众筹模式的中国式创新：股权众筹+奖励式众筹顺水鱼财经

继余额宝、P2P网络借贷平台之后，众筹作为" 互联网" 金融的新生力量，已经引发越来越多的市场关注。根据世界" 银行预测，2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，发展中国家将达到960亿美元规模，其中有500亿美元在中国。从国内市场来看，众筹的出现直接填补了市场上直接融资的缺口，降低了初创企业融资的门槛和难度，因而得到了快速发展。

而股权类众筹作为初创企业的融资利器，因近年来发展日渐成熟，引监管层密切关注。6月12日，证监会主席肖钢对网信" 金融旗下众筹平台众筹网、原始会进行了实地调研，征求了目前众筹行业发展的一些意见，引发了业界对于即将出台的股权众筹监管细则的多种猜想。陶烨指出：“就意味着继第三方支付之后，股权众筹很有可能成为" 互联网金融中最早阳光化的业态，行业合法曙光近在眼前。

众筹模式的中国式创新：股权众筹+奖励式众筹

与P2P一样，众筹也是一项舶来品。目前， kickstarter和IndieGoGo是全球规模最大的众筹网站，通过网络平台面对公众募集小额资金，让有创造力的人有可能获得他们所需要的资金，同时，这两家平台也运用新的技术极大推动了互联网融资的发展。在这之后，向支持者提供项目股权的股权众筹、提供固定收益的债权众筹、纯粹公益的捐赠众筹相继在全球各地兴起。

对于初创企业而言，资金问题始终是环绕在自身周围的最大屏障。项目发起人往往在启动个人资金和大型风投机构介入之间缺乏一个良好的过渡，而股权众筹则可以成为初创企业实现融资进阶的桥梁，因此，能够成功实现融资是项目发起人参与股权众筹的最迫切需求。但经过中国的本土化改造后，中国式众筹已经被赋予了更多的角色和意义。

这就是为什么相比与其他融资方式，众筹能够获得初创企业的青睐：除了能够融到资金之外，股权众筹还能使整个项目全程处于推广状态，从而达到很好的营销效果。

6月26日，由股权众筹平台原始会牵头发起的大型线下路演推介会在北京举行。从此次推介会上参与展示的项目来看，主要集中在TMT、医疗、教育等多个领域，共有生命汇、国学课堂、点课、Aladinn、易商展等多个项目参与推介。其中，定位于高端医疗保健服务的“生命汇”颇受瞩目，因为该项目筹备三年以来，就已经获得银泰集团和" 红杉资本的青睐，大资本的介入让“生命汇”在创业伊始就成功过渡到融资的第三阶段。

初创企业并不缺钱，却选择通过股权众筹来融资，这就说明了继P2P之后，舶来品众筹也开始打上了中国的本土化烙印，呈现出不同的创新形式。

据“生命汇”主要负责人胡世辉介绍，此次登陆原始会并不是为了筹资，而是出于汇集高端消费资源、实现整合营销的目的。在“生命汇”给出的一份“生命双资产”计划中，投资人实际上是以50万元的价格购买了股东性质的会员，日后不仅可以以股东价格购买公司产品，还可以拿到千分之一的公司股权，同时还可以享受全国三甲医院的就诊绿色通过等福利。胡世辉表示：“我们这次众筹的不是简单的股权计划，我们希望找到精准的消费者和引领消费者的那些销售的达人，让他们成为我们的共同的事业的合伙人。”

“你可以把这看做成是一次股权众筹和奖励式众筹的叠加式创新。”原始会负责人陶烨如是解释。投资者通过众筹模式不仅可以成为一个创新型公司的股东或者执行人，也可以获得实物型的奖励回报，而对初创企业而言，该案例可以看成是对商业模式在互联网时代和移动互联网时代的一次创新。

股权众筹进入快速发展期

目前，在互联网金融大浪潮下，国内股权众筹已经进入了快速发展的轨道。截至2013年底，股权众筹平台数量已有16家。随着监管政策的落地，新平台将不断涌现出来。

据原始会负责人陶烨介绍，股权众筹的初衷是借助互联网技术特有的优势，达到提高投资效率，降低投资门槛的目的。目前，美国活跃" 天使投资人占高净值人群比例为2.3%，中国活跃" 天使投资人占高净值人群比例仅为0.04%，国内股权众筹市场发展空间巨大。

“面对有庞大融资需求的初创企业群体，原始会只做撮合性的平台，而不去做实质性的筛选，让投资人根据不同的投资偏好去选择适合自己的项目。”陶烨表示。截至目前，汇集在原始会平台上的项目已超过2000个，成交金额过亿，线上项目大多来源于清华的孵化器X-lab，" 微软加速器和一些工业园园区等，其中，新兴产业项目占到了大多数。

近期，证监会主席肖钢对股权众筹的密集调研，引发业界对于行业未来发展空间的种种猜测，陶烨指出：“继第三方支付之后，股权众筹很有可能成为互联网金融中最早阳光化的业态。从2014年初开始，证监会就已经针对股权众筹进行密集调研，很快就会出台政策，把股权众筹纳入合法监管范围。股权众筹的阳光化会是对整个行业一个巨大的利好。”