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Facebook上市奉行二元制:扎克伯格掌控公司投票权顺水鱼财经

核心摘要:去年上市的科技企业中,至少有10家采用了二元制股权结构,为创始人赋予高于新股东的投票权。而2010年的数字仅为5家,2009年4家,2005年和2007年分别为3家。 <BR /> <img title="扎克伯格握有绝对投票权,能够使Facebook按照自己的意愿继续发展。" alt="扎克伯格握有绝对投票权,能够使Facebook按照自己的意愿继续发展。" src="http://pic.pedaily.cn/20
外汇期货股票比特币交易去年上市的科技企业中,至少有10家采用了二元制股权结构,为创始人赋予高于新股东的投票权。而2010年的数字仅为5家,2009年4家,2005年和2007年分别为3家。

扎克伯格握有绝对投票权,能够使Facebook按照自己的意愿继续发展。

" 扎克伯格握有绝对投票权,能够使Facebook按照自己的意愿继续发展。

导语:国外媒体周一撰文称,随着Facebook的上市,该公司所采取的“二元制”股权结构(持股数量与投票权并不一一对应)将逐渐成为硅谷的新标准,被更多创业公司采纳。追根溯源,这一趋势的形成则要从一定程度上感谢谷歌和苹果这两大科技巨头。

以下为文章全文:

“二元制”结构

在Facebook上市后,马克·" 扎克伯格(Mark Zuckerberg)仍将通过“二元制”股权结构控制公司的多数投票权。这种模式已经被Zynga和Groupon等企业的创始人采纳,今后还有望成为硅谷企业家的新标准。

去年上市的科技企业中,至少有10家采用了二元制股权结构,为创始人赋予高于新股东的投票权。而2010年的数字仅为5家,2009年4家,2005年和2007年分别为3家。除了Groupon和Zynga外,Zillow和linkedIn也都采纳了这一模式。

趋势始于2004年,是年上市的谷歌为IPO创建了二元制股权结构,赋予联合创始人和CEO共计三分之二的投票权。谷歌当时需要克服投行的反对,而扎克伯格现在似乎顺利得多。法律服务网站Rocket Lawyer董事长查理·摩尔(Charley Moore)认为,Dropbox和Square等新兴创业公司也可能效仿这一做法。

“这是大势所趋。1987年前,纽交所甚至根本没有二元制股权公司。5年前,人们也根本不会问这类问题。如今,所有人都会询问此事。”布鲁斯·艾伦·曼恩(Bruce Alan Mann)说,他所在的Morrison Foerster律师事务所曾经参与过100多起IPO。

摩尔表示,科技企业之所以喜欢这种结构,是因为仍然可以在上市融资后把握企业的发展方向。当创始人失去“魔力”后,便可借此反击,降低投资者的干预。

摩尔认为,尽管私有公司的股权结构无从知晓,但Twitter、Pinterest、Dropbox、Square和其他创业公司似乎都在效仿谷歌IPO时的做法。

早有先例

这种二元制战略并不新颖," 传统媒体公司和其他线下企业几十年前就开始采用这一模式,通常是为了保护某个家族的影响力。譬如,新闻集团、维亚康姆、纽约时报公司都为创始成员提供了与股权不匹配的投票权。纽约时报公司和其他媒体公司还曾表示,免受公开市场的影响有助于保持新闻独立性。

新闻集团的案例中,该公司CEO鲁珀特·默多克(Rupert Murdoch)控制着40%包含投票权的股票 ,而在不包含投票权但交易更广泛的股票 中,他的持股比例不到1%。这使得他有能力否决其他股东的提议。

倘若没有父亲的支持,新闻集团副COO詹姆斯·默多克(James Murdoch)可能已经在去年10月的股东大会上丧失了董事会席位。

加州教师退休系统(以下简称“Calstrs”)公司治理总监安妮·希恩(Anne Sheehan)认为,这一趋势对股东并非益事。希恩表示,像Calstrs这样的机构经常会被动地投资指数,而当Facebook和谷歌成为成分股后,投资者就必须接受这种结构。Calstrs管理着1560亿美元的资产。

“这对扎克伯格或谷歌创始人有利,但是否利于长期发展呢?”希恩说,“既然他们想拿公众的钱,也想在美国混,凭什么科技公司要搞特殊?”

风险投资公司" DCM创始人迪克森·多尔(Dixon Doll)估计,约有65家风险投资支持的美国公司将于今年上市,实际数字可能更多,2010年仅为53家。他的公司曾经投资了人人,后者也于去年以二元制股权结构上市。 1">2" >下一页" >阅读全文 【本文为合作媒体授权投资界转载,文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点,不代表投资界立场,转载请联系原作者及原出处获得授权。有任何疑问都请联系(editor@zero2ipo.com.cn)】

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