JOBS法案新规护驾 不排除Twitter秘密提交IPO文件顺水鱼财经

Twitter首席执行官迪克-卡斯特罗

北京时间2月21日消息，市场广泛预计，Twitter将在2013年底或2014年初IPO（首次公开招股）上市；但与此同时，对于Twitter是将正式提交IPO文件，还是将尝试秘密上市（新的规则允许这种举措）的问题，市场关注度则明显不够。

根据去年被签署为正式立法的《创业企业扶助法》（Jumpstart Our Business Startups，即“JOBS Act”），年度营收不超过10亿美元的公司可以保密IPO文件，直到这些公司开始在路演程序中向投资者推销其股票 的三个星期以前为止。这项法案在很大程度上是由硅谷风险投资家提议和推进实施的，他们指出此举将可减轻计划上市的小型公司所将感受到的压力，从而扭转美国市场上IPO交易减少的局面。在通常情况下，一家公司在IPO上市以前的几个月时间里必须公开一系列财务信息、公司战略和未来发展所面临的风险，令投资者有更多机会对其股票 作出估值——但与此同时，这也会给其竞争对手带来更多窥探其商业计划的机会。

据《华尔街日报》今天报道的一份来自安永会计师事务所的研究报告显示，自《创业企业扶助法》生效以来的九个月时间里，在符合资格的公司中有59%都选择保密IPO文件。而Twitter很可能也符合这项法案所要求的资格：去年这家公司的营收为3.5亿美元，预计在2014年以前不会触及10亿美元。

在最后时刻到来以前保密IPO文件可能有助于Twitter避免遭遇像Facebook那样的局面，后者在其灾难性的iPO交易以前受到了市场的过度关注。保密IPO文件将可帮助Twitter在额外的几个月时间里使其竞争对手无法得知自己的详细财务信息，这家公司正在发展壮大其移动广告业务，将与Facebook或职业社交网站linkedIn展开竞争。而且，如果Twitter宁可保密自身的某些早期历史，那么还能避免来自于外部机构的审计，仅提交两年的财务报告，而不是通常情况下的五年。

当然，这种举措也可能会带来反效果，让经历了Facebook、社交游戏公司Zynga及其他科技公司失败的IPO上市交易的投资者愈加质疑这种交易，原因是这些公司的IPO交易表现均不及市场抬高后的预期。此外，虽然《创业企业扶助法》被签署为正式立法至今已有将近一年时间，但这项备受批评的法案尚未得到业界的广泛认知；而如果Twitter利用这项法案来保密IPO文件，那么可能会带来一些负面的关注。

这项法案其他颇受争议的规定还包括，允许对冲基金进行公开宣传，以及允许私人公司以“众筹”的方式从普通投资者那里筹集资金。此外，援引《创业企业扶助法》来保密IPO文件还可能给Twitter带来反效果。因为确切地说，这家拥有大约1000名员工的公司并不属于这项法案旨在帮助的小型创业公司。

到目前为止，根据《创业企业扶助法》规定保密IPO文件的最出名的公司应该算是国际转账服务提供商Xoom，这家公司的股票 已经从上周开始公开交易。另一项备受期待的IPO交易则是云存储公司Dropbox，这家公司很可能将在Twitter以前IPO上市，而且也符合《创业企业扶助法》更为宽松的规定。Twitter尚未透露该公司可能会在何时上市，更不必说该公司可能如何处理上市交易了。Twitter的一名发言人今天表示：“我们不会就市场猜测置评。”