房企发债项目监管现收紧迹象 交易所或落地更严厉监管顺水鱼财经

10月19日，关于' 房地产企业交易所发债遭遇“一刀切”暂停的消息在市场引起轩然大波。

据媒体报道称，多位' 券商人士在接受采访时也并未使用“一刀切”的说法，不过房企发债项目监管出现收紧迹象。9月份以来确有部分房企项目在审核阶段停滞不前。

9月下旬，一则关于交易所调整房地产公司发债审核制度的消息出现在市场，而审核收紧的现状则被部分券商人士解读为为即将正式出台的房企发债监管新规做准备，“这次全停，然后才会出标准

按照此前市场流传的文本，房企发债将实施分类监管。房企发行' 公司债的硬性条件包括达到为主体评级AA级及以上；为境内上市公司、以房地产为主业的央企，和中国房地产行业协会排名前100名的其他民营非上市房企等条件。

在此基础上，交易所对发债企业实施分类，按照总资产、最近一年末营业收入、净利润、资产负债率等指标将发债企业分为“正常类”、“关注类”、“风险类”三种，除“正常类”可以正常审核以外，“关注类”和“风险类”则需要根据不同情况明确契约条款或者增信。

事实上，自2015年年初公司债扩容以来，该品种发展迅猛，而房地产企业也迅速成为公司债发行的主力军，发行公司债成为房地产企业融资的重要路径。Wind统计数据显示，2016年前8个月，房地产行业上市企业的债券发行量共990只，超过2015年全年总数。截至9月19日，房地产企业发行规模已经突破9600亿元，为2015年同期的三倍以上。

对于券商而言，此前呈爆发式增长的房企业务如若收紧审批，也将带来考验，已有券商人士心存疑虑：“如果政策明确，那么地产债近期也就做不了了，即使你申报了也不会产生效益。”

7月份，来自保荐机构专题培训会议上的一则要求指出，不允许房地产企业通过再融资对流动资金进行补充，募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款，彼时对房企融资的从严监管已如箭在弦。目前，对于分类监管政策的落地尚无时间表，不过房企发债审核标准将更为严格。