挖财研究院:　当前海外配置以美元资产为主顺水鱼财经

被中国投资者密切关注的美联储' 加息一事，又起波澜。前美联储主席' target='_blank' >格林斯潘日前接受媒体采访时表示:“美联储将很快开始加息，且升速或会很快”。

有关美联储加息一事，稍早之前，有两大因素曾导致这一概率锐减，一是' 美国5月非农就业报告惨淡，二是' 英国“脱欧”。目前看来，前者的影响已消散殆尽，因美国6月和7月非农就业数据扫尽颓势；而英国“脱欧”意义深远，但更多的是长期影响，其短期冲击已结束。因此，“雨过天晴”后，有关美联储加息的呼声再度响彻市场，频频有美联储官员发表应该加息的言论，格老此番表态更是火上浇油。

挖财研究院分析师认为，美联储这几年说了多少次要加息，真正行动了只有1次。德意志银行的观点很有代表性:“美联储依然使用了他们最常用的套路，即明确的告诉全世界加息近在眼前，但最终要实践的时候，总会有这样那样的情况出现来"干扰"。即便最新的声明略显鹰派，9月加息成为备选项，但在感到"充分安全"之前，美联储可能会继续光说不做。”

挖财研究院分析师指出，美国光说不做背后的原因在于，当全球主要经济体进入降息周期甚至处于零利率阶段时，美国未必能做到独善其身，贸然加息的代价可能非常大。全球经济一体化程度如今已相当高，利率不仅是美国自己的事，也是全球的事。如果' 德国、日本等发达经济体负利率，美国加息会引起息差扩大，美元过强，美联储并不愿意看到这一幕。更何况，美国目前的通胀水平仍不及1%，只要油价没有快速上涨，通胀是可控的。

不过，在格老的言论发表之后，事实证明市场还是受到一些影响，美国国债利率' 期货上行，截至8月22日收盘数据显示，年内美联储加息1次概率为40.6%，加息2次概率为8.8%，两者加总接近五成，较前一周上升约10%。但细数年内剩下的三次会议，9月不足为惧。要知道，美联储这些年总是在任何行动前充分向市场打信号、使眼色，生怕造成过大的波动，而9月的会议距今不足一月，美联储来不及造势。11月正值美国大选启动，有' target='_blank' >特朗普这样一个不确定因素在，美联储恐怕不敢轻举妄动。唯一的机会在12月，加息的概率是较大的。

除此之外，美国时间8月25日至27日将召开Jackson

Hole全球央行年会，今年的主题是“设计有弹性的未来货币政策框架”。美联储主席' target='_blank' >耶伦将在年会上发言，继去年缺席之后，她的出现将为此次年会更添一份重量。

面对最新的形势，投资者应该做什么？挖财投资副总监' target='_blank' >李佳建议，继续按照此前的节奏，循序渐进进行海外资产配置，尤其是美元计价的各类资产。不管加息步伐如何行进，0.5%水平的联邦基金利率要恢复到3%左右的长期均衡水平，仍需要较长时间，美元依然会是较强的货币。任何一次美联储的犹豫，美元的回调，都是进行配置的时点，不必在意短期的波动，因为当前正处在人民币兑美元中长期有序走弱的通道内。