分析认为雅虎需要新管理层 引入私募应听股东意见顺水鱼财经

分析认为雅虎需要新管理层 引入私募应听股东意见

12月5日消息，据国外媒体报道，" 银湖资本(Silver Lake)也许很符合杨致远的要求，但股东在公司事务上至少拥有一定的话语权。雅虎这个" 互联网巨头已不如以往辉煌。随着Facebook和谷歌等竞争对手多年以来在网络广告领域的崛起，雅虎业绩低迷，股价压力很大。

虽然缺乏复兴战略，但同时却希望向股东展示自己的作用，雅虎联合创始人杨致远及其他董事会成员可能会向以" 银湖资本、安德森-霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)、微软为首的财团出售少数股权。该交易看起来很有吸引力。首先，这样的交易可帮助出价者获得雅虎董事会实际控制权，包括任命新CEO等。有消息称，该财团希望以每股16.60美元的价格进行交易。如果能实现，这绝对是笔划算的买卖。

市场机构Stifel Nicolaus表示，雅虎持有的现金及雅虎日本和" 阿里巴巴集团的股份的价值相当于每股12.20美元。也就是说，该财团对雅虎核心业务的估值为每股4.40美元，不及明年EB" ITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前盈利)的4倍。

该财团还可能获得优先股。从资本结构来看，优先股享有高于普通股的权益，同时在派息和转换成普通股的过程中享有优先权。不过，考虑到本次投资可能不到雅虎总股本的20%，因此可以避开股东的投票表决。这可能是该交易最引人争议的一部分。

由于目前尚未达成任何协议，且私募股公司TPG Capital等也在竞购雅虎。雅虎可能会选择更佳的出价。如果雅虎真的想在不经过股东投票的情况下给予某财团实际控制权，这将是很大的一步。

雅虎并不需要银湖资本的现金，它需要的是“打扫干净房子”。自2006年以来，雅虎员工人数增长了20%至1.37万人，但净营收却走势平平。与此同时，市场研究机构eMarketer预计，在产生相同的营收的情况下，Facebook仅需要雅虎四分之一的员工。

银湖资本领导的财团有可能在雅虎董事会失败的地方获得成功，雅虎投资者将获益。同一集团曾从eBay手中收购了Skype，并出售给了微软，获得了可观的利润。eBay也因持有部分股权获利。

雅虎真正需要的是一个新的管理团队，这家公司通过这种奇怪的方式实现这点，恰说明该公司的混乱。雅虎至少应该做得透明一些。