雅虎市值大幅缩水 美国主营业务估值几乎为零顺水鱼财经

导语：国外媒体今天撰文称，在经历了最近几天的大跌后，雅虎股价的估值优势已经凸现出来，如果将亚洲资产的价值剔除，雅虎美国主营业务的估值几乎为零。

以下为文章全文：

市值缩水

由于雅虎市值近期大幅缩水，因此如果它现在被收购，对方的支出不仅不会超过其在" 阿里巴巴集团和雅虎日本的股权价值总和，还可以免费获得全美访问量最大的门户网站。

由于未能追上谷歌和Facebook的发展步伐，导致用户和广告主流失，雅虎过去十年间的股价下跌了91%。该公司3年前拒绝了微软高达475亿美元的收购要约，但其现在的市值仅为140亿美元。

将公司挂牌出售或许可以帮助雅虎股东收回自卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)2009年1月执掌帅印引来蒙受的损失。美国投资公司Thornburg Investment Management表示，尽管雅虎的收入过去两年有所下滑，但其对" 阿里巴巴集团和雅虎日本的投资却比雅虎本身的市值还高出44%。期权市场投资者也认为雅虎的市值将会增加，导致多方的下注达到了两年来的最高水平。

“你可以免费获得雅虎美国的核心业务。”Thornburg分析师周迪(Di Zhou，音译)说。她认为，雅虎日本和阿里巴巴集团的股权“支撑当前的股价绰绰有余”。该公司管理着约800亿美元资产，并持有雅虎股票 。

雅虎发言人拒绝对此置评。

广告收入

杨致远和大卫·费罗(David Filo)于1994年在斯坦福大学共同创立了雅虎，并将其打造为" 互联网信息和服务领域的先驱。该公司的主页上聚合了信息、免费电子邮件以及租房和约会等各种服务。雅虎还在" 搜索市场与谷歌存在竞争关系，但目前已经开始采用微软的技术。

据美国市场研究公司eMarketr测算，作为一家市值曾经高达800亿美元的公司，雅虎明年在美国网络广告市场的份额将下滑至9.7%，远低于2009年的16%。谷歌的份额则会增至45%。Facebook也会增长两倍，份额达到7.8%。

由于巴茨对美国销售部门的重组加大了协议的签署难度，加之显示广告和视频广告的增速放缓，导致雅虎上月公布的第二财季收入未达市场预期。巴茨当时表示，销售额之所以下滑，是因为重组导致的员工离职数量超出公司预期。

她在上月的分析师电话会议上说：“我们现在的重点是通过正确的解决方案用这些网站创收。这些调整将在今年晚些时候收获果实，并将持续到2012年。”

雅虎仍然预计本季度收入为10.5亿至11亿美元，低于11.2亿美元的分析师平均预期。

相对价值

由于业绩不佳，加之标准普尔首次下调美国主权债务评级引发的全球股市暴跌，导致雅虎自巴茨上任以来的所有股价涨幅损失殆尽。

自从巴茨上任以来，雅虎股价已经下跌了8.4%。而同期的谷歌股价则上涨74%，标准普尔500指数也上涨28%。

“按照雅虎当前的股价来看，似乎应当具备一些上涨前景。”美国资产管理公司Fifth Third Asset Management基金经理斯科特·比拉尔多(Scott Billeadeau)说，“雅虎是一个品牌，但他们似乎没能够增加品牌价值。”

雅虎股价周一报收于11.09美元，市盈率至少创下自1997年以来的最低值，Thornburg因此建议买入该股。该公司认为，单是雅虎的亚洲资产价值就达到每股16美元。

雅虎在阿里巴巴集团的持股比例为43%。通过这一投资，雅虎也持有了淘宝网和阿里巴巴" B2B公司的股份。雅虎还将从支付宝所有权转移风波中获得补偿。

这些资产使得雅虎在中国获得了立足之地。根据中国" 互联网络信息中心的数据，作为全球最大的互联网市场，中国截至今年6月的网民数量达到4.85亿。

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