政策力度强 大盘反弹两逻辑仍存顺水鱼财经

周三' 大盘低开低走，行业、概念板块均有“偃旗息鼓”之势，量能同步收缩。与此同时，' howImage('stock','2_300386',this,event,'1770') 飞天诚信(' 300386,' 股吧)、' howImage('stock','2_300385',this,event,'1770') 雪浪环境(' 300385,' 股吧)、' howImage('stock','2_002726',this,event,'1770') 龙大肉食(' 002726,' 股吧)首批3' 新股今日正式登台亮相，结合昨日盘面来看，大盘受到了一定干扰。

截至昨日收盘，' 沪指报2025.50点，下跌0.41%，深成指报7217.65点，下跌0.32%；' 中小板、' 创业板分别下跌0.72%、0.78%。' 个股上涨面不足三成，两市总成交1418.1亿元，较周二萎缩近6%。

反弹逻辑未变

沪深两市昨日双双低开，由于有色、汽车、金融、地产等权重板块表现萎靡，指数单边低位徘徊，全天未见翻红；概念板块除超级电容涨逾1%外，其余全线哑火，限制了中小板、创业板的走高。受此影响，市场交投情绪不高，整体表现相对较弱。

不过从板块与个股的表现看，一级行业中仅有色、计算机跌幅超过1%，概念板块中去IOE、燃料电池、三方支付跌逾2%；两市非ST跌停股仅有' howImage('stock','1_601798',this,event,'1770') 蓝科高新(' 601798,' 股吧)1只，另跌幅超过5%的个股也不过19只，市场做空的力量似乎并不太强。同时，沪、深指数昨日的振幅分别为0.60%、0.89%，亦表现出了市场纠结的心态。

技术面上，两指数在上周四急跌后有所企稳，近4个交易日中形成横盘。虽然沪指昨收于5日均线下方，但结合前期走势，目前点位并未击穿箱体下轨，2000点附近依然具备较强的支撑；

深成指表现稍好，昨下跌后仍位于5日均线上方，近期数次盘中下破7200点后均被拉回，下档平台附近存有一定的支撑力度。

“政策支持力度较大、经济环比改善，是支撑5月中旬以来反弹的两个逻辑，目前并没有改变。”' target='_blank' >银河证券首席策略研究员' target='_blank' >孙建波对' 大众证券报和财信网表示，进入6月之后，政策支持力度只会越来越大、越来越明显，没有回收迹象；随着时间推移，很多不确定的' 数据正在转向确定，5月份基本面数据进一步验证了经济环比改善。近期市场的波动多为事件性因素叠加情绪性因素所致，过度反应后市场将会出现修复。

' target='_blank' >国联证券研究员' target='_blank' >陈晓认为，上周新股' 申购冻结资金对市场形成挤出效应，本周申购放缓后有利资金回流。在基本面上，汇丰PMI初值创年内新高且重回分水岭之上，进一步证实经济在微刺激的作用下开始回升，这对大盘的反弹创造了良好的外部环境。近期市场量能能否重新放大，将成为影响大盘的重要因素。

高估值需回避

在一级行业中，昨日仅有采掘、公用事业、钢铁、休闲服务4个板块飘红，且涨幅均未超过0.3%；在概念板块中，昨日上涨面不足两成，除此前提及的超级电容外，装饰园林、垃圾发电、土地流转昨日涨逾0.5%，其余仅属于微涨级别。总体来看，权重板块与概念板块表现如同“梦游”，赚钱效应的缺失也难以引起市场的关注。

然而市场对新股似乎热情较高，IPO重启后已有9只新股完成申购，其中今日将有三只新股上市。从已公布的' 中签率来看，' howImage('stock','1_603369',this,event,'1770') 今世缘(' 603369,' 股吧)、' howImage('stock','1_603328',this,event,'1770') 依顿电子(' 603328,' 股吧)超过1%，其余均在0.4%-0.6%左右，久违的IPO重启后引起哄抢在意料之中，但低价发行似乎成为又一重要因素。数据显示，首批9只新股平均发行PE为17.56倍，其中5只发行PE在均值以下。

有业内人士告诉记者，相对整体市场规模来说，本次新股在总体、节奏控制后，阶段性“抽血”效应影响并不大，而新股的低价发行、低估值定位将对场内爆炒的高估值个股形成冲击。从上周的快速下跌来看，这一点体现尤为明显。因此目前对于高估值、高涨幅、市场对此类个股借机做空，而优质、低价的新股、次新股可以适当关注。

' target='_blank' >中航证券严凯认为，虽然' 行情看高一线，但配置上需更加均衡，半金融价值股，成长股中关注铁路建设、环保、油气改革等相关品种，而基金的投资者可以继续挖掘优质次新股。

孙建波进一步分析，从历史经验看，在大盘稳定的环境下，成长股弹性更大。除了此前调整时间较长的科技成长股之外，可适当关注调整基本到位的大消费类，重点看品牌消费品、医药和医疗服务、教育和娱乐。