“迷你挑”悲剧：京东抽光1132家商户 80%股权仅卖20元顺水鱼财经

    2月14日，玫瑰纷飞的日子。美女主持人兼创业家" 李静迎来了人生的一个重要转折，其创建的乐蜂网于今年2月14日以1.125亿美元的价格出售75%股份给" 唯品会。无法判断" 李静的心情，虽然此后李静对乐蜂网已经不再有控制权，但跟其多年的创始团队得到了一次变现的机会。

而另一位美女主持兼创业家赖丹丹就没这么幸运了。3月10日，其与" 京东商城合资成立的子公司股权80%被作价20元出售，一个年销售额3.5亿元公司的80%股权标价20元，这听起来几乎像一场闹剧。在此之前，迷你挑有价值的资产包括团队以及所运营的1132家商户资源已经被母公司" 京东商城剥离殆尽。

4月1日，满心悲愤的赖丹丹以“控股股东损害公司利益责任纠纷”为由起诉京东，上海市普陀区人民法院已经正式受理立案。随后，赖丹丹于4月17日将该事件诉诸媒体。

京东和迷你挑从2012年到现在两年时间就对簿公堂，这期间到底发生了什么故事?而京东20元出售80%股权的行为是傲慢还是另有隐情?

“迷你挑”事件始末

迷你挑创始人赖丹丹是上海" 第一财经《财富人生》主持人，同时也是一个创业者。在一次电视节目中结识" 刘强东之后，双方的公司也进入合作阶段。

当时赖丹丹创立的鼎日网络(上海)科技有限公司，其中有中日商务是" B2B项目，迷你挑是" B2C项目，还有一块是中日线下贸易相关业务。其中“迷你挑”是专门做日本产品的" B2C网站，其用户以女性为主。

以3C产品发家的京东商城一方面希望拓展女性用户，一方面希望增加国外产品的品类，于是双方在2011年12月10日进行合作，京东商城出资200万元收购了“迷你挑”项目组。

此后，迷你挑团队与京东成立独立的新公司进行运营，名字为上海上尚国际贸易有限公司。其中京东商城出资800万元占80%股份，迷你挑的10人核心团队出资200万元占20%的股份。

成立新公司之后，“迷你挑”团队的工作内容也发生了变化，由之前的B2C转为代运营，成为京东旗下日韩品牌垂直网站迷你挑的运营主体。对此说法，京东给到老友记的答复是，“‘迷你挑’”为京东集团下全资子公司所拥有的经营性品牌并非法律实体企业。”

赖丹丹向老友记表示，在" 刘强东、张守川(时任京东商城VP)都有参与筹划成立子公司的会议上，刘强东确认对“迷你挑”团队股份的回购条款，即在三年之后，京东可以按照交易额的0.7倍，或者净利润的11倍估值对迷你挑创始团队的股份进行收购。

据赖丹丹给出的数据，截至2012年底，“迷你挑”交易额为6000万，2013年交易额为3.5亿，净利润1500万。据此当时约定的算法，“迷你挑”的市值应该在1.65亿至2.45亿之间。

在此解释下，“迷你挑”负责为京东商城做招商、代运营工作，其在2年内招商1134个商家入住京东商城，而京东商城可以获得这些商家的销售流水，而佣金部分是子公司的销售来源。单纯从业务角度，可以理解为“迷你挑”是京东的外包服务公司，为京东吸引日韩商家入驻并运营，京东商城提供“服务费”。根据协议，双方财务独立核算。

转折发生在2013年12月，据赖丹丹描述，京东副总裁蒉莺春以商讨2014年战略为由约见赖丹丹，并表示京东将会收回“迷你挑”所有运营业务，对 “迷你挑”现有员工进行裁员处理。另外，CMO蓝烨口头与赖丹丹交涉，“迷你挑”子公司需要负责母公司京东商城2000多万运营成本，因此目前公司账面应该属于亏损状态。

2014年1月22日，京东派人解聘迷你挑团队，并接管了迷你挑代运营的1132个商户账号。持有股权的迷你挑10人团队，在未达成离职赔偿协议的情况下，也被封锁了公司账号。3月10日，赖丹丹收到了律师函，京东商城以20元的价格转让控股子公司——上海上尚国际贸易有限公司(京东旗下日韩品牌垂直网站迷你挑的运营主体)80%的股份。

随后不久，赖丹丹以“控股股东损害公司利益责任纠纷”为由将京东诉诸法庭。

傲慢背后有隐情?

据赖丹丹描述，京东在此次事件中的态度可以用一个词来形容，傲慢。

京东高层直接通知赖丹丹要解散公司，而不是召开股东会进行决策。在解散团队方面亦是如此，在未经知会的前提下，在春节前夕执行解聘方案。而20元出售80%股权的做法更像一种挑衅而不是商业行为。

抛开人情世故，京东难道另有隐情吗?

针对双方争论的焦点，年利润1500万的公司如何成为负资产公司，" 京东方面给老友记回复如下：“在京东集团流量等各项资源支持下，由迷你挑负责运营的经营日韩商品的卖家在京东平台上产生GMV，迷你挑按比例收取佣金作为销售收入，在考核迷你挑业务盈利性时，京东集团依据迷你挑所负责的全部卖家所占用的流量(PV)，向其分摊市场费(京东各事业部占用流量，均需分摊广告费)。另外，迷你挑所使用的" IT系统，全部由京东集团研发部统一开发。所谓迷你挑 2013年盈利1500万，实际为靠收取卖家佣金所获得的销售收入，减去成本(分摊的流量费用、研发费用等)后，净利润亏损。”

而赖丹丹对此解释如下，一方面此前从未有任何协议规定迷你挑需要承担流量、推广、" IT等费用。另一方面，即使这些需要付费，也应该拉一个价值 2000万明细出来，而不是CMO蓝烨的口头通知，迷你挑需要承担总公司2000多万运营费用。同时，1500万是扣除人力资源等各种费用后的净利润，而非上文提到的“盈利”。

据匿名电商业内人士跟老友记解读，从商业角度，京东成立迷你挑和解散迷你挑与其阶段战略有关。此前京东以B2C业务为主，同时采用入股的方式于迷你挑进行合作、与" 九州通合资打造好药师网站。随着好药师、迷你挑的发展，与京东自有POP业务发生了利益冲突。既然京东自己完全可以维护迷你挑的1132家商户，为什么要与别人分利润?

这是此后京东与" 九州通因公司控制权问题内斗多次，合作基本停滞，而迷你挑合作也出现了即将对簿公堂的根本原因。

从业务角度分析，B2C业务看起来毛利比较高，有17%左右，但增加运营、推广、" 物流费用之后，根本无法产生净利润。而做POP平台，毛利只有6%左右，但净利润有4%左右。这也是“迷你挑”利润的来源。

但是现在京东的目标是上市，京东旗下类似于天猫的POP平台显然讲不出太多故事，京东当下最需要的数据是销售额。只要销售额足够高，即使账面是亏损的，也无妨京东有个好估值。

撇开其他纠纷，单独从京东的角度来计算，通过迷你挑子公司的周转，2013年京东需要花费1500万的成本，来取得3.5亿的销售额流水的增加。而现在，京东连1500万的费用也不愿意出了，而打算将迷你挑的优质资产直接占为己有。

从商业维度来看，为利益合作、解散都是正常事件。但京东商城这种行为像极了杜鹃鸟，杜鹃鸟会把自己的鸟蛋放到别的鸟窝里，小杜鹃出生后把别的鸟蛋都推到树下，独享鸟妈妈的资源，长大之后就飞走了。

看来与京东商城合作的万家便利店也该考虑下，等双方合作的“孩子”养大之后的归属问题了。