国债利率破2.7%眼看跌成余额宝？实情比这个更可怕顺水鱼财经

今天是8月10日，2016年第七期、第八期电子式国债发售的日子。上午10点，网上刷出一条新闻：“中国十年期国债收益率跌破2.7%，创2009年来新低！”乍一看来，这期国债竟快跌成余额宝了？发生了什么？

融360小编仔细研究才发现，收益率跌破2.7%的并非今天发售的电子式国债，而是相对默默无闻的记账式国债。不过，国债利率整体下滑仍是事实，而且，这一看似宏观的趋势，很可能直接导致你的钱袋子变瘪、财富缩水。

国债家族里最不起眼的一位，今天捅出了大新闻

今早10点，收益率跌破2.7%，报2.6975%的国债是中国2026年到期票息2.74%国债（160017.IB），性质是记账式国债。

大多数投资人对记账式国债并不熟悉。与名满理财界的电子式国债和凭证式国债相比，它是国债家族里最不起眼的一位。记账式国债又名无纸化国债，是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。

凌晨两点去银行门口打地铺的大爷大妈，抢的都是电子式国债或凭证式国债。记账式国债在银行柜台是买不到的。购买记账式国债的投资者必须在交易所开立证券账户或国债专用账户，并委托证券机构代理进行。

记账式国债“最不国债”的一点在于，价格完全按市场供需及市场利率决定，在交易所转让时价格可能低于票面价格，而这对于电子式国债或凭证式国债而言，是无法想象的。

融360小编了解得知，今天发行的电子式国债3年期年利率3.8%，5年期年利率4.17%，略低于6月，与7月持平，收益还是可以碾压余额宝的——所以，耸人听闻的“国债收益率跌破2.7%，创2009年来新低”其实不算大事，也和我们普通投资人没什么关系？

这样想，就大错特错了。

迎来了负利率避险时代，没迎来国债的“王者归来”

虽然最新公布的7月CPI降至1.8%，仍颠覆不了“负利率”时代的事实。与2011-2014年相比，货币政策日趋宽松，市场利率一降再降，理财产品收益屡创新低，如今理财行业正扎扎实实处于寒潮之中。

理财圈子里频频爆出的跑路、违约、跌停，使得投资者对风险心生恐惧，宁愿牺牲高预期收益，去配置低风险的理财产品，在此背景下，避险成为首要需求，作为低风险理财产品的国债理所当然王者归来。

然而这种王者归来，很大程度上是对于国债本身而非投资人而言。虽然国债一扫三四年前一度滞销的颓势，收益率却持续下滑。2014年11月，3年期和5年期国债利率分别为5%、5.41%，融360小编前文介绍的最新一期国债利率与之相比，降幅高达24%、24.8%。

机会可能在这里等你：饥饿营销，专治“恐高”

国债身后，是降幅在30%左右的银行理财，和降幅超过60%的余额宝。低风险理财产品收益齐齐趴到地上，无意间促成了对高收益产品的“饥饿营销”。这种饥饿营销专治投资人对风险的“恐高”，原理是物极必反。

当投资人在资产配置荒中煎熬了太久，看惯了满眼1、2打头的收益率，他们在高收益理财产品面前将更容易动心。如果这时，有一款或一类理财产品的收益率傲视群雄，投资人可能愿意与高风险一搏，迫切地抓住这次机会。

不幸的是，没人知道这机会是转机还是危机。届时横空出世的，可能是现象级理财“爆款”，也可能是现象级理财骗局。

历史不会简单重复，但历史总是惊人相似

在“中国十年期国债收益率跌破2.7%，创2009年来新低！”这则新闻下方，有业内人士强调：当前时间是“债券收益率加速下滑的时期”，收益率将突破2.5%的历史低位。

债券跌，基金跌，银行理财跌，' 互联网宝宝跌，P2P跌，股票 更是一以贯之地跌，经济大势如此，会不会跌出一个真正的负利率时代？融360小编认为，或许只是时间问题。

历史不会简单重复，但历史总是惊人相似。中国近年来的经济形势，与某一国家的某段历史时期多有相似之处——日本。

日本事实上的负利率久已有之，今年年初，日本央行宣布使用真正意义上的负利率。3月，日本政府以-0.024%的平均收益率发售10年期国债——拿1万日元买国债，10年后非但一分利息都没有，还要付给银行2.4日元的利息。

这种在我们看来不可思议的“赔钱国债”，最终取得了3.2倍的认购量。原因也很简单：买负利率国债未必一定亏钱，可以中途转手；可以规避其他理财市场上的风险；或者与活期储蓄的负利率相比，买国债可以减少损失。

日本之外，以瑞士为代表的很多国家也发行过负利率国债。在这些国家发行国债的认购人之中，有相当一部分国外的投资人。这些投资人用换汇的收益抵消国债本身的负利率，这种做法也可以给我们以启示。

看完这些，你还觉得国债跌成余额宝有多骇人听闻吗？银行被允许倒闭，国债在央行不降息的情况下连降收益，今后还能爆出更“可怕”的新闻。在不断刷新你认知底线的理财世界里，你准备好了吗？