清科申达：政府引导基金不应参与决策 放手让GP去做顺水鱼财经

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投资界12月8日消息，在清科集团主办的“第十一届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”上，清科投资董事总经理申达表示，中国投资人有三个需求：首先是赚钱的需求；其次是被尊重；第三就要有学习的机会。他还认为，地方政府主要任务是为引导基金选好合格的管理人，然后放手让这些GP去干。

中国LP投资人的三个需求

针对中外LP投资人的不同之处，申达分享了自己的观点，他认为，中国投资人有三个需求：首先是赚钱的需求；其次是被尊重；第三就要有学习的机会，“因为中国人特别爱学习，很多人都想自己去亲自投项目，亲自去成立管理公司，或者亲自去成立基金。”

申达表示，对于一些比较大的投资人，出钱比较多的话，可以让他了解更多的信息，“甚至参与一些部分的参与权，我可以帮着他去成长，帮着他成为专家，以后他自己去干，清科集团有这样的胸怀去做这些事情。”不过他建议小的投资者不要过多的参与，清科这个品牌是国内最大的平台公司，“我们给他披露足够的信息就可以了”。

放手让GP去做

申达表示，一些政府在用引导基金去融资的时候，管理过于严苛，“有时候很多政府引导基金去派观察员和监督员，有些甚至要参与决策”。申达认为，地方政府主要任务是选好合格的管理人，然后放手让这些GP去干，他们做的工作就是提供服务和支持。

他还推而广之，强调广大投资人主要做的工作还是你要选好团队，“只要你自己没有足够的能力，没有足够的时间和精力，来选择投资人的话，你可以交给一些专业的人士来进行投资，或者你和你的一些朋友，或者听取一些专业人士的意见来进行投资。”

保险是最值得期望的机构投资者

申达认为，保险是大家最期望的机构投资者，也出现了一个保险基金股权投资办法，如果GP或者直接投资的GP，要拿到保险资金，形式上和实质上要符合他们的要求，“形式上主要指是在管理制度、决策流程和内控机制，风险管控这一块，要满足这些保险的要求”。而实质就是价值发现能力和增值服务能力，“你的团队要比较稳定，有多少个退出项目，有多少个专业人士，还要要求你能保证团队积极向上，能够履行长期承诺的激励约束机制，要练好内功。”

申达还分析，保险基金最好的投资对象应该是母基金，因为母基金是投多个基金，是高度分散风险的稳健投资工具，“我觉得保险还是应该有更多的钱，当然保险基金股权投资办法里面没有写得很清楚，我觉得确实应该要放开。”