蓝色光标首席财务官张向济：并购寻求核心能力和客户资源顺水鱼财经

  投资界8月8日消息，在清科集团举办的“2013中国股权投资与并购年会”上，" 蓝色光标传播集团首席财务官张向济表示，在并购的时候寻求两个东西，一是寻求这家被并购公司的核心能力，二是要要寻求被并购公司的客户资源。

  以下为现场实录：

蓝标在资本市场上有不错的沟通，蓝标的增长主要是分成内生和外延，在内生增长上，至少在历史的角度上来讲，上市以来，公司始终保持50%-70%每年的增长，相信在未来3-5年内生可以保持20%、30%，外延上每年还可以有20%、30%的增长。

并购的逻辑，分成不同纬度，我们在并购的时候寻求两个东西，一个是寻求这家被并购公司的核心能力。第二是要要寻求被并购公司的客户资源，我们相信当公司的资源公司整个规模大到一定程度的时候，那么一个公司的核心能力，公司的客户资源是可以发生乘法关系，现在蓝标还是比较小，上升空间还是比较大。另外一个纬度既需要向全球化走，也需要向数字化去走，刚刚开完高管会，整个公司需要数字化领域，是公司长期发展的核心战略。

超越问题，其实风险跟机会并存，大家是在TMT领域，我们都看到整个传播领域是在快速的向数字领域在转移，所以整个行业的趋势对于目前行业里面所有企业都是有挑战，从另外一个方向上来讲，更好的抓住这个机会，也就意味着在长期会取得领先。我们相信蓝标在目标的领域是处于非常好的一个契机，是有机会在数字领域得到更好的发展实现弯道超车的。

大家都是做企业，比如我们的核心能力，我们一开始做公关，现在逐渐往广告的方向、传播领域做扩张，在每个细分领域，看他是不是代表一种长期的竞争力。

我们相信蓝标的定位在传播领域，我们一直也是在思考是不是做相关的平台，往上游或者是下游做延伸，我们现在是正在思考这件事情，但是目前不同的人有不同的想法，但是目前是提供传播服务这个领域。

上市三年来看，从数字角度来看平均是10倍的利润，同时在这个基础之上，要有一定的业绩承诺，同时还会有一定的补偿措施。我们也意识到，这种主模式在未来3-5年，尤其当中是在更多往数字领域扩张的时候，这个模式一定会有发生一定的调整，我们会更加可以反映这个市场本身的需要。

三个方面，首先，整个是一个并购方的系统性风险，对于蓝标来讲，我们在选企业的时候肯定要看人，投资说到底就是信任，所以我们在投资之前肯定会有足够长的时间会跟对方的创始人，会跟对方的管理层有足够长时间的接触。比如我们在4月份收购英国的一家公司，收购25%的股权，蓝标接触他有超过8年了，在这8年当中有很多业务的协作，中间是频繁的在交往，逐渐建立企业信心。

第二我们在做并购的时候，尽量用股票 来做支付，现金只是辅助，我们是希望对方管理层是拿到蓝标股票 跟蓝标的整体利益捆绑在一起，往下大家是可以在一条船上资源共享，互相促进蓝标整体集团整体发展。

第三企业被并购进来之后，从集团的角度来讲，我们还会考虑相应股权的激励。

当然也有一部分是用现金收购，现金收购的时候，通常要求有一定的业绩承诺，通常是2、3、4年，在此基础之上，还会有一定时间的净值，保证核心团队在相当长的一段时间是在蓝标的平台上面工作。

蓝标在这个行业里面跟在学习西方的一些先进的经验，我们跟WPP等这些公司还是采取合而不整，我们把公司吸引进来，还保留公司独立团队，还保留公司核心业务，这些都不变，集团所做只是在后台在财务上、法律上、IT、人事给予充分的支持，把一些后台的工作整合到集团里面来，我们收购的公司有的是规模并不是很大，管理水平并不是很高，到蓝标的平台之后，借助蓝标内部的资源，是可以有一个更好的发展，在这种情况之下，我们在背后可以帮助他提升整体的管理能力给予更充足的支持，在保留子公司充分独立性的基础之上，我们再帮助他提高在管理能力上给予充分的支持。我们也很高兴，至少到目前为止，我们收购的十几家公司，目前都是很稳定，并且大家基因是很像，在蓝标内部差不多每个月每家的公司创始人核心管理团队，还有跟集团大家都会开整体的经营管理会，内部的会议有充分的沟通，资源是充分的共享，在介绍客户、资源上大家都非常的踊跃。