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编者按：上半年A股市场处于震荡市中，股指小幅回落，但是，行业板块中却有不少热点异常活跃，成为弱市中的亮点。统计显示，今年以来，截至昨日，28类申万一级行业中，有18类行业指数跑赢" 上证指数，其中，计算机（13.1%）、通信（12.85%）、休闲服务（9.53%）和电子（9.32%）等四类行业指数涨幅居前，作为对上半年热点的回顾，今日本文对上述四行业进行分析梳理，以飨读者。
计算机
进入新一轮并购潮
作为信息安全、去IOE、智慧城市等政策红利的优先受益者，市场目光再次聚焦到了计算机行业。在大安全背景下，今年上半年以来截至昨日，计算机行业成为28类申万一级行业指数中累计涨幅最高的行业，累计涨幅达到13.1%。
" 个股方面，今年上半年以来截至昨日，共有117只计算机行业成份股跑赢" 大盘，其中，实现上涨的个股就达到110只，值得一提的是，有10只个股今年上半年以来股价实现翻倍，具体来看，这10只个股分别为，" 海隆软件(" 002195," 股吧)(210.81%)、" 东方网力(" 300367," 股吧)(143.38%)、" 新世纪(" 002280," 股吧)(138.86%)、" 海兰信(" 300065," 股吧)(117.73%)、" 新国都(" 300130," 股吧)(116.06%)、" 立思辰(" 300010," 股吧)(115.15%)、" 联信永益(" 002373," 股吧)(113.90%)、" 金证股份(" 600446," 股吧)(108.15%)、" 方直科技(" 300235," 股吧)(105.09%)、" 汇金股份(" 300368," 股吧)(103.20%)。
上述个股中较为典型的当属海隆软件，最初公司系国内主要对日软件外包企业之一，华东地区盈利最好软件企业之一，在对日软件出口方面，已经成长为国内重要软件出口基地。值得注意的是，2014年第一桩国内互联网企业并购案，就是其以眼花缭乱的方式拉开序幕，此后公司完成华丽转身，成为A股最纯粹的互联网标的之一。通过换股收购将使得公司由单一的软件外包服务商，转变为极具互联网烙印的信息服务和软件外包服务集成商。
2014年1月15日晚，海隆软件、" 浙富控股(" 002266," 股吧)齐齐发布" 公告称，海隆软件拟以26.5亿元的总价收购互联网公司二三四五的100%股权，其对价是以15.06元/股的价格向浙富控股、瑞科投资、瑞度投资3名法人以及" 庞升东、张淑霞、秦海丽、" 孙毅等15名自然人发行1.76万股股份。与此同时，海隆软件拟以同样的价格向信佳科技、动景科技（UC）、秦海丽、李春志4名特定对象非公开发行股份募集配套资金8.83亿元，拟投向精准营销平台项目、移动互联网项目、PC端用户增长项目、垂直搜索项目等。
自公布收购二三四五消息后，海隆软件股价一路飙涨，成为计算机行业今年以来第一牛股。
事实上，国内计算机行业已经进入新一轮并购潮，首先，并购整合数量和金额逐年增加；其次，在所有行业并购中的数量占比、金额占比和单个项目平均金额占比逐年提高。业内人士指出，新一轮并购潮有着深刻的技术背景。云计算、大" 数据、移动互联网等新技术的快速发展，互联网巨头的进入，使计算机行业格局发生极其深刻的变革。业内公司纷纷开始加快转型或者寻求与互联网企业合作，而并购是实施转型的最佳途径之一。
并购是计算机行业制胜之道。计算机行业新技术进步之快，新技术品种之多，令任何一家企业也难以全面覆盖，全盘跟进。通过并购可以快速进入新技术最前沿，强势进入行业新格局。IBM 通过并购保持长盛不衰，" 东华软件(" 002065," 股吧)通过并购打造行业龙头，这些经典案例显示出业内优秀企业均深谙并购之道，且长袖善舞，妙招频出。
在寻找并购潮中的投资机会方面，安信证券表示，按照行业并购规律，再结合公司所处的细分行业以及各自的战略规划，重点推荐，东华软件、" 卫士通(" 002268," 股吧)、" 辉煌科技(" 002296," 股吧)、" 润和软件(" 300339," 股吧)、" 天玑科技(" 300245," 股吧)和" 汉得信息(" 300170," 股吧)，建议关注" 兆日科技(" 300333," 股吧)、" 榕基软件(" 002474," 股吧)、" 天泽信息(" 300209," 股吧)、GQY 视讯、" 捷顺科技(" 002609," 股吧)、" 华宇软件(" 300271," 股吧)。
对于2014年下半年计算机行业的投资，" 东莞证券建议布局信息安全和行业信息化。重点关注政策红利+行业需求旺盛的信息安全、去IOE、智慧城市、金融信息化、医疗信息化等高景气度子板块，重点推荐" 华胜天成(" 600410," 股吧)、" 信雅达(" 600571," 股吧)、华宇软件、" 东软集团(" 600718," 股吧)、" 浪潮信息(" 000977," 股吧)、" 启明星辰(" 002439," 股吧)等。
通信
4G投资催生行业高景气度
在4G快速普及、移动互联网迅猛发展以及由信息安全问题而引发的通讯设备国产化预期等多因素影响下，今年以来通信板块市场表现优异，板块整体上涨12.85%。
具体来看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，在61只通信股中，今年以来股价实现上涨的个股有46只，占比为75.4%。其中，" 大富科技(" 300134," 股吧)、" 东方通信(" 600776," 股吧)、" 盛路通信(" 002446," 股吧)等3只个股期间累计涨幅翻倍，分别为169.52%、119.81%、110.81%，而" 宜通世纪(" 300310," 股吧)（76.17%）、" 佳讯飞鸿(" 300213," 股吧)（70.05%）、" 金亚科技(" 300028," 股吧)（61.38%）、" 吴通通讯(" 300292," 股吧)（61.36%）、" 武汉凡谷(" 002194," 股吧)（53.29%）、" 精伦电子(" 600355," 股吧)（53.28%）和" 金信诺(" 300252," 股吧)（50.83%）等个股期间累计涨幅均超过50%。
" 资金流向方面，6月份以来截至昨日，共有14只个股实现大单资金净流入，累计吸金74867.84万元。其中，" 通鼎光电(" 002491," 股吧)期间累计大单资金净流入最多达到16113.25万元，" 中国联通和" 中天科技(" 600522," 股吧)等2只个股期间累计大单资金净流入也均超过亿元，分别为15884.70万元和10131.46万元，除此之外，" 特发信息(" 000070," 股吧)、" 富春通信(" 300299," 股吧)、" 东方通(" 300379," 股吧)信、" 国脉科技(" 002093," 股吧)、" 键桥通讯(" 002316," 股吧)、" 恒宝股份(" 002104," 股吧)、" 日海通讯(" 002313," 股吧)、" 深信泰丰(" 000034," 股吧)等个股期间累计大单资金净流入则均超过2000万元。
" 业绩方面，在上述相关公司中，有30家公司披露了2014年中报" 业绩预告，其中19家公司业绩预喜。" 永鼎股份(" 600105," 股吧)（650%）、" 高新兴(" 300098," 股吧)（410%）、武汉凡谷（270%）、盛路通信（99%）、" 新海宜(" 002089," 股吧)（80%）、" 二六三(" 002467," 股吧)（70%）、恒宝股份（50%）等公司预计今年中期净利润同比增长幅度将达到或超过50%，除此之外，" 世纪鼎利(" 300050," 股吧)在今年上半年亦有望实现扭亏为盈。
从基本面来看，今年5月份，" 中国移动的TD-LTE二期集采招标结果正式出炉，" 中兴通讯和" 华为成为最大赢家，中标份额分别占到34%和31%。中国移动此次TD-LTE集中采购共有9家企业中标，除了排名前两位的中兴通讯和华为，国际通信巨头爱立信的份额为9%，同样占比9%的还有阿尔卡特朗讯在中国的旗舰公司——上海贝尔，诺基亚获得8%的份额。需要指出的是，按照中国移动的计划，今年将在全国建设50万个基站，趁中国联通和" 中国电信获得FDD-LTE牌照之前加紧推进4G网络的覆盖能力和范围，促进整体产业链的成熟。
值得一提的是，日前，有媒体报道，中国电信和中国联通半年来争取FDD-LTE牌照的努力终于即将有回报，知情人士透露，中国电信和中国联通已经接到通知，去" 工信部参加相关会议，由于中国电信董事长" 王晓初在南京参加天翼手机交易会，因此，这两家运营商很有可能是总经理级别的人参加获发FDD-LTE试验网牌照的仪式。伴随中国电信和中国联通追加4G投资，通信行业景气度必将持续向上。自去年TD-LTE牌照发放后，设备厂商开始陆续接到订单，产业链厂商渐次均出现订单饱满、产能紧张、业绩高增长的现象。分析人士指出，这显示4G产业链逐渐进入业绩兑现期，行业高景气已经开始由前周期子行业向全产业链延伸。
" 投资策略方面，国信证券表示，4G投资催生行业高景气度，市场对牌照、制式的预期变化为对产业链条上公司业绩的关注。建议关注中兴通讯。设备子板块和技术制式进步（3G升4G）、运营商投资紧密相关，周期特性明显，利润率趋势向下、技术革新带来的淘汰危机，造成该板块内的公司难以重现3G辉煌，预计将结合自身优势、依托产业背景，或并购切入热门行业，建议紧密关注营收和市值规模较小的公司，具体为世纪鼎利、日海通讯、通鼎光电、" 三维通信(" 002115," 股吧)、" 三元达(" 002417," 股吧)。
休闲服务
三因素助板块走强
据《证券日报》市场研究中心数据显示，今年以来，休闲服务板块累计上涨9.53%。具体来看，今年1月23日首发上市的" 众信旅游(" 002707," 股吧)在板块内涨幅居首，剔除首日涨幅后，仍大幅上涨168.31%，除此之外，" 北京旅游(" 000802," 股吧)（60.69%）、" 宋城演艺(" 300144," 股吧)（38.72%）、" 国旅联合(" 600358," 股吧)（38.50%）、" 西安饮食(" 000721," 股吧)（33.35%）、" 黄山旅游(" 600054," 股吧)（25.19%）、" 中青旅(" 600138," 股吧)（23.10%）、" 西藏旅游(" 600749," 股吧)（21.89%）、*ST新都（20.47%）、" 东方宾馆(" 000524," 股吧)（19.02%）、" 三特索道(" 002159," 股吧)（17.83%）、大东海A（16.03%）、" 大连圣亚(" 600593," 股吧)（15.30%）等个股期间累计涨幅也均超过15%。
值得一提的是，上半年助推休闲服务行业上涨的因素是多种多样。其中，业绩超预期、并购重组、在线" 旅游等三大因素，为板块上半年取得良好市场表现立下汗马功劳。
首先是业绩超预期，2013年由于受到禽流感、不利天气等多方面因素影响，当年三季度从事休闲服务的上市公司业绩显著下滑，但这却给今年部分相关公司业绩超预期埋下伏笔。今年春节期间，我国主要景区接待量获得显著好转，其中，黄山风景区接待游客13.89万人次，同比增长99.66%；" 张家界(" 000430," 股吧)接待游客47.19万人次，同比增长30.39%；桂林市接待游客43.44万人次，同比增长16.06%。春节期间华丽的数据远超市场预期，且在相关公司的一" 季报中也得到体现，其中，黄山旅游一季度归属母公司股东的净利润同比大幅增长660.05%，张家界业绩获得了55.64%的增长，而这也为上述个股上半年的良好市场表现打下基础。
其次是并购重组。在限制三公消费等政策的影响下，不少高端定位的餐饮公司面临了“不转型就亏损”的极大考验，" 湘鄂情(" 002306," 股吧)便可称之为其中代表。在去年利润大幅下跌的情况下，一季度湘鄂情宣布转型，2013年12月份，公司全资子公司香港湘鄂情以5098.10万港元（约4000万元人民币）收购环保公司肯菲登特艾蔻公司51%股权，2014年2月份，公司再度加码环保，公司公告显示，子公司合肥湘鄂情将以3.53亿元收购合肥天焱49%股权。而在3月份，公司分别与笛女影视、中视精彩签订股权收购意向书，在满足条件的情况下，收购上述2家公司不低于51%的股权，由此湘鄂情正式涉足文化产业。一连串的并购促使公司股价企稳，今年以来实现了7.74%的涨幅。除此之外，北京旅游、宋城演艺更是因为涉足文化产业分别大涨60.69%、38.72%。
最后是在线旅游。近几年来，在线旅游市场规模迅速扩张，有业内人士表示，随着网络渗透率的提升以及新模式和新技术将给在线旅游行业带来新的市场，从而促进旅游行业整体内生性稳定增长。另外，5月9日国内在线旅游企业——途牛旅游网(" 博客," 微博)正式登陆" 美国纳斯达克，其上市后的良好表现也为A股市场上的相关概念股增加了关注度。上半年因此受益的相关个股主要有，众信旅游、中青旅、" 腾邦国际(" 300178," 股吧)等。
对于行业的投资策略，国信证券表示，每年6月份至8月份，旅游板块都具有良好的绝对收益和相对收益。在个股选择上，长期看好优秀人文、人造景区的成长（兼具成长股和景区资源优势特征，商业模式可复制），建议战略性配置中青旅和宋城演艺；其次，建议把握自然景区在交通改善、新项目、提价或再融资预期等催化剂支撑下的旺季投资机会，建议将峨眉山A、张家界和黄山旅游纳入中短期战术性配置标的。从未来1年至2年的角度看，建议关注公司治理结构逐步改善下的经营效率提升和外延式成长，包括由于实际控制人改变带来的可能的资产注入预期等，在自然景区股方面，中长期相对看好三特索道、" 桂林旅游(" 000978," 股吧)，最佳配置时点分别在再融资完成和大股东正式变更前后。
电子
逾9亿元资金月内涌入29只个股
纵观2014年上半年，在管理层不断加大对电子产业的支持力度以及全球电子板块持续上涨等多重利好刺激下，今年以来国内电子板块市场表现优异，板块整体上涨9.32%。
具体来看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，在131只电子股中，今年以来股价实现上涨的个股有108只，占比为82.44%。其中，" 凤凰光学(" 600071," 股吧)、" 扬杰科技(" 300373," 股吧)等2只个股期间累计涨幅翻倍，分别为108.94%、106.58%，而" 利亚德(" 300296," 股吧)（84.25%）、" 力源信息(" 300184," 股吧)（65.70%）、" 中京电子(" 002579," 股吧)（65.22%）、" 华灿光电(" 300323," 股吧)（64.58%）、" 鸿利光电(" 300219," 股吧)（55.66%）、" 晶方科技(" 603005," 股吧)（53.75%）、" 江海股份(" 002484," 股吧)（52.06%）和" 法拉电子(" 600563," 股吧)（50.67%）等个股期间累计涨幅均超过50%。
资金流向方面，6月份以来截至昨日，共有29只个股实现大单资金净流入，累计吸金90919.01万元。其中，" 新纶科技(" 002341," 股吧)期间累计大单资金净流入最多达到13303.45万元，" 飞乐音响(" 600651," 股吧)和" 生益科技(" 600183," 股吧)等2只个股期间累计大单资金净流入也均超过亿元，分别为13124.07万元和11053.43万元。除此之外，" 瑞丰光电(" 300241," 股吧)、法拉电子、" 东旭光电(" 000413," 股吧)、" 中航光电(" 002179," 股吧)、" 华微电子(" 600360," 股吧)、" 长盈精密(" 300115," 股吧)、" 振华科技(" 000733," 股吧)、" 丹邦科技(" 002618," 股吧)、" 风华高科(" 000636," 股吧)等个股期间累计大单资金净流入则均超过2000万元。
业绩方面，在上述相关公司中，有67家公司披露了2014年利润同比增长幅度将达到或超过100%，除此之外，" 利达光电(" 002189," 股吧)和" 实益达(" 002137," 股吧)在今年上半年亦有望实现扭亏为盈。
从基本面来看，6月24日，工信部主持召开《国家集成电路产业发展推进纲要》（以下简称《纲要》）发布会。《纲要》提出，到2015年，集成电路产业发展体制机制创新取得明显成效，建立与产业发展规律相适应的融资平台和政策环境，集成电路产业销售收入超过3500亿元。到2020年，集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售收入年均增速超过20%，企业可持续发展能力大幅增强。移动智能终端、网络通信、云计算、物联网、大数据等重点领域集成电路设计技术达到国际领先水平，产业生态体系初步形成。
据工信部公布的数据显示，1月份至5月份，软件和信息技术服务业实现软件业务收入13254亿元，同比增长20.9%，增速比去年同期回落3.3个百分点。但集成电路设计行业增长明显快于去年，1月份至5月份实现收入405亿元，同比增长22.3%，增速高于1月份至4月份和去年同期2.4个百分点和10.4个百分点。
投资策略方面，" 长江证券(" 000783," 股吧)表示，电子产业供应链从智能机相关层面到LED、基础元器件（电容器、芯片等）、蓝宝石等领域的转移，构成了电子板块上涨驱动力。移动互联的快速崛起引领了电子板块的持续向上，然而近期移动智能终端增速显著放缓，智能化的概念将扩散至整个产业。
展望2014年下半年，行业层面的机遇将立足于两个方面：差异化的用户体验催生金属机壳及蓝宝石等新材料的需求；节能减排的大趋势将令LED行业及电容器行业受益。推荐" 三安光电(" 600703," 股吧)，作为国内LED龙头，产业链布局全面，新业务业已落实，强者恒强；推荐" 德豪润达(" 002005," 股吧)，芯片产业优势明显，整合下游渠道，业绩拐点已现。
