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境内IPO市场所交出的答卷则略显寒酸，2011年1月在境内资本市场发行的31支新股中，16支首日即破发；加上二级市场表现不佳，股市自2010年四季度起开始震荡下行，沪深两市一片愁云惨淡。
兔年春节的鞭炮声犹在耳畔，“金钱永不眠”的资本市场更是消息连连，其中中国经济以全年国内生产总值 587.56亿美元超越日本，坐上世界经济大国的第二把交椅成为市场上无可厚非的焦点。而与此同时，境内IPO市场所交出的答卷则略显寒酸，2011年1月在境内资本市场发行的31支新股中，16支首日即破发；加上二级市场表现不佳，股市自2010年四季度起开始震荡下行，沪深两市一片愁云惨淡。大中华区著名创业投资与私募股权研究机构" 清科研究中心针对此现象，通过企业上市数据的比较分析，并结合现行的IPO前夕路演询价机制进行了解读。
新股破发频频 “三高”问题凸显
2011年1月在境内资本市场上市31家企业中，共有16家企业上市首日破发，占比高达51.6%，其中有6家在深圳创业板上市，7家在深圳中小板上市，3家在上海" 证券交易所上市；除“" 安居宝”、“" 海立美达”以发行价开盘外，其余14只股票 均是跳空低开。沪市二十年第一高价股“" 华锐风电”以90.00元的超高发行价登陆上交所，首日便舔舐到9.6%的跌幅，并一发不可收拾的持续下跌。16家首日破发的企业中的9家有VC/PE机构支持，占比达到56.3%。
自2009年下半年境内IPO市场重启以来，企业上市数量、融资额、VC/PE机构投资活动均屡创新高，市场陷入一种近似疯狂的状态。发行市盈率节节攀升，市场估值严重偏离正常区间。由于过高发行价几乎榨干了新股上市之后的上涨空间，一月份的首日破发风暴成为“三高”问题的集中体现，尽管过去的几年来，“申购新股”已几乎成为稳赚不赔的代名词，然而随着新股破发屡见不鲜，参与新股上市公开认购的基金账面浮亏已经过亿，而抱着“打新股”心态的股市散户更是叫苦不迭。
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