资产证券化市场周报：保贴类票据ABS首登上交所顺水鱼财经

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一、本周市场回顾

1、银行间' 资产证券化市场回顾

本周' 银行间市场有2期资产证券化产品发行，分别是由上海浦东发展银行发起的鑫浦2016年第一期信贷' 资产支持证券（以下简称“16鑫浦1”）和' target='_blank' >北京现代汽车金融发起的睿程2016年第二期个人汽车抵押贷款资产支持证券（以下简称“16睿程2”）。16鑫浦1优先A档的发行利率为2.98%，与同级别短融的利差为26bp。16睿程2的发行利率尚未' 公告。

上周由中国' 农业银行(' 601288,' 股吧)发起的农盈2016年第一期不良资产支持证券（以下简称“16农盈1”）优先档的发行利率为3.48%，与同级别中期票据利差为53bp。

证券化市场周报(2016.08.08) src="http://i2.hexunimg.cn/2016-08-08/185382868.jpg"> 2、交易所资产证券化市场回顾

根据上交所、深交所公告，本周有6款资产支持证券在上交所、深交所挂牌，此次挂牌转让产品中，基础资产包括信托受益权、租赁合同债权、应收账款、不动产投资信托REITs、保理合同债权。
证券化市场周报(2016.08.08) src="http://i6.hexunimg.cn/2016-08-08/185382872.jpg"> 本周基金业协会未公告备案产品信息。

二、下周银行间市场发行信息

1、下周银行间市场发行计划

下周银行间市场有1期资产证券化产品发行，是由江苏紫金农商行发起的紫鑫2016年第一期信贷资产支持证券（以下简称“16紫鑫1”），发行规模为102,970万元。
证券化市场周报(2016.08.08) src="http://i8.hexunimg.cn/2016-08-08/185382873.jpg"> 2、下周发行产品信息

16紫鑫1

发起机构：江苏紫金农商行

基础资产：16紫鑫1的基础资产池的资产来自22个借款人的25笔贷款，单笔平均未偿本金余额为4,118.80万元，未偿贷款本金余额合计人民币102,970万元。资产池加权平均贷款利率约为7.72%，加权平均贷款剩余期限为17.3月。项目涉及的企业贷款全部分布在江苏省，集中度较高。本资产池入池贷款前五大借款人借款余额占比为40.11%，前十大借款人借款余额占比为63.53%。

证券信息：16紫鑫1发行金额102,970万元，分为优先A档、优先B档和次级档，A档证券可获得由B档和次级档证券提供的35.9%的信用支持，B档证券可获得由次级档证券提供的22.31%的信用支持。

证券化市场周报(2016.08.08) src="http://i6.hexunimg.cn/2016-08-08/185382875.jpg"> 三、资产证券化市场动态

保贴类票据ABS首登上交所

日前，中国' 民生银行(' 600016,' 股吧)贸易融资类资产证券化产品票据“瑞盈通”正式取得上海证券交易所无异议函，首批发行额度200亿元（储架式）。这标志着国内首个保贴类票据资产证券化产品成功登陆标准化交易所，是贸易金融类资产证券化产品的又一次创新。

首批“瑞盈通”产品以原始权益人持有的未到期商业承兑汇票票据' 收益权为基础资产，以基础资产产生的现金流为偿付支持，获得了中诚信证券评估有限公司AAA评级。与之前的票据资产证券化产品采用' 保证金或者银行票据保证等增信措施相比，“瑞盈通”产品采用商票保贴这种增信措施，在保持高信用评级的前提下，既降低了融资成本，又拓宽了融资渠道。（证券时报）

什么是票据保贴？

商业承兑汇票（以下简称“商票”）是企业赊销交易和账期管理中普遍使用的一类信用结算工具，不同于银行承兑汇票，商票的兑付完全依赖于付款企业的信用资质，因此存在或高或低的信用风险。银行作为信用资质较好的主体，可以通过提供商票保函、商票保证或商票保贴等方式为商票付款企业的偿付能力提供增信。商票保贴是银行以承诺方式为商票远期贴现提供增信保障的一种方式。

商票保贴是指银行对符合授信条件的企业，以书函的形式承诺为其承兑的商业承兑汇票办理贴现，即给予保贴额度的一种授信业务。

商票保贴不是《票据法》中规范的一类票据行为，无法进行票据事项记载，银行不是依据《票据法》履行票据义务而提供担保。商票保贴是银行对商票作出的远期贴现承诺，是银行基于双方合意或单方承诺而承担的一项合同义务，受《民法通则》和《合同法》约束。对企业而言，商票加上“通行证”的保贴业务可以缓解企业资金压力，节省财务费用，手续简便，增强企业的流动性，并提高企业信誉。

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（责任编辑：陶海玲 HF003）
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