瑞信：腾讯投资金山为利好 重申跑赢大盘评级顺水鱼财经

北京时间7月7日消息，投资" 银行" 瑞士信贷6日晚间就" 腾讯宣布以8.92亿港元战略投资" 金山" 软件一事，发布了投资者报告。报告认为，从根本上来说，" 腾讯战略投资" 金山" 软件对双方都将起到积极作用。报告同时认为，腾讯投资金山软件的主要原因是，获取足够强的防御能力，以在" 互联网安全领域与" 奇虎360展开竞争。

下面是瑞银报告的摘要：

主要事实：

腾讯6日宣布与金山软件达成战略合作伙伴关系，将斥资8.92亿港元收购后者15.68%的股份；腾讯还将战略投资金山旗下运营" 互联网安全服务的子公司金山互联网安全公司。金山软件创办人兼执行董事求伯君和该公司非执行董事张旋龙，将把他们所持的金山软件股份转移给腾讯。

腾讯管理层称，腾讯将获权向金山软件董事会委派一名董事。

金山软件的互联网安全业务，是金山软件公司四大核心业务之一。自从2010年，金山软件就已展开MBO（管理层收购），允许单个业务部门的管理层持有各自部门的股份。因此，目前金山软件实则是一家控股集团有限公司，旗下包括：金山娱乐（游戏），金山互联网安全，金山词霸（翻译）和金山Office（WPS）。

评论：

我们认为，腾讯战略投资金山软件的主要原因是，自2010年11月爆发“3Q”事件以来，腾讯和" 奇虎360的关系一直处于对抗状态。

因此，与金山互联网安全公司达成战略合作之后，腾讯将获足够强的防御能力，以展开与奇虎360的竞争，并有效遏制针外部力量对腾讯的攻击。

尽管腾讯投资金山互联网安全公司的具体金额并未公布，但是考虑到其主要竞争对手奇虎的市值达27亿美元，我们认为，金山互联网安全公司的估值为2亿美元至3亿美元之间。

我们预计，除了互联网安全领域之外，腾讯和金山软件还将会在其它业务展开进一步的合作。因此我们的结论是，腾讯和金山软件的战略合作，从根本上来说，对双方都将会起到积极作用。

我们重申对腾讯股票 “跑赢大盘”（Outperform）的评级。