偏债型基金：诺德基金平均回报低埋尘埃中顺水鱼财经

偏债型基金分榜中，' 华安稳固A的收益率最为突出，而招商可转债B则居于榜尾。剔除产品数量不足3只的基金公司后，方正富邦基金旗下偏债型产品平均收益率最高，诺德基金最低。在资产达千亿级的基金公司中，易方达基金整体表现最佳，银华、华宝兴业、鹏华等基金公司稍逊一筹。

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文 | 标点财经研究员 黄凤清

受去杠杆、流动性环境趋紧等因素的影响，今年上半年债券市场延续了去年四季度以来的调整行情，整体表现偏弱，在年初震荡后遭遇大幅下跌。尽管债市在进入6月以来有所回暖，但上半年债基整体表现依然不尽人意。与权益类基金、QDII基金甚至是货币基金相比，债基的平均收益率均落于下风。剔除今年以来新成立的基金后，1768只偏债型基金（不同份额分开计算）上半年平均回报率只有1.16%，在几大类基金中垫底。

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当然，并非没有表现上乘者，部分债基依然获得了超越10%的复权单位净值增长率。那么，哪些偏债型基金在上半年逆势而为抛离对手？哪些基金公司整体表现较佳？而哪些基金或公司业绩惨烈？

根据Wind数据，标点财经研究院携手《投资时报》对基金上半年的业绩表现进行了统计和研究，独家推出《2017中国基金中考学霸榜》。在偏债型基金分榜中，' 华安稳固收益A的收益率最为突出，而招商可转债B则居于榜尾。剔除产品数量不足3只的基金公司后，方正富邦基金旗下偏债型产品平均收益率最高，诺德基金最低。在资产达千亿级的基金公司中，易方达基金整体表现最佳，银华、华宝兴业、鹏华等基金公司则稍逊一筹。

有不少机构认为，随着前期的市场干扰因素有所好转，6月以来行情逐渐企稳，下半年债市的配置机会值得关注。

260只债基负收益

1768只2017年以前成立的偏债型基金，上半年平均复权单位净值增长率为1.16%。其中偏债混合型基金的平均收益率最高，为2.02%。其后依次是短期纯债基金、混合债券型二级基金，平均收益率分别为1.43%、1.28%。中长期纯债型基金、混合债券型一级基金的平均收益率分别为0.97%、0.78%，而被动指数型债券基金、增强指数型债券基金的平均收益率均为负数，分别为-0.56%、-3.11%。

实现正收益的偏债型基金有1488只，占比为84.16%。其中有7只产品的收益率超过10%，华安稳固收益A以47.45%的回报率领先。排名第2的是海富通瑞益，收益率为24.32%。方正富邦惠利纯债C排在第3位，收益率为19.13%。' 天治财富增长(' 350001, ' 基金吧)、建信恒丰纯债、' 易方达安心回馈、' 东方红睿逸的收益率分别为14.28%、13.36%、11.72%、10.19%，排名第4-7位。排名前十的基金还包括景顺长城顺益回报A、景顺长城顺益回报C、国联安鑫利A。在这10只基金中，偏债混合型基金占了6个席位，中长期纯债型基金则占两席。

上半年收益率为负的偏债型基金有260只。排在榜尾的是招商可转债B，上半年收益率为-16.72%，该基金成立于2014年7月31日，截至二季度末，成立以来总回报为-91.05%。其次是银华' 中证转债B，上半年收益率为-14.7%。排名后十的基金还包括' 国泰金泰C、信诚岁岁添金、大成财富管理2020、' 海富通双福B、东吴中证可转换债券B、中融稳健添利、工银瑞信政府债A、中融融信双盈C。其中，成立于2012年12月12日的信诚岁岁添金上半年收益率为-6.24%，最近两年回报率为-17.88%。

标点财经研究员注意到，榜单前十位的基金全部为非分级基金，而在后十位中，分级基金占了半数。

6家公司平均回报为负

从基金管理机构的角度而言，剔除偏债型基金产品数量不足3只的公司后，方正富邦基金在这一领域的整体表现最好，上半年平均收益率为4.49%。金元顺安基金的表现与其相当，排名第2。东方红资管、天治基金的平均收益率亦均在3%以上，分别为3.72%、3.27%，分列第3、第4。新华基金(博客,微博)排名第5，平均收益率为2.89%。排名前十的公司还包括景顺长城、易方达、申万菱信、泰康资管以及新沃基金。

有6家基金公司偏债型产品上半年平均收益率为负，包括诺德基金、' target='_blank' >长安基金、江信基金、中融基金、银华基金(博客,微博)和财通基金。其中，诺德基金平均收益率为-1.76%，居于榜尾。该基金公司旗下3只偏债型产品中，' 诺德双翼、诺德增强收益均未能获取正收益，收益率分别为-3.34%、-3.14%，均在榜单后20位之内。长安基金平均收益率为-1.64%，其中长安鑫益增强C、长安鑫益增强A和长安泓泽C均为负收益。除上述6家公司外，排在后十的公司还有光大保德信、' 山西证券(' 002500,' 股吧)、泰信基金以及华宝兴业，平均收益率均在0.25%以下。此外，中海基金的平均回报亦不足0.25%，为0.22%。该公司旗下有21只债基纳入统计，上半年净值下跌的有8只，中海惠丰纯债B、' 中海惠利纯债B、中海可转换债券C、中海可转换债券A均跌去2%以上。

在资产规模超过千亿元的基金公司中，偏债型基金整体表现最佳的是易方达基金，平均收益率为2.39%。华安基金、建信基金、' target='_blank' >广发基金以及兴全基金的平均回报也均超过1.5%。相比之下，银华基金、华宝兴业以及' target='_blank' >鹏华基金的整体表现较为逊色，平均收益率均不足0.5%。其中，华宝兴业平均收益为0.22%，旗下华宝' 兴业可转债(' 340001, ' 基金吧)、华宝兴业收益B上半年均为负收益。