市场扰动不足惧 投资理财可关注价值与成长顺水鱼财经

时值岁末，进入12月的A股市场出现了短期的调整，除了险资举牌监管趋严、年末短期资金面趋紧等影响，美联储" 加息预期也成为市场情绪面波动的主要原因，目前来看，利空靴子已逐步落地，对A股投资者情绪的扰动有望解除，A股有望回归自身的运行规律。

展望2017年经济形势，从中共中央政治局12月9日召开的研究2017年经济工作会议来看，会议指出，今年以来，在党中央坚强领导下，坚持稳中求进工作总基调，以推进供给侧结构性改革为主线，实现了“十三五”良好开局。经济运行保持在合理区间，质量效益提升，经济结构继续优化，改革开放取得新突破，人民生活水平进一步提高，环境质量得到改善。

但会议同时强调，经济运行仍面临不少突出矛盾和问题，产能过剩和需求结构升级的矛盾仍然突出，一些领域金融风险显现，部分地区困难较大等。对这些问题，要高度重视，努力加以解决。

笔者以为，在当前中国经济企稳趋势延续、局部矛盾突出背景下，2017年A股市场有望稳中有升，不排除不时出现一些调整和扰动。对投资者而言，回望过去，在不发生系统性风险的前提下，虽然A股出现扰动在所难免，但每一年中也会涌现出不少机遇，关键是投资者手中持有的是什么股票 以及何时进行买卖。

由此来看，在对大势做适当研判后，如何选股、选时成为投资的重要课题。在笔者看来，未来值得投资者关注的公司分为两类：一是高股息率价值蓝筹，今年10月笔者对此也有撰文。不知不觉，如果你今年持有的是老牌的白马股——" 贵州茅台(" 600519," 股吧)（600519），可获得高达55%的年收益。并且其他蓝筹品种也录得不俗表现，如" 美的集团（000333）今年上涨38.52%、" 格力电器(" 000651," 股吧)（000651）上涨20%等。

这样的收益率，不仅远胜世面上多数理财产品，在上证指数、深圳成指分别下跌一至两成背景下更弥足珍贵。研究今年涨幅靠前的蓝筹品种不难发现，多数个股共同点在于“低估值+高股息率”。

记得杰里米J·西格尔在《投资者的未来》一书中阐述了一个重要观点：高股息率股票 具备长期投资价值。他将" 标普500指数成分股每年末按照股息率分为五组，分别计算下一年的收益，次年末重新分组，在考虑股利再投资的情况下，1957-2003年间高股息率组合（股息率前20%个股）年化收益率14.27%，远高于低股息组合（股息率后20%个股）9.50%。

其次，是寻找高成长股。2016年A股经历了风格转换，多数中小创个股均大幅跑输大盘蓝筹，但是金子总会闪光，今年仍有不少公司凭借持续的业绩改善而表现突出。例如" 三聚环保(" 300072," 股吧)（300072）、" 天润乳业(" 600419," 股吧)（600419）2016年前三季度业绩均大幅增长，股价涨幅亦分别高达109.03%、48.68%。

当然，过往的高成长并不代表来年依旧会走牛，但至少说明，在我国经济转型大背景下，成长仍是长期的主题，即使遭遇市场风格转换，也无碍市场对其予以认可，届时投资者要做的就是找到这样的股票 ，利用市场回调予以战略性布局。