股市震荡 投资不能盲目摇摆顺水鱼财经

“仓位补不补，心里都痛苦。”资深股民小李这么说。经历了股市冲破5000点的欣喜，又体会了跌破3000点的错愕。2015年到2016年很多投资者都对投资失去了信心。可以说，2015年的疯牛透支了太多A股的涨幅，因此慢慢回落到理性的区间可能是未来一段时间A股市场的主旋律。

悲观者不断指出“现在是熊市”、“还要熊几年”，然而依然有不少' 券商对后市保持乐观，指出今年年底至明年年初，IPO放行，管理层倡导“慢牛”，大跌是市场节奏在切换。事实上早在2015年，A股站上5000点之后，外资便开始看空A股，一些外国的预言家甚至预测，中国下一轮熊市的雏形俨然已经开始形成，他们认为中国创纪录的3580亿美元的' 保证金正处于被清零的途中。

当时' target='_blank' >国泰君安则坚定地力挺股市，常言道没有只涨不跌的股市，短期内股市的波动会加大，甚至剧烈，但是风险暴露速度和改革落实力度是决定市场风险偏好的主要因素，风险偏好提升背景下资金加速流入股市，看空力量有所消弱。直至今年，业内人士认为，只要中央力挺牛市的大背景没有发生明确改变，阶段性调整值得理解。下一阶段，投资者需改变以往的投资风格，必须及时停止非理性的投资行为。

的确，过去的一段时间内，暴炒各种概念，小盘股，烂公司，炒转型，炒定增，炒改名这种非理性的投资理念受到中小投资者乃至机构的追捧。这源于一直以来A股都有着不同于' 港股和' 美股的神奇逻辑：预期什么会涨，股价就蹭蹭地往上涨，涨到一定的程度脱离了轨道就开始下跌。不明真相的小散被这种大起大落折腾得疲惫不堪。然而乐观主义者告诉我们，人生赢家们往往是看透世态炎凉依然热爱生活，经历财富大起大落依然敢于投资。

那么震荡市投资A股的正确姿势是什么呢？首先要明白几个问题，经济规律不可违背，A股市场的循环效应不可违背。股市投资有风险，要始终保持敬畏市场的心态。在没有注册制的情况下，A股的循环注定是牛短熊长。然而怎么样才能找到穿越牛熊的所谓“牛股”，不是运气也不是策略，最靠谱的方法是选择一个看好的行业，一家业绩稳定的公司，跟随公司一起成长。

在认清楚A股的属性之后，还要保持良好的心态。首先，在漫长的震荡市中，抄底需要一忍再忍，当你认为这里是地板的时候，下面也许还有地窖。另外，现在股市的震荡是回归理性价值的核心。高估值，改名字，定增，重组，小市值，各种概念的不可持续的炒作正在回归理性。

展望后市，翻过2016年的行情将在多种矛盾夹杂之中展开。

从市场调整角度看，券商新一轮降杠杆是循序渐进的市场行为，不过，在当前A股震荡向下，叠加大批的新股发行，可能加剧市场波动，短期将对资金面产生一定影响。另外，在严控伞形' 信托和规范两融的背景下，管理层后市如果加大两融杠杆的压缩力度，市场调整压力将进一步释放。

另外，今年以来管理层开始从舆论方面加大对风险的提示，新股发行节奏也在加快，体现了管理层的调控意图。2016年后半年以来月均30多家公司获得首发批文，11月IPO数量创一年半新高，年内发行总量已超240家。

诸多数字表明，因2015年罕见异常波动而一度停滞的A股首发融资，正处于加快恢复中。而得益于制度体系的完善和监管的强化，A股平静看待扩容提速。当量变转为质变的时候，大调整就会如期而至。