商品超级周期又回来了？投资刷新四年新高 华尔街集体看多顺水鱼财经

在原油、工业金属等火热行情的召唤下，资金蜂拥而入' 大宗商品市场。

据巴克莱(Barclays Plc)，12月全球大宗商品相关投资产品的资产管理规模(AUM)增加至3110亿美元，创下四年以来的新高。

该规模较11月环比增加31亿美元，约1%，同比增加450亿美元，约17%。

巴克莱分析师Warren Russell在报告中表示，全球经济形势大好之下，大宗商品价格反弹、供给侧收紧以及增加的地域风险都帮助刺激了大宗商品投资。

分类来看，贵金属投资规模最大，为1310亿美元，在AUM中占比高达40%。能源相关投资紧随其后，规模达到970亿美元。

单就12月来看，大宗商品投资录得34亿美元的净流入，其中能源投资最为火热，吸引了14亿美元的净流入，其次是' 农产品(' 000061,' 股吧)，获得9亿美元净流入，而贵金属和基础金属分别都录得了5亿美元净流入。

Russell认为，2018年全球经济前景依然强劲，应该会支持更广泛的大宗商品投资交易，但一些特殊因素可能会导致石油和铜等大宗商品从当前水平走弱。

去年以来，原油市场的再平衡取得积极进展，从去年中开启的一波反弹，进入新年来变得越发强劲。OPEC等产油国减产效应显现，加之中东部分局势紧张加剧和冬季需求扩大等因素，周四盘中，美油站上64美元，创三年来新高。布伦特原油一度升破70美元，同创三年新高。

去年11月，OPEC和' 俄罗斯等产油国达成一致，称将在2018年全年减产10%。今年以来，布伦特原油已经累计上涨近4%。

全球经济复苏下，强劲需求刺激了工业金属价格走高，而中国供给侧改革和环保举措约束了钢铁和煤炭等商品的供应，也帮助推升了价格。与此同时，电动车和' 新能源热潮带动了钴、镍、铜等金属的价格。

高盛在上个月的大宗商品报告中表示，依然看好2018年大宗商品再通胀投资主题，维持增持评级，并预计未来12个月大宗商品回报率将达10%。对于能源，高盛预计2018年能源资产将取得15%的回报，主要受油价驱动。

Gundlach认为投资者不应该只买某几种大宗商品，而应广泛持有一篮子大宗商品。

华尔街见闻主编精选曾提及，随着经济向好，投行们预计全球通胀将在2018年进入上行轨道。通胀上行和央行' 加息也将助推大宗商品价格上升。此外，华尔街几乎公认，2018年将是本轮经济扩张周期的后半程，通常来说，由于供需两旺，大宗商品在经济扩张周期表现不俗。（详见：展望2018之大宗商品：多方博弈 大宗商品走向何方？）

但投行们也担忧，中国的供给侧结构性改革可能会导致中国在初级原材料，如铁矿石、煤炭等的需求下降。其次，虽然全球经济、贸易都处在复苏轨道上，但贸易保护主义、地缘政治紧张等风险依然存在。

有分析师就对油价近来的强势提出了质疑。' 德国商业银行分析师Carsten Fritsch曾表示，目前的油价大涨是市场反应过度。他说：“石油价格越来越脱离基本面数据。”他认为，最近的数据显示“价格几乎不可能以这种方式作出反应”。