现券市场延续大幅调整势头 收益率依旧全面上攀顺水鱼财经

以利率市场而言，截至11月17日收盘，银行间利率债' 收益率显著上行，' 国债、国开债、农发债、进出口债的收益率涨幅达3BP至5BP。

在业内人士看来，促使近期债券市场加速下跌的主要原因有两方面，一是资金面整体收紧。其次，受' 通胀预期回升、市场风险偏好上行、流动性拐点渐现等利空因素的频繁袭扰，国内债券市场长期下跌或难以避免。

就久期风险考虑，若负债端与资产端严重不匹配，则一旦债券收益率出现上行浮亏，而原始资金不续作，彼时浮亏兑现很可能导致久期风险爆发，继而引动债券投资产品的清盘。

简而言之，如果负债端成本上升导致套息息差收窄甚至为负，同时资产端价格下跌导致浮亏，那么两者叠加将共同引发“加杠杆、加久期”的逆过程——“降杠杆、降久期”。

综上，鉴于场内利空尚未出尽，后期“去杠杆、降久期”很可能引发债市更大幅度的调整，因此' 券商建议投资者保持谨慎，切勿盲目加仓。