央行重启28天逆回购意在维稳 期限结构更需谨慎顺水鱼财经

和讯债券消息 中国央行公开市场今日进行600亿元28天期逆" 回购，为今年2月以来首次。中标利率2.55%，下降5个基点。（2月5日28天期逆回购操作中标利率2.60%）

另外，央行今日还进行了300亿人民币14天期逆回购操作，中标利率2.4%；700亿元人民币七天期逆回购操作 ，中标利率2.25%。

据查，2013年以来，28天期逆回购一般都在临近春节期间发行，用" 于平缓跨节资金波动。此次系4年来首次在年中进行，引发市场猜想。

招商固收" 分析团队认为，本次重启28天逆回购，短期看有稳定跨中秋+国庆长假流动性的目的，且本次28天逆回购中标利率下调5BP，透露出央行“稳短压长”的目的，维持适度流动性仍然是其主要目的，但一个月内连续开启14天和28天逆回购，显示央行对于资金市场整体期限结构的调整意图，建议市场关注当前负债久期过度集中于短端的风险；

当前市场整体久期错配、杠杆操作，暗含对短端资金供需的超乐观预期，但与央行拉长资金久期意图相违背，市场行为与央行意图的偏差可能带来的市场冲击值得市场关注，我们继续维持谨慎判断，预计利率仍将延续窄幅震荡格局。