为什么投资我们熟悉的东西 有时效果反而不好顺水鱼财经

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话题要从十年前说起，我去一家五星级酒店看一个阔亲戚，在酒店的洗手间上了厕所后洗手时，在镜子里看到了一张堆满雀斑并且肌肉松弛的脸，天啊，这个人是我么？在此之前有人还一直说我长得像刘烨呢—说这话的是我们一个供应商，我们足足欠了他一年半的供货款，而我是负责应付这些要账人的接口之一。不知道这个供应商这么恭维我的时候，那个表情忧郁的影帝是不是在片场连打喷嚏—我在镜子里变丑，主要原因是那个五星酒店洗手间的灯光与众不同，灯光从镜子的四面八方照过来，让照镜子的人看得更清楚，不管怎么说，那个雀斑胖子就是我。

不过这种情况没有关系，只要我多在这种镜子前照一照，我就会熟悉这种灯光，而刘烨也就回来了。我的眼睛可以忽略掉很多我不想看到的东西，而且这么做还不是我故意的。这种情况也不是我的独创，我在网上做了类似的调查：我在QQ上随机加入一些人，然后在交谈中问他们，是不是比一般的长相水平要漂亮，其中12个女性中只有一个不这么认为，而十个男性100%地认为自己比一般人要好看不少—样本中有个小问题，有三个女孩说自己很漂亮，而且我要付费的话可以跳一些很三俗舞蹈给我看，被我斩钉截铁地拒绝了，并把她们排除在样本之外—如果我的随机样本还不算太离谱的话，他们中至少有10个人在说谎。

关于这种谎言还有更离谱的，华盛顿大学的卡罗琳·普莱斯顿和斯坦利·哈里斯在1965年对一些汽车司机做了调查，其中包括驾车技巧、反应能力等等，其中有三分之二的司机认为，自己的表现强于一般水平，还有一些司机说自己的驾驶水平出奇的好。不过，这个调查实际上是在医院进行的，被调查的司机都是在车祸后被救护车送到这里，他们中68%的人在事故中负有主要责任，56%车辆已经彻底毁坏，而且其中很多人还可能会因为酒后驾车和驾驶处理不当被送上法庭，这个数字应该能达到48%。

看来人类就是这样，对自己的评价总是有点超出实际情况，就像卡奈曼所说的：“乐观和自信，是支持资本主义的主要力量之一。”

你要投资你自己吗？

让我们把话题扯回到投资。在给哥伦' target='_blank' >比亚大学MBA学生的一个讲演中，' target='_blank' >巴菲特说起过一个所谓的投资游戏，如果有一个买进自己某个同学10%的余生的权利，一直到这个人的生命结束，那么这些头脑优秀的高材生们会选谁？规则规定不能选那些有着富爸爸的同学，每个人的成功都要靠他自己的努力。依据巴菲特的猜测，这些学生下赌注的对象，会是那些具有普遍认同感，为别人着想，有领导能力，会顾及别人的利益的人，巴菲特希望用这个例子说明，人们应该投资到什么样的公司—好的公司，而且投资者对它们要熟悉。但我猜测，同学们往往选的就是他们自己，因为在他们心中自己本身就具有前边所说的那些品质。

要在自己最熟悉的范围内选择有投资价值的东西进行投资，这几乎是一条投资铁律，但是它果真能给投资者带来投资收益么？如果巴菲特的游戏在现实中可以实现，绝大多数人也会像那些学生一样，投资自身，因为恐怕没有什么东西比自己更熟悉自己，也没有什么东西比自己更“好”。不过现实是冷酷无情的，更愿意投资给自己的投资者们，从统计的角度来说，这项投资的投资人中起码有一半是失败的，因为他们的收益水平会低于所有人的平均水平，就像一个基金经理的投资输给大盘走势会被认为失败一样。也许最理性的办法是，这些人的父母在预料到投资这些“失败者”后，果断地去做人工流产—这个想法真是太邪恶了，愿上帝原谅我—但是这也不行，因为输给“人类指数”是比较出来的，总有一半人会失败，所谓理性的办法最终结果就是人类毁灭。

越熟悉的东西你越把握不住它？

除了人们会对自己的东西过于自负，对自己熟悉的东西投资还有另一半原因，那就是对自己熟悉的而不属于自己的东西表现得非常挑剔。这种情况是我在和一些外地人闲聊他们家乡所在地的上市公司情况时发觉的，和我聊天的这些人的家乡都有很不错的上市公司，这些上市公司几乎都是各个行业最优秀的，它们的资本利润率都在所处行业中最高。

但是来自这些上市公司所在地的人却对它们的评价并不怎么样，他们很多人都会说，某某公司是个很差的公司，某某公司的效率如何很低，腐败如何严重，你为什么要对它感兴趣？

这个情况可能源于另一个问题，那就是人们对带有负面影响的事件更加敏感，比如说一般人对别人对自己做过的坏事总是比别人对自己做过的好事记得更清楚。这种特性就造成，过于接近投资标的所获得的信息会放大这些信息的负面效应，而忽略这些问题可能是在很多公司都广泛存在的。

对投资者来讲，很可能出现两种情况，越是熟悉的东西，投资者不是把它看得过好，就是把它看得过差从而觉得风险太大而不敢投资，所以综合来讲，不论是投资者熟悉的还是不熟悉的，投资收益可能都差不多。

投资自己熟悉的东西，这个投资命题如果是根本不可能实现的，那么投资中对价值的分析研究很可能就是一门伪科学，那么所有从事价值投资研究的人都应该赶快挖个大坑，把关于介绍人类如何当主管的书和硬盘都烧毁后再埋掉，就像' target='_blank' >芒格说的：我要是知道自己死在什么地方，我就根本不会去那。

有趣的自负人类

81%的' 美国企业家认为，自己的企业成功率将超过70%，但是只有三分之一的人认为同行业的其他企业成功概率超过70%。

74%的投资者认为，自己所选择的基金会在下一年战胜这个基金所在的指数，而事实情况是，战胜指数的基金平均来说只有三分之一。

58%的管理者认为，自己公司的并购行为会有利于公司的发展；而谈到别人的企业的并购行为，这些管理者认为那些不理性的并购成功的概率是21%。

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