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受政策影响，定增融资低位运行，然而债权融资同比大幅增长。
Wind梳理相关数据发现，多重因素影响下，A股上市公司再融资渠道已经悄然生变。
1.股权融资方面，年内定增规模2767.77亿，同比去年降幅23.81%。
2.债权融资方面，年内发债规模已达6550.57亿，同比去年增幅达41.86%。
3.作为混合融资的重要工具之一，可转债年内发行量已达630.77亿，超2017年全年。
定增不足3000亿，近四成破发
政策影响下，定增融资继续低位运行。
Wind数据统计显示，年内至今，共有111家A股上市公司实施定增，实际募资规模2767.77亿元，募资规模同比去年降幅23.81%。
2017年同期，共有185家A股上市公司实施定增，实际募资规模3632.60亿元。
当年5月份，监管层下发《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(以下简称《减持新规》)，规定“定增股东限售期解禁后，集合竞价12个月内减持不得超过50%”等一系列硬性指标，更是将定增获利空间进一步压缩，其中对股东限售期解禁后退出机制的限制成为最大掣肘。
数据显示，2017年共有511家A股上市公司实施定增，实际募资规模10196.75亿元。而2016年共有797家A股上市公司实施定增，实际募资规模18092.41亿元。
今年实施定增的A股上市公司中，实际募资额超百亿的共有7家，三六零募资额最高，达到502.35亿元，' 中国重工(' 601989,' 股吧)、领益智造募资额均超两百亿。
值得注意的是，年内实施定增的A股上市公司中，已有41家公司遭遇破发，占比36.94%。其中，' 航天长峰(' 600855,' 股吧)、' 中文在线(' 300364,' 股吧)、' 万润科技(' 002654,' 股吧)复权后的最新股价较发行价跌幅严重，分别下跌48.11%、37.67%、35.59%。
中国证券报此前刊文指出，规模缩减的同时，定增市场的投资者结构也在发生变化。由于再融资新规将退出的期限拉长，原本追求短期投机套利的资金不得不选择退出定增市场。
另据Wind统计，年内仍有230家A股上市公司的定增预案正在推进中，计划募资规模6858.30亿元。
发债规模增逾4成
股权融资规模下行同时，A股上市' 公司债权融资规模大幅攀升。
Wind数据显示，今年以来，A股上市公司（剔除“Wind银行”类）累计发行债券数量525只，合计发行规模6550.57亿元，发行规模较去年同期增幅达41.86%。
2017年同期，A股上市公司累计发行债券数量337只，合计发行规模4617.53亿元。
此外，目前仍有603家A股上市公司的发债预案正在推进中，计划发行规模达22275.32亿元。
可转债发行量已超2017年全年
Wind数据统计显示，今年以来，已有35只可转债上市，合计发行规模达630.77亿元，较去年同期增幅达103.10%，且超过2017年全年发行量。
2017年同期，共有3只可转债上市，合计发行规模310.57亿元，其中光大转债这一只债券的发行规模就达300亿元。2017年全年共有27只可转债上市，合计发行规模603.63亿元。
今年可转债发行方面，宁行转债发行规模最高，达到了100亿元。
' target='_blank' >国开证券此前就表示，相比于定增融资，发行可转债具有政策支持、节税' 收益、提高每股收益等财务指标以及募集资金的数量更多等优势。
截至目前，仍有201家A股上市公司可转债发行预案仍在推进中，计划发行规模5071.59亿元。有9家企业的计划发行规模超过百亿，其中' 交通银行(' 601328,' 股吧)计划发行规模600亿元，' 浦发银行(' 600000,' 股吧)、' 民生银行(' 600016,' 股吧)计划发行规模均为500亿元。
' 中信证券(' 600030,' 股吧)研报' 分析，当前转债市场内部环境逐渐走向稳定，各因素扰动下机会和风险并存。一方面一级市场投资端再平衡过程已经阶段性完成，转债二级市场结构性特征更为突出，另一方面当前股性估值仍处于一个略显尴尬的位置，整体市场缺乏足够弹性，但债性估值已经显露出底部迹象。
值得注意的是，主要为上市公司大股东发行的可交换债，2018年以来的发行量也是大幅攀升。
Wind数据显示，今年以来，共有26只可交换债上市，合计发行规模496.38亿元，较去年同期增幅高达291.16%。2017年同期仅有13只可交换债上市，合计发行规模126.90亿元。
本文首发于微信公众号：Wind资讯。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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