清科观察：上半年清洁技术投资缩水 环保行业关注度提升顺水鱼财经

根据清科研究中心最新发布的数据，2012年上半年中国市场VC/PE募、投、退全面走低，作为投资热点领域之一的清洁技术行业也未能免俗。清科数据库统计显示，2012年上半年，中国清洁技术领域共披露VC/PE投资26起，所披露的投资金额为2.94亿美元，相对于2011年全年165起、涉及金额26.59亿美元的辉煌战绩，2012年上半年的表现可谓大幅缩水，投资案例数未达到2007-2011年中任何一年的一半。这一明显的下滑趋势主要源自中国VC/PE行业的大环境，但是中国清洁技术行业自身发展中遇到的内外部问题，也值得做一些分析，而这些因素正在促使行业的投资热点发生转化。

首先，一些领域的本土市场尚待挖掘，现阶段主要依靠海外市场。以光伏产业为例，中国已经成为全球最大的光伏电池生产国，产品主要出口向欧美地区。2011年底，美国对中国晶硅光伏电池发起“双反”（反倾销税和反补贴税）调查，2012年5月，美国商务部初步裁定中国涉案企业适用31.14%~249.96%不等的临时反倾销税率。相隔不久，欧盟也可能将发起对中国光伏产品的双反调查。海外市场的贸易摩擦，使得行业企业发展面临被动的形势。

其次，市场化程度较低，对政策依赖度高。很多清洁技术细分领域尚不能形成市场化的发展格局，主要原因既包括市场初期产品、服务成本高企，也包括为产品、服务买单对象不明确等原因，因此产业的发展高度依赖扶植政策，行业内生力量尚显不足。

下表列举了近期出台的一些清洁技术领域相关政策，可以看出在光伏产业补贴减少和贸易摩擦日增的环境下，清洁技术行业将可能迎来内需快速发展的机遇。

考虑到清洁技术行业市场现状的这些问题，清科研究中心发现，尽管整体投资数量走低，但是那些面向内需市场的细分领域受关注的程度正在增加。下图中可以看出，新能源行业的投资案例数占比正呈现降低的趋势，而作为新能源代表领域的光伏、风能设备等都是出口较为集中的行业。2012年上半年，仅披露了7起新能源投资案例。

与新能源行业的占比下滑形成对比的，环保行业的占比则呈现上升趋势。其中比较值得关注的领域包括：工业除尘、工业三废处理等工业环境治理领域等；LED领域也有多起投资事件，尽管由于依赖出口，业界也存在LED产业是否会步光伏产业后尘的担心，但是LED的内需增长释放出积极的信号。

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