十大机构：不见兔子不撒鹰 重磅规律将再显威顺水鱼财经

今日沪指股指维持窄幅震荡为主。沪指早盘冲击60日均线，可以量能不济导致冲高回落。深成指早盘略有冲高后便震荡回落，全天大部分时间均是绿盘，明显弱于沪指。反弹2日也未能成功收复上周四的阴线，或维持调整走势。沪深股指成交量进一步萎靡，6月第一个交易日未能给大家带来一个惊喜。

盘面上，油品改革、镍涨价、传媒板块涨幅居前。新疆、国产软件等前期热门板块跌幅靠前，拖累题材股进一步表现。

热点板块方面，今日油品改革是市场题材炒作的最大亮点。有消息表示，国家石油勘探开发资质牌照，新增石油开采牌照下发在即也刺激相关股票 走强，石油(

我们回顾2月那波中石化混合所有制改革引发的油改行情，以泰山石油为首的油改概念股持续大涨，龙头股泰山石油最高涨幅达到100%，说明了油改概念拥有极佳的炒作热度和人气。那么6月在多个和油改相关的确定性事情驱动下，王小盖认为油改概念有望成为6月最大热点之一，投资者不妨逢低关注。

今日还有一个热点就是镍涨价概念。全球镍供应再度吃紧的消息刺激龙头股短线两涨停创出历史新高，板块联动性，这个板块要多关注龙头华泽钴镍的走势，由于该股涨幅过大，我们也不建议投资者再追高操作。

5月已经收官，沪指月K线收出小阳线，也基本站稳2000点整数大关。创业板指也结束连续下挫的态势，先抑后扬地走出V型反弹。那么6月A股市场将何去何从？

首先，我们从基本面来分析股市。A股市场6月份面临着IPO重启、楼市低迷和六月传统钱荒迷等利空因素。但宏观经济向好和管理层不断出台经济政策对A股市场构成利好支撑，上周末迎两大利好，加大定向降准措施力度和5月份中国制造业PMI升至50.5%，释放出中国经济走稳的信号。再加上新国九条等市场制度的改革影响正面，有利于6月A股市场的企稳。

再次，我们从技术面来分析沪指。沪指周K线的KDJ指标，目前还处于空头趋势中，同时K和D指标近期持续走平，沪指短期内如不能顺利向上突破60日均线，短期不容乐观。今日沪指倒T走势，暗示沪指或将再次考验2000点支撑。

当前沪指仍然处在长达5年的熊市格局之中，虽然沪指多次在2000点产生反弹，所谓的政策底让人感觉牢不可破。不过历史中A股市场所有的政策底，最终均是以跌破收场，股市中也有一句广为流传的话：技术底总是在政策底下方。由于沪指从4月29日开始震荡反弹，已经延续了1个月多，我们认为沪指5月28日已经反弹见顶，后期沪指或继续下跌寻底，建议投资者在6月中多一份谨慎。

广州尾盘回落或暗示一重磅规律将再显威

周一尾盘股指震荡回落，盘面留下较长的上影线。冲高回落不仅导致"开门红"落空，甚至暗示着年内多次上演的"节前涨节后跌"规律有可能再次显威。

从沪指年内K线可观察到，其走势呈现两方面特征：1、2月7日春节前后、4月8日清明节前后、5月1日劳动节前后，股指均为上涨，即具有"逢节必涨"的规律；2、不好的一面是，节后股指小幅上冲后，几乎无一例外迎来波段下跌。目前刚刚过去的端午节，假期之前已迎来一波上涨，即规律已验证了一半；目前冲高回落，是否是另一半规律也将重演的先行信号呢？

考虑到6月将恢复IPO发行、以及"六绝"的阴云，因此后市指数表现或仍不太乐观。不过我们广州万隆认为，在监管层护盘维稳、以及市场化改革持续推进的作用下，IPO利空的冲击受到一定程度的对冲，股指将维持上下两难的震荡格局。即使不排除快速下挫挖坑的可能，但在改革大势之下，那也是低吸机会而非杀跌危机。

同时，由于当前是IPO注册制的过渡期，而前期"新国九条"诸如打破垄断、激活做多活力的定调，部分先知先觉的资金已看到长期机会而逐渐入场。在有生力量的渗透之下，那些真正获益改革转型、基本面存在质变机会、有特别"大故事"可讲的产业资本运作股，正迎来上涨机遇。

很明显的印证信号是，近期敢于逆市涨停的个股大多集中于资本运作概念。例如，5月大盘表现平平，但两市却有308只个股涨幅超过10%，除了产业资本运作(尤其是重组)题材外，那些与中央政策导向相符的产业，如国家安全、军工、区域经济、国企改革、新兴技术等，相关个股也有能力轮番上涨。涌现出了如

总之，未来较长时间股指仍将维持上下两难的震荡，指数依旧无法给予投资者更多。但上述方向的部分个股将继续活跃，演绎黎明前夜的精彩结构性机会！

巨丰投顾：开门红成色不足 不见兔子不撒鹰

盘面简述：

早盘，两市股指跳空高开，略作冲高后，围绕5日均线震荡整理。深成指在地产板块集体调整影响下，率先回补跳空缺口。沪深股指午后维持窄幅震荡。从盘面上看，油品改革、镍涨价、传媒，安防概念领涨，国产软件、网络安全、新疆板块跌幅居前。午后，有色金属涨幅扩大，带动沪指略作冲高，但未能越过早盘高点，随后在股指全面回落，深成指跌破早盘低点。

板块方面：

镍金属概念股再度爆发，华泽钴镍(000693)、石油开采牌照下发在即，油改股强势飙升。泰山石油(000554)、恒逸石化(000703)涨停；

巨丰观点：

早盘，沪深股指围绕5日均线震荡整理。创业板出现强反弹。午后，两市股指出现回落。沪指2050点一线抛压沉重。

盘面上，早盘镍金属概念股再度爆发，华泽钴镍、和顺电气、吉恩镍业纷纷冲击涨停板，兴业矿业涨逾5%。新增石油开采牌照下发在即，油改股强势飙升。泰山石油、恒逸石化涨停；

我们认为两大利好带动指数上涨，首先国家数据显示，2014年5月，中国PMI为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，预示我国制造业继续稳中向好；其次5月30日召开的国务院常务会议提出，加大定向降准措施力度，对三农、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。

大盘近期在底部反复震荡，始终都没有摆脱2000点的羁绊，看似疲弱不堪，实则暗藏玄机，随着股市的不断下跌，成交量已经低迷已久，这说明参与市场交易日寥寥，如果想继续向下杀，那将意味着市场参与者出现新的割肉动力。今年大盘已经连续数次击穿2000点，而每次击穿2000点后都引发管理层的或多或少的积极言论，这无论从哪方面来说，都是对持股者的一种支持！因此，可以肯定的是，向下空间极小，而向上，从点位上则具备角度想象空间！

当前A股市场估值依然是历史性最低，市场之所以一直疲弱，与赚钱效应缺失有关。随着市场的逐步回暖，局部赚钱效应开始显现，越来越多的个股将展开反弹。操作上，巨丰投顾建议投资者密切关注大盘反弹强弱的风向标。

对于后市，散户朋友们切记：不见兔子不撒鹰。具体进场时的市场成交量，参照5月12日长阳上涨时的量能。

华讯财经：题材股承压 大盘冲高遭遇“寒流”

周二，两市冲高回落，题材股有所分化。沪指最高触及2049点60日均线附近，后回落至5日均线。深成指盘中小跌，回踩60日均线。创业板盘中小涨，围绕5日均线窄幅波动。板块方面，油气板块、文教休闲、水域改革、公共交通、传媒娱乐等板块涨幅居前，前期较活跃的信息安全、电信运营、云计算、新疆板块回调明显。

财经监测数据显示，今日上证综指开盘2039.20点，最高2049.58点，最低2037.30点，收报2038.31点，下跌0.90点，跌幅0.04%，成交592.96亿；沪市344家上涨，566家下跌；今日深证成指开盘7365.61点，最高7399.46点，最低7319.77点，收报7321.52点，下跌43.31点，跌幅0.59%，成交813.17亿；深市775家上涨，850下跌。

消息方面，1、《证券日报》报道，传新疆已划分三大油气块供地方及民营企业招投标。而国家能源局最快有望于6月份向多家企业颁发石油勘探开发资质牌照，发放数目或达五个，这意味着国内具有资质企业数量将在现有4个的基础上翻番，油气改革也从中下游延伸至垄断程度最高的上游。2、中国5月汇丰制造业PMI终值49.4，预期49.7，初值49.7；4月终值48.1。华讯视点：中国5月汇丰制造业PMI终值不及预期，沪指冲高回落，题材股不振，世界杯魔咒初现。但“定向宽松”可能出台，有望缓解市场流动性压力，刺激多头信心。预计A股短期震荡反复，策略上轻大盘重个股，逢低关注通信、消费电子、油气改革等板块。

今日投资：证券地产走弱 周二A股市场小幅下跌

证券地产走弱，周二A股市场小幅下跌。指数收于2038.31点，跌0.04%；深圳成指收于7321.52点，跌0.59%。两市A股945只股票 上涨，1229只股票 下跌。成交金额小幅下降，上海市场从上一交易日的623.5亿元下降至593亿元；深圳市场从上一交易日的878亿元下降至813.2亿元。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势(看平)，安全持仓线上升至50%，市场天气为阴天。

5月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实和加大金融对实体经济的支持。会议明确，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。银行国际金融机构“定向降准”释放的资金，预计释放资金规模会达3000亿元。当前经济下行压力持续存在，“定向降准”会否演变为全面降准引发市场广泛争议，不少机构纷纷喊话央行全面宽松。但接受采访的经济学家普遍认为，全面降准仍需更多数据支撑。“加大定向降准措施力度并不意味着稳健货币政策取向的改变。”央行金融市场司司长纪志宏日前解释说，“央行会从整体上权衡考虑，将运用各种工具保持适度流动性，保持货币市场稳定运行。”

从今日盘面的行业跟踪情况来看。日前，有消息称，作为全国油改“领头羊”的新疆目前已经划分三大油气块供地方及民营企业招投标。而国家能源局最快有望于6月份向多家企业颁发石油勘探开发资质牌照，发放数目或达五个，这意味着国内具有资质企业数量将在现有4个的基础上翻番，油气改革也从中下游延伸至垄断程度最高的上游。借此，石油行业板块走强，收盘涨3.10%，涨幅领衔沪深两市。文教休闲板块今日走势较为强劲，个股多数飘红，收盘涨2.00%，位居涨幅榜第二位。自印尼在今年1月出台原矿出口禁令之后，镍价的涨幅已经超过60%。在伦敦金属交易所，镍价已经从今年1月9日每吨13334美元的低点涨至5月13日的最高点每吨21625美元，创下两年多来的镍价新高。麦格理(Macquarie)最近的一份报告显示，如果印尼原矿出口禁令持续，全球市场五年内都将存在供需缺口。今日镍类股带动有色金属走强，收盘涨0.41%。此外，化纤行业、传媒娱乐和板块强于大盘；食品饮料、软件服务和半导体等板块弱于大盘。

今日投资统计了8家券商对今日大盘走势的看法：看多：1名，骑墙：6名，看空1名，今日看多指数下降至13%。分析师表示，近日，李克强总理表示“要保持货币信贷和社会融资规模合理增长，适时适度预调微调，疏通金融服务实体经济的"血脉"”，将金融对实体经济比喻成“血脉”，表明当前国内经济有继续下滑危险，“血脉”能否畅通，成为解决实体经济融资难、融资贵问题，增加企业投资信心，实现稳增长的关键所在，通过“加大"定向降准"措施力度”，预示数量型工具的使用仍是为实体经济提供造血功能的重要手段，降准范围有望加大，必要时实施全线降准概率提升；但价格型工具依旧未提及，表明当前货币政策仍属“定向发力”的“微调”范围，仅力度有所加大。经济继续回暖，政策预期不减，大盘继续稳步运行，但未来每周4只新股发行，对市场的心理影响，也抑制短线大盘大幅上行空间，横盘继续震荡整理概率大。

天信投资：多空争夺激烈 趋势尚未明朗

市场观察

周二两市小幅冲高后震荡回落，油改概念表现抢眼，泰山石油(000554)，恒逸石化(000703)封住涨停，新疆板块资金大幅流出。午后大盘窄幅震荡，教育，水域改革板块走势较好，大数据，信息安全板块走弱，最终大盘以带上引小阴线报收，量能较前日继续萎缩。

市场消息

5月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实和加大金融对实体经济的支持。会议明确，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。

国家统计局公布的数据显示，2014年5月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，预示我国制造业继续稳中向好。

截至5月29日，已过会企业总数42家，有240家在审企业尚未完成预披露，新闻发言人

天信解盘

天信投资认为：周二大盘缩量收阴，市场资金小幅流出。消息面上看，央行加大定向降准力度，五月份中国PMI指数50.8%延续升势，但这些利好政策和经济数据并未能有效吸引增量资金入市，反观IPO重启时点越来越近，目前已有42家企业过会，估计六月上旬有望拿到批文，这将对场内资金形成严峻考验。沪指2060点创业板1355点压力较大，短线若继续冲高，逢高减仓为宜。持仓总量一再创出新高，显示多空争夺日趋激烈，短线关注大盘二十日线得失，操作上建议控制仓位，谨慎观望，待趋势明朗后再行入场。

钱坤投资：短期有回档或反复的要求

周二大盘呈现冲高回落的走势，早盘开市后两市均先冲高，上证指数很快回落整理，创业板却继续上行，午后创业板拐头下行，之后一路震荡走低，上证指数尾盘翻绿，当日两市均收出一根倒T字线，量能持平。

上周五本栏预测本周大盘将逐步进入B2浪回档，1350-1370点是强阻力区，今日大盘呈现冲高回落的走势，这里进入短期回档的可能在增加。B2浪回档的幅度较难把握，强的话可以在1296缺口上方横盘整理，预计B2浪的运行时间要有1-2周，本周震荡反复运行B2浪的可能较大。短期的关注点仍是1396点缺口的支撑。上证指数的表现要弱于创业板，但当大盘进入回档时，上证指数一般要抗跌一些。操作上建议投资者逢高适当减仓，等待大盘回档下来的二次低吸机会。

传媒股大涨，创业板中的权重股今日有明显表现，比如市场有转弱的迹象。主板走强的是石化板块，同样有支撑指数的作用。后市应等大盘回档后做强势股（财苑）的回档买点。

宁波海顺：A股不给面子 多重利好遭嫌弃

消息面上：5月中国制造业PMI为50.8%，较上月升0.4个百分点，这是该指数连续第三个月上升，也是今年以来最高水平；国务院明确加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率；部分企业IPO方案调整完毕，截至目前过会企业总数仍是42家。

6月首个交易日，周二上证指数开盘2039.20点，盘中围绕2040点一线窄幅振荡，收盘跌破5日均线，最终翻绿，报收2038.31点，下跌0.90点，跌幅0.04%，成交592.96亿元；深成指以7365.61点小幅高开0.78点开盘，盘中最高上探至7399.46点，受阻后一路振荡走低，收盘报7321.52点，下跌43.31点，跌幅0.59%，成交813.17亿元；

传媒教育板块表现较好，市场活力，多年来业绩一直保持较快增长态势，行业景气度向好。

端午节假日多重利好消息并未给市场带来开门红。沪指今日表现欠佳，最终以一根十字星收盘，成交量592亿元；我们认为，随着微刺激的继续加码，货币宽松预期的逐渐升温，再加6月1日公布的5月中国制造业PMI50.8%，预示我国制造业继续稳中向好，以上因素有望对A股市场形成一定支撑，但不容忽视新股扩容对市场造成的抽血作用，同时近期期指持仓量创历史新高亦是一大利空因素，后市大盘或将反复振荡筑底，操作上投资者仍需静待趋势明朗。

大摩投资：成交量低迷 指数延续弱势震荡

今日上证指数报2038.31点，跌0.90点，跌幅0.04%，成交593.0亿元；深成指报7321.52点，跌43.31点，跌幅0.59%，成交813.2亿元。中小板指报收4655.33点，涨3.53点，涨幅0.08%；创业板指报收1319.63点，涨1.50点，涨幅0.11%。两市共有945家个股上涨，1229跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股17家，跌停个股2家。

受周末官方制造业PMI数据创下新高等利好刺激，早盘指数快速冲高，但沪指依旧没有突破2050点一线阻力位，随着量能的快速萎缩，指数也冲高回落，重回上周弱势震荡走势。盘面上采掘服务、传媒、基础化学、生物制品、有色等板块涨幅靠前，计算机应用、种植业与林业、酒店餐饮等板块跌幅靠前。油气改革概念表现活跃。

消息面上，汇丰今天发布数据，中国5月汇丰制造业PMI终值49.4，为4个月以来最高，尽管不及预期的49.7和49.7的初值，但好于4月48.1的终值。对比汇丰PMI数据跟6月1号官方发布的PMI数据，两者分项数据基本一致。

综合来看，今天指数延续弱势震荡，成交量依然维持地量水平。从基本面来看，端午期间市场利好不少，经济数据稳步回升，国务院会议部署落实和加大金融对实体经济的支持，并且对特定行业也展开定向降准，另外经济信心，稳定国内经济；另一方面也加强流动性管理，定向降准范围和再贷款规模扩大可以保持货币供应量合理增长，避免“钱荒”重演。但是管理层近期再度强调政策要适时适度预调微调，假期期间的政策也显示政府并无太规模放松的准备，这在一定程度上修正了市场对于降准的预期。

我们认为短期经济数据的企稳回升还不能有效推动指数上行，但是在政策呵护下主板在目前点位继续深度调整的空间也不大，操作上建议投资者不追高，把握结构性机会为主，回避近期连续涨幅过高股。

源达投顾：方向选择即将开启 拭目以待

五月激烈的争夺战让六月开局也走得极为艰难，早盘上证指数曾试图上攻，无奈受制于60日均线强势压制，随着成交量的萎缩，指数也开始回落，维持窄幅震荡走势。盘面上，银行、大盘蓝筹股的疲软较为消沉，虽有油改概念、水域改革领涨，但涨幅有限。整体市场呈现一种较强的防御色彩，观望氛围浓厚。

消息面上，端午假期频现利好。国家统计局公布的数据显示，2014年5月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，同时也是有官方记录以来出现的5月制造业PMI第一次环比回升，呈逆季节性特征，显示稳增长政策效果已有所显现，但制造业景气指标依然偏弱，后期还需稳增长政策的进一步刺激，这或给A股市场带来更多主题投资机会。另一方面，央行人士表示“定向降准”和再贷款力度将加大，资金定向宽松仍将继续。

但经济数据回暖、定向降准等一系列利好消息仍未能使大盘绝地反击，后期又将面临IPO重启，若无大的利好消息与之对冲，指数或将再次震荡寻底。从近期政策导向来看，稳增长政策有意激活大盘蓝筹股，但其收效甚微，反而是产业扶持政策促使内生成长动力强劲的中小盘股东山再起，创业板曾一度走出独立行情，投资者可长期重点关注。

技术面上，大盘处于60日均线和20日均线的夹缝处，夹缝中求生存毕竟不是长久之计，近期将面临方向选择。虽然从近期的表现来看，空方占据主动地位，但在大盘有效跌破20日均线前仍有一线希望，多头能否抓住最后的机会投资者还需拭目以待。

总体来讲，大盘近期的反复纠结震荡将使其将面临方向选择，在此投资者还需保持谨慎，视情况而动，可长期关注受政策庇佑的软件替代等产业扶持项目、国企改革、 （编辑：志杰）