清科数据：8月IPO数量回落 乐逗游戏赴美IPO大放光彩顺水鱼财经

根据清科私募通数据显示，2014年8月共有15家中国企业上市，与7月相比，上市个数环比减少34.8%，其中境外IPO数量明显回落，境内IPO基本持平；融资额环比减少9.3%，而港交所平均融资额增高明显，万洲国际融资额高达20.54亿美元，将港交所整体融资额拉高。15家上市企业中有9家企业登陆内地资本市场，平均融资额约为0.65亿美元，融资额合计为5.82亿美元，占8月IPO总融资额30.09亿美元的19.3%；3家企业登陆港交所，平均融资额约为7.70亿美元，融资额合计为23.09亿美元，占8月IPO总融资额的76.7%；1家企业登陆纳斯达克证券交易所，融资额约为1.16亿美元；1家企业登陆伦敦AIM市场，融资额约为0.01亿美元；1家企业登陆法兰克福证券交易所，融资额为0.01亿美元。与7月相比，8月中企在港交所IPO的数量减少明显，减少8家；而8月中企在内地IPO的数量持平，内地资本市场成为本月IPO主战场。根据清科研究中心观察：8月份国内IPO趋于正常化，中国企业香港IPO数量减少明显。8月份境内上市的9家企业平均首日上市表现依然稳定在44.0%的涨幅，发行价格、市盈率和中签率"三低"及主力坐庄新股推高股价套现等原因使得新股上市后得到爆炒，市场内炒新热情不减。

图1 中国企业IPO数量及融资额月度比较（2013.8-2014.8）

数据：8月IPO数量回落 乐逗游戏赴美IPO大放光彩" />

表1  2014年8中国企业IPO情况统计

数据：8月IPO数量回落 乐逗游戏赴美IPO大放光彩" />

境内新股表现各异  纳斯达克迎来一家中国手游企业

根据清科私募通数据统计：8月共有9家企业在境内资本市场上市，与7月份持平。如表1所示，9家企业中5家登陆上海证券/" 证券交易所，4家登陆深圳创业板。9只新股平均首日上市表现稳占44.0%，与7月份持平，市场打新热情依然不减。8月份境内同批新股上市后出现分化。在7月31日及8月1日上市的8只次新股连收多个涨停后，8月12日则出现明显分化：5股依然涨停，2股冲高回落、收盘微涨，三联虹普则快速跌停。根据清科研究中心观察，自8月1日在创业板上市，三联虹普连收7个涨停板，大盘站上2200点后，8月12日股价却跌落悬崖，开盘后股价一路下滑，直至跌停并持续至收盘，最后收盘价为70.41元/股，当天跌幅7.82元/股，换手率达到33.0%。三联虹普是5只8月1日集体国内上市的新股中第一只跌停的股票 。随后，8月13日，川仪股份、国祯收盘价30.69元/股，跌幅为9.95%。 清科研究中心认为：出现这种情况主要的原因是8月13日和14日有两只新股，分别是长白山和会稽山，开始网上发行，是继7月30日禾丰牧业上网发行后8月份迎来的头两股新股。因此，对于这两只新股，炒新资金"大抽血"准备迎接新股申购，并且15日为股指期货交割日，市场内资金相对集中，对大盘的影响较大。由于发行价格、市盈率和中签率"三低"、主力庄家坐庄新股后推高股价套现、加之投资者想短期获得暴利的心态，现在资本市场的打新热情火热，打新资金规模比较大，导致中签率也较低，具体来看长白山的网上发行最终中签率为0.37%、会稽山为0.49%；另一方面，新股上市后普遍连续几天涨停，而当新股被追高、偏离估值过远后，资金选择离场并又开始"爆炒"新的股票 ，导致"被抛弃"的股票 迅速下跌。根据三联虹普首次公开发行股票 上市公告书显示，公司首次公开发行1,334.00万股，发行价格为 30.66 元/股，网上最终发行数量为1,200.60万股，占总发行数量的90.0%；自8月1日上市股价连续上涨，8月11日的收盘价高达78.23元/股。综上所述，三联虹普、川仪股份和国祯环保在上市之后股价连续上涨之后突然跌停的现象，主要是资本市场炒新热度过高，资本集中在新股上，对于较前投资的股票 进行"抽血"并抢炒新股所造成的。

境外方面，8月份6家中国企业实现境外IPO，包括3家企业在香港主板上市、1家企业在纳斯达克证券交易所上市、1家企业在伦敦AIM上市、1家企业在法兰克福证券交易所上市。其中8月7日美国纳斯达克证券交易所迎来一家中国交易代码为"DSKY"。根据清科私募通数据统计：如表2所示，历史上一共有2家中国手游企业实现了IPO，另有2家企业在新三板挂牌。资本市场、而新兴的手游企业积极准备上市的转型期。曾经的网游中概股资本市场，而资本市场。深圳市创梦市场。公司总部位于深圳市南山区高新科技园，并在美国，香港，北京，成都，南京等地设立了分支机构。乐逗游戏的股东之中除了包括CEO陈湘宇在内的乐逗游戏的董事、高管以及他们控股的企业之外，还有资本/" 君联资本、

表2 截止2014年8月已经上市或新三板挂牌的中国手游企业列表

数据：8月IPO数量回落 乐逗游戏赴美IPO大放光彩" />

图2 境内资本市场IPO市场IPO数量比较（2013.8-2014.8）

数据：8月IPO数量回落 乐逗游戏赴美IPO大放光彩" />

图3 中国企业境外主要\市场IPO数量比较（2013.8-2014.8）

数据：8月IPO数量回落 乐逗游戏赴美IPO大放光彩" />

8月IPO退出21起  乐逗游戏背后神秘

如表3所示，8月份15家上市中国企业中8家企业有VC/PE支持，其中IPO退出共有21起，平均投资回报约为8.69倍，相比7月份平均投资回报3.05倍增幅明显，主要原因是乐逗游戏背后的3家VC/PE均获得高的账面投资回报，其中资本/" 君联资本获得11.40倍投资回报，

随着乐逗游戏在纳斯达克证券交易所实现IPO，其背后的VC/PE和基金的天使投资，投资额为800.00万人民币。对于2010年11月刚刚成立的联想乐基金，乐逗游戏是他们第一个TMT投资项目，而不到4年乐逗游戏迅速成长，并成功在纳斯达克上市。乐逗游戏自成立后4年内，获得了3轮VC/PE和美元。乐逗游戏上市之时，联想乐基金通过王明耀持有乐逗游戏337.50万股股份，占股比例为2.6%，不计2013年9月联想乐基金的部分股权转让，按发行价15.00美元/ADS股计算，退出金额达到5,062.50万美元（约3.12亿人民币），账面回报倍数高达84.53倍。

根据清科研究中心观察：移动上市，成为手机游戏行业乃至整个移动互联网行业的一个传奇。联想乐基金通过对乐逗游戏的天使投资，获得巨额回报，也成为投资圈里议论纷纷的案子。

根据清科私募通数据统计：8月IPO退出较7月的31起减少10起，IPO企业数量较7月减少8个。根据清科研究中心观察：总体来看，IPO退出波动较小，这与8月份IPO整体数量减少有关，而退出数量与IPO数量成正相关，因此8月份退出没有较大波动。

表3  2014年8月VC/PE支持的IPO企业

数据：8月IPO数量回落 乐逗游戏赴美IPO大放光彩" />

国内第三批IPO拉开帷幕  新三板做市商正式开启

8月份，国内第三批IPO正式拉开帷幕，11家企业成功拿到第一轮批文，并于本月底到9月初开始申购。这11只新股中，5只登陆上交所，分别是数据，截止到8月21日，已经有128家企业处于IPO正常审核状态，同时，中止审核的企业为490家，较之前一周少了40家。另外，发审委的审核也回归正常化，并且审核速度有望加快。与此同时，在IPO重启后第三批新股即将开始申购之际，于8月25日，证券业协会公布了首批IPO网下配售对象45家黑名单，监管力度有增不减，对于券商规范其业务和行为起到积极作用。清科研究中心认为，国内IPO已趋于正常化，预计9月起在上述条件无大变化的条件下，新股上市对于市场冲击相对有限，资本市场过火态势有望减弱。

8月25日，全国中小企业股份转让系统（即新三板）正式实行做市商交易制度，42家做市商为首批43家挂牌企业做市转让。做市商制度指的是以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的证券交易方式。清科研究中心认为，这一制度将有效增加活新三板市场的流动性，满足投资者的投资需求，提高新三板换手率，从而激活新三板市场的活力。

注： 从2009年第一季度开始，清科研究中心海外研究市场范围由原十一个扩大到十三个：包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板（原新加坡创业板）、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所，其中伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板为新增加的市场，特此说明。

——————————

查看更多数据和研究报告可免费试用私募通产品，登陆：http://www.pedata.cn/reg.aspx在线提交申请，或者致电400-600-9460。

也可扫描二维码，免费下载移动客户端查看数据和研究报告”

市场十大关键词" />

数据研究咨询：

清科研究中心于2001年创立，是目前中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构之一。研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以 及TMT、传统行业、清洁技术、生技健康等行业市场研究。清科研究中心旗下产品品牌包括：研究报告、私募通、私募管家、排名榜单，并为客户提供定制咨询服 务。

私募通（www.pedata.cn）是清科研究中心旗下一款覆盖中 国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的专业数据库。私募通分为PC终端和移动终端，能够为众多的有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者，以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。

关于清科集团

清科集团成立于1999年，是中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构，旗下包括：清科研究、清科互动、投资界（www.pedaily.cn）、清科资本、清科创投、清科投资、清科财富七大板块，主要业务涉及领域内的研究咨询、会议平台、信息咨询、投行、直接投资、母基金管理以及财富管理。欲了解更多内容请访问http://www.zero2ipo.com.cn/。