王军：依据股票市场为公司经理人定价顺水鱼财经

资本市场在推进国有企业混合所有制改革方面可以发挥非常重要和独特的作用

■本报记者 丁 鑫

“资本市场在混合所有制改革中可发挥积极的作用。” 中国国际经济交流中心咨询研究部副部长' target='_blank' >王军在日前由《证券日报》主办的“混合所有制与牛市驱动力”专家座谈会上表示，通过资本市场特有的机制，可以引导上市公司完善现代企业制度，建立健全市场化经营机制，规范经营决策；可以规范上市公司控股股东、实际控制人行为，保障公司独立主体地位，维护各类股东的平等权利；可以推动混合所有制经济发展，提高企业竞争能力，提升资本回报率，促进资本形成和股权流转，激发民间资本活力，进而提高全社会资金形成和配置效率。

第一，资本市场的发展有利于推动企业的公司制改造以及现代企业制度的建立和完善。我们可以借助当前混合所有制改革的契机，推动企业改制为股份制企业，通过完善公司治理使企业做到自主经营、自负盈亏、自担风险和自谋发展，实现自身快速发展。

第二，资本市场的发展有利于重塑国有企业产权主体，彻底解决所有者缺位及内部人控制问题。

第三，资本市场的发展有利于通过企业股权多元化改革，构建有效率的激励和约束机制。这种功能的实现依赖于两种机制：' 股票 定价机制和企业监管机制。单纯的股票 定价机制是一种被动的间接监控机制，而企业监管机制则是主动地依据股票 市场为公司' 业绩、经理人员才能及努力程度准确定价。这种机制的存在与经理更换的压力，也是促使经理人努力工作的重要原因。

第四，资本市场的发展有利于促进企业法人治理结构改善，进而提高上市公司质量。企业登陆资本市场成为公众持股公司后，有利于企业的股权结构持续优化、公司治理更加规范透明，实现业务经营、运营管理、业绩考核等微观层面的市场化。作为上市公司，企业的重大决策和人事组织变动全部经股东大会、董事会审议决策。每年按照规范制度向投资者、社会披露经营管理信息，增进投资者、社会对企业发展的了解与支持，可提升公司治理水平，提高信息透明度。

“在深化国有企业混合所有制改革方面，首先重要的一点就是各级政府和主要领导需要转变观念。”王军表示，要想在深化混合所有制上有所突破，需要解决思想认识上的问题，打破所有制歧视的陈腐观念，撇开意识形态藩篱，搁置有关意识形态的争议。政府的各个部委必须贯彻依法治国的基本理念，转变观念，切实简政放权，不仅仅是简单的下放权力，有些权力恐怕要彻底放弃，这将是一场革命。

二是选择各行各业有代表性的企业作为混合所有制改革的试点。采取先行先试的办法，让改革先改起来、动起来、干起来。一个基本原则是：分类改革，小步快走，分步到位。

三是试点国有资产管理体制改革。首先要从“管人、管事、管企业、管资产”逐渐转为管资本，激发企业活力，真正发挥国有资本的资本撬动效应。其次以提升资本收益率为目标，逐步实施部分国有股转为优先股，实现国有股的保值增值，并将国有资本收益投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，优化和提升国有资本分配结构。再次继续推动股权多元化改革，特别是在竞争性行业，国有股比例可进一步降低，使企业的股权结构和治理结构进一步优化。最后是分类管理，进一步放权。

四是完善公司治理机制。按照《公司法》要求，构建包括股东大会、董事会、经理层和监事会之间相互制衡的规范的内部经营管理结构。让企业的投资者真正成为企业财产所有者，充分发挥股东大会、董事会在利润分配、不良资产处置、高管人员考核评价等方面的积极作用。

五是在党管干部和高管选聘上要有突破创新。要尽快落实十八届三中全会决定，把党管干部与市场化选聘高管结合起来，明确各自定位，以实现政企分开，增加市场选聘高管的比例。要充分尊重市场规律，不能像管理党政干部一样来管理企业高管，高管的任职要按市场化标准来操作，而非党政机关的标准，让真正懂市场规律的职业经理人来管理。此外，要健全企业职业经理人培养机制，董事会按国际惯例和市场化原则招聘或解聘高管人员，高管薪酬与业绩挂钩，由董事会根据业绩完成情况决定；建立“能上能下、能高能低、能进能出”的用人机制和薪酬机制。

六是建立健全完善的公司治理的法制环境。使十八届三中全会决定中最大的亮点——使市场在资源配置中起决定性作用永不失色。这就必须彻底落实依法治国的国策，让政府真正敬畏' 法律、遵守法律，让一切党派、社会组织、企业和每一个公民，真正敬畏法律、遵守法律。

七是试点员工持股、管理层持股、高管和员工股权激励机制。

“当前，在这些方面应该更加大胆一些，目前各方面的条件已经基本具备。”王军最后表示。