阶段
在闯关MSCI失败后,A股依旧在震荡区间中徘徊。6月17日,曾在2015年熊市中躲过三轮暴跌的' target='_blank' >华商基金经理吴鹏飞表示,在每段行情的最后,市场都是在极度释放整体波段的风险。2015年年中牛市行情尾声时,华商基金早已开始看空并谨慎操作,但目前时点下吴鹏飞认为应战略看多。他认为市场目前的位置风险较低,下半年结构性机会比较多,股市风险相对可控,可以采用战略看多战术。“市场越往后走,机会越来越大于风险,”他说,“市场整体还是在创造价值,适合持续的定投。”他建议选择回撤管理好、中长期业绩排名靠前的基金可以作为长期的投资对象。
吴鹏飞认为,今年整体是结构性行情,需要做一些波段。他将会在相对低点时增配看好的行业,例如环保、医疗服务、军工、TMT、传媒等行业。而他选股主要是基于基本面,从行业发展趋势的角度来挖掘景气度向上的公司,更看好环保、医疗服务、TMT、军工、传媒等行业。
对于6月23日全球重大不确定事件——' 英国脱欧公决,吴鹏飞认为,假如英国脱欧,对全球市场存在负面影响。但长期来看A股大方向向上,在资产配置中的地位也会逐步提升,基本面投资、价值投资会在未来的市场中发挥更大的作用。
农银汇理基金:始终坚持成长股投资
农银汇理基金经理付娟在基金管理和投资中,始终坚持成长股投资,利用成长股的基本面选股。付娟认为,在经济结构转型的大背景下,市场会阶段性给予某些新模式一些预期。但伴随着资本的逐渐参与,前瞻性的投资机会渐渐失去,通过基本面优选业绩表现公司、行业龙头公司,或许不能紧跟市场热点,但是将使投资者选对投资标的。
对于' 农银中小盘的投资表现,付娟长期看好中小创、聚焦成长股投资。付娟将成长股投资分为几个阶段,在前瞻性布局上,需要从产业的中观层面自下而上地发现机会,更需要自上而下地观察逻辑;而随着产业逻辑的进一步演化,需要把握产业发展节奏优选投资标的。付娟认为,在产业刚刚兴起之时,投资需要抓住最早、最快、最精准切入相关产业的公司;而在产业爬升期、继续增长但增长放缓的阶段,应通过基本面寻找最早出业绩的公司、行业龙头公司;而进入行业成熟期,即投资的扩散期,应选择相对偏“二 三线”的投资标的,它们虽没有龙头企业那么表现出色,但是个股的补涨性以及扩散性等都将有不错的投资收益。
对于市场关注的跨界并购机会,付娟认为,目前一些公司在跨界并购上暴露出业绩不达标等问题,更要寻找真正转型、有动力转型的公司。重点关注“土豪”翻身类的公司,即现金流良好,有明确的转型意图的公司。在当前市场震荡且监管部门收紧跨界并购的背景下,更需严格选择投资标的、关注投资标的的跨界质量。
(责任编辑:张功成 HN092)和讯网今天刊登了《机构观点第七期》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。