当前操作转债的最佳逻辑顺水鱼财经

受国庆节外围市场大涨和国内利好刺激，沪深两市跳空高开，最终大幅走高。转债市场上涨，上证转债涨1.47%、' 中证转债涨1.4%、深证转债涨0.68%。

一级市场方面，' 世联行(' 002285,' 股吧)、大千生态、清源股份、' 岭南园林(' 002717,' 股吧)拟发行6年期，规模分别为17.3亿、3.9亿、3.63亿和8.8亿' 可转债。' 浙能电力(' 600023,' 股吧)控股股东浙江省能源集团有限公司拟发行3年期100亿'私募可交换债，' target='_blank' >华安证券股东安徽出版集团有限责任公司发行15亿元的私募可交换债券发行方案获得上交挂牌转让无异议函。' 歌力思(' 603808,' 股吧)、' 中航电子(' 600372,' 股吧)、新泉股份回复证监会反馈意见。' 济川药业(' 600566,' 股吧)、' 宝信软件(' 600845,' 股吧)、嘉澳环保、' 水晶光电(' 002273,' 股吧)公开发行可转换' 公司债券申请获得证监会核准；加上节前' 大族激光(' 002008,' 股吧)、特一药业、' 杭电股份(' 603618,' 股吧)、' 众兴菌业(' 002772,' 股吧)、' 赣锋锂业(' 002460,' 股吧)与' 众信旅游(' 002707,' 股吧)6家公司发行可转债获得核准批文，目前证监会审核通过但未发行的可转债与公募可交换债合计24只，募资金额合计592.3亿元。10月9日，' 九州通(' 600998,' 股吧)收到证监会批复，获准增发1.83亿股。

经历了三季度前期大涨和后期调整，转债近期上攻较之前相比力度有所减弱。随着供给增加和存量标的增多，二级市场转债分化也愈加明显。高股性和高债性标的并存，平衡转债也较为常见。此外，供给的堰塞湖和正股走势的不确定性，都使得的二级择券的难度增加。经济基本面和政策面仍然利好股市，结构性小阳春下，板块轮动非常快，转债标的较为分散，因此寻找行业不容易，而且也不具有稳定性。相对行业，需更注重个券的选择，选择时要兼顾概念催化、基本面业绩支撑，相对估值不高的品种。

此外，在标的不断增加的情况下，绝对价格高的转债也要留有回撤空间，因为随着好标的供给增多，绝对价格高的转债即使有业绩保障，上升动量也很难超过基本面同样不错的新发转债。同时要对转债条款进行细致' 分析。例如，江南转债的募集说明书中并没有规定每年投资者只能回售一次。因此，可转债未来会面临较大的回售压力。

总之，“精耕细作挖个券，灵活操作勿追高，细研条款防陷阱，积极打新博头彩”，实为当前择券最佳逻辑。