在硅谷，谁才是科技公司首选的IPO上市承销商？顺水鱼财经

Facebook上市" 证券主承销商的是" 摩根士丹利，尽管自FB上市后" 摩根士丹利技术投资" 银行团队似被击垮，但美国著名" 金融作家、评论家詹姆斯斯图亚特发文指出，在硅谷摩根士丹利的地位依然无法被撼动。

5月11日消息，美国著名" 金融作家、评论家詹姆斯斯图亚特（James B. Stewart）周五在《纽约时报》发表评论文章指出，在硅谷，摩根士丹利依然是高高在上的王者。那篇评论文章的内容如下：

Facebook在2012年5月进行的IPO一直饱受指责，华尔街分析师、博客作者亨利布罗吉特（Henry Blodget）将它称作是“一场灾难”，《华尔街日报》称之为“拙劣的发行”。担任Facebook上市" 证券主承销商的是摩根士丹利。自Facebook上市一役之后，原本自视甚高的摩根士丹利技术投资" 银行团队看起来似乎被彻底打垮了。

当另一家著名的社交媒体公司Twitter选择让" 高盛担任其IPO主承销商的时候，" 高盛的投资经理人杰弗里席卡（Jeffrey Sica）对媒体说：“我可以想象得到，高盛将在近期成为技术公司首选的IPO上市承销商。”与Facebook上市后的表现完全相反，Twitter股票 一上市就大涨。

但是过了一段时间之后，情况又发生变化了。经历了上市初期的暴跌之后，Facebook股票 用了一年的时间终于回到了发行价位。截至本周，Facebook股票 的累计涨幅达到了近50%，耐心的投资者获得了丰厚的回报。

另一方面，Twitter的股票 刚刚上市时上涨得倒是很快。在2013年11月7日即Twitter股票 上市交易的第一天，它的开盘价为45.10美元，但是从那以后就一直在下跌，现在已经跌破33美元。

尽管预计Facebook上市后的表现不会很好，摩根士丹利仍然是那些想要IPO上市的技术公司密切关注的顶级券商。自从Facebook上市以后，摩根士丹利一共参与了47家技术公司的IPO发行，那些技术公司的总价值达到234亿美元。从IPO公司的总价值的角度来说，" 摩根大通排在第二位，高盛列第三位。

那还没有将计划在今年夏季上市的" 阿里巴巴算在内。摩根士丹利是阿里巴巴选择的、担任证券发行承销商的5家投行之一。

席卡承认他的预测并没有成为事实。他说：“我猜这说明了时间可以治愈一切的伤口。摩根士丹利从Facebook上市中学到了经验，从那以后，他们就建立起庞大的散户经纪分销网络。那是一项高盛所没有的优势。”

这也为摩根士丹利的西海岸技术团队洗清了冤屈，该团队由47岁的迈克尔格莱姆斯（Michael Grimes）领导。格莱姆斯已经在摩根士丹利工作了19个年头，他本周表示：“我们知道，在不稳定的市场情况下，专注于为客户提供价值比以往任何时候都更加重要。”

当媒体纷纷向摩根士丹利的西海岸技术团队发难的时候，他援引了英国小说家兼诗人拉迪亚德吉卜林（Rudyard Kipling）的诗作《如果》与同事们共勉。那首诗的开篇是这样写的：

“如果周遭的人们毫无理性，向你责难，

而你仍然能够保持宁静的心。”

其他人说，摩根士丹利为了恢复名誉做了不懈的努力。当Facebook上市之后，摩根士丹利面临的情况非常糟糕，以致于公司首席执行官詹姆斯戈尔曼（James Gorman）不得不站出来为公司在Facebook上市中所做的工作进行辩护，并且他还在一段网播视频中对摩根士丹利的员工们说，他们应该为同事们所做的工作而感到骄傲。

一位不愿意透露姓名的前摩根士丹利员工回忆说：“那是一个媒体浪潮，令我们所有的人都手足无措。我们技术团队的成员感到了震惊和受伤。你能怪罪他们吗？整个世界都在指着他们的鼻子骂。我们的竞争对手都在说我们的坏话。亨利布罗吉特在电视上批评我们，不停地煽风点火。我花了大量的时间去安抚客户，向他们解释公司的行为是正确的。”

现在，布罗吉特的口气似乎变软了。在2012年的时候，他将Facebook的上市称作是“一场灾难”，并且当时还曾写道：“Facebook IPO最大的问题是投资者为这只股票 支付的价格（即Facebook股票 的发行价）太高了。”

但他本周表示：“摩根士丹利是一家伟大的公司，我从来没有质疑过这一点。”他还说：“在证券市场当时所处的那种需求情况下，Facebook股票 的发行价定得非常好。”

他还说，但是机构投资者掌握了小投资者无法获知的重要信息，那是毋庸置疑的。摩根士丹利声称他们完全遵守了各项法律法规，那或许是真的，但是在Facebook上市案中讲遵纪守法就太荒唐了，因为小投资者没有获知同样的信息。

摩根士丹利对此未予置评。

一些客户称，在Facebook上市之后，摩根士丹利至少在3家技术公司的上市中大获成功。那3家技术公司分别是Palo Alto Networks、Kayak和Workday。更加难能可贵的是，这3家技术公司上市的时候，很多人都说Facebook完全毁掉了美国的IPO市场前景，因此摩根士丹利在这3家公司上市中取得的成功更加有力地证明了它的特权地位。

" 红杉资本的风险资本家吉姆格茨（Jim Goetz）是Palo Alto Networks的董事会成员之一，他在这3家公司选择摩根士丹利为承销商的过程中发挥出了重要作用。他说：“摩根士丹利有勇气跟我们一起去试水。”

他还说：“大众媒体都在指责摩根士丹利，很多指责是因竞争导致的。但是这没有对我们造成太大的影响。摩根士丹利并不能保证承接的所有IPO案都能成功，但是他们仍然是技术公司IPO领域最大的投行，而且他们的这个地位已经保持了数十年之久。再也没有其他的团队拥有象他们那样深厚的经验。他们不仅仅拥有格莱姆斯，他们拥有一大帮的专家。”

摩根士丹利在硅谷历史上创造了一个又一个里程碑，它是苹果、思科、谷歌和Salesforce.com上市的主承销商。除了格莱姆斯之外，摩根士丹利的技术团队还包括保罗张伯伦（Paul Chamberlain）、安德鲁卡恩斯（Andrew Kearns）、德鲁古瓦拉（Drew Guevara）和科林斯图亚特（Colin Stewart）等资深投资专家。他们历经了不少的风风雨雨，比如著名技术银行家弗兰克夸特隆（Frank Quattrone）的离开，比如在谷歌2004年上市的过程中在一次复杂的荷兰式拍卖中备受批评。当摩根士丹利在金融危机中摇摇欲坠的时候，银行家们仍然跟摩根士丹利坚守在同一阵线。

格茨说，对于硅谷的客户们来说，更重要的是摩根士丹利见过了“大风浪”和“大世面”，历经波折而不倒。多年来，沙丘路一直车水马龙。（位于门罗公园市的沙丘路是硅谷著名的风险投资大街，这里聚集了大批风险投资基金。可以说，沙丘路对于美国" 新兴市场的意义不亚于华尔街对于证券市场的意义。）他说：“别忘了，当技术泡沫破灭之后，很多大公司都缩减了沙丘路办事处的规模甚至关闭了办事处，连高盛和德银也不例外。”

对于摩根士丹利来说，在Facebook上市后承接的几单业务最为关键，摩根士丹利的银行家们感觉到了巨大的压力。但是随后在摩根士丹利的帮助下上市的3家公司获得了巨大的成功。网络安全" 软件厂商Palo Alto Networks的股票 在上市第一天上涨了近13%。领先的" 旅游" 搜索引擎服务商Kayak上市时的发行价为每股26美元，5个月后它就被Priceline.com以每股40美元的价格收购。人力资源云" 软件厂商Workday的股票 自上市以来的累计涨幅超过了38%。

尽管科技股近期大幅下跌，但是对于摩根士丹利的交易员来说，今年会是创纪录的一年。除了将在阿里巴巴即将进行的IPO中担任主承销商之外，它还在Facebook 160亿美元收购WhatsApp的交易中担任着后者的财务顾问。

格莱姆斯似乎仍然对各种并购交易充满热情。" 红杉资本的格茨在情人节（恰好是周六）那天下午1点打电话给格莱姆斯，当时格莱姆斯已经跟妻子出城度周末去了，当格茨对格莱姆斯说有一项交易缺了他就玩不转时，格莱姆斯立刻跳进" 汽车赶到门罗公园市，当晚就跟WhatsApp的几名创始人和格茨进行了会谈。格茨说：“在随后的5天里，他基本上一直跟我们待在一起。”

当然，格莱姆斯和摩根士丹利将获得巨大的回报。据弗里曼" 咨询（Freeman Consulting）称，摩根士丹利从这项交易中获得的服务费估计在3500万美元到4500万美元之间。

格莱姆斯称：“我们正在经历一次技术革命，我们将与全世界最令人振奋的公司合作，参与他们最关键的项目。”