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编者按
刚刚过去的2014年上半年，足够让股市的投资者郁闷。主板方面，以走势偏弱的' 上证指数为例，从1月2日的2109.39点震荡下跌至6月30日的2048.33点，而走势显强的' 创业板指数，也不过是从1333点涨到了1404.71点。对于绝大多数的股市投资者来讲，这就如同世界杯上磕磕绊绊打出的一场平局，看了之后让人乏味。然而，结局的平淡并不能掩盖过程的跌宕起伏和耐人寻味。在6个月的交易中，见招拆招的全力博弈，涨跌无常的步步惊心……无不令2014年上半年的中国股市打下了诸多新时代的烙印。
今日起，本报将陆续推出“2014年半年度中国证券市场回顾”系列报道，以温故而知新。
记者 曹开阳
对于证券投资者来说，' 股票 的买与卖是决定赚与亏的两个必经步骤，而能在底部买入、能在顶部卖出则是股民们最高大上的追求。
从2007年10月沪深两市开始转弱以来，中国证券市场的漫漫熊市至今马上将迎来“七年之痒”；而以上证指数为例，下至2000点上至2400点的震荡筑底也已接近五年之久。颇有内涵的一幕在今年上半年不时出现，那就是，每当上证指数逼近甚至是瞬间下破2000点整数大关时，就往往会有利好消息出台，一股神奇的力量随之将股指重新向上托举起来。由此，上证指数2000点被股民称为“政策底”，经历过多次在“政策底”止跌反弹后，股民心里也越来越有底了。那么，构筑“政策底”的又是哪些政策？这些政策中又暗含着怎样的谋略？
连环计之新“国九条”
一计套一计，计计连环，功效就会强很多，是为连环计。作为今年上半年出台的重磅政策，新“国九条”暗合连环计之妙用。
[政策回放] 5月9日，国务院发布了《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，这就是被业内称为新“国九条”的重磅利好。根据这一政策，将加快建设多渠道、广覆盖、严监管、高效率的股权市场，规范发展债券市场，拓展' 期货市场，着力优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境，实现发行交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内场外和公募'私募协调发展。到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。此项政策环环相扣，层层递进，对' 中国资本市场影响深远。
[市场效果] 新“国九条”宣布后，沪深股市于5月12日双双上涨，收出久违的中阳线，然后又一度反复探底，表明这一政策的实施还“任重道远”。
擒贼擒王之IPO改革
摧毁敌人的' 主力，俘获其首领，以瓦解其整体力量，喻指解决问题要抓住关键，是为擒贼擒王。' 新股发行IPO改革，颇有此计妙用。
[政策回放] 继年初发行一批新股后，新股IPO就暂告一段落，新股发行改革被正式提上日程，直至6月IPO重启正式开闸。从这一波重启的新股发行看，有几大要点尤其值得关注，包括老股转让受限、超募规模受限、新股定价受限、发行市盈率受限等等。此外，新股上市后的交易规则也有了一些变化。长期以来，新股发行一级市场“抽血”过多、二级市场高位“接砣”备受股民诟病，在很大程度上制约了中国股市的健康发展，而新股发行改革“擒贼擒王”在一定程度上缓解这一问题。
[市场效果] 从市场的实际反应来看，IPO重启正式开闸后，首批上市的新股因为数量少，且占用的资金不多，一方面遏制了机构和股民“打新”的狂潮，另一方面又让二级市场掀起一股炒新的热潮，进而带动了次新股的全面上涨，为沪深两市营造出了一个新的热点。
假道伐虢之定向降准
假道伐虢的关键在于“假道”。善于寻找“假道”的借口，善于隐蔽“假道”的真正意图，突出奇兵，往往可以取胜。定向降准，从其原意来讲，并非针对证券市场推出，然而却对股市产生了较深远的影响。
[政策回放] 4月22日，' target='_blank' >央行宣布，自4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行存款准备金率0.5个百分点。粗略估算，此次定向降准能够释放流动性超过1000亿元。6月16日，央行再次启用定向降准这一金融杠杆。业内人士曾分析认为，这一措施最多可以释放约8000亿元流动性，意味着货币政策的进一步宽松，有助于减少银行利用同业业务逃避监管、套利等行为。
[市场效果] 从该项政策的表面意义分析，央行此举本意是在为银行资金宽松营造良好环境，为企业融资等市场行为扫除障碍，而事实上，去年6月资金极度紧张的局面就没有再出现。然而，体现在证券市场，在很多股民看来，却体现出了假道伐虢的妙用，定向降准犹如强心针般给股指“打了鸡血”—在相关政策公布后，各大股指纷纷出现强劲的上攻走势。而第二次定向降准消息的公布更是被某些机构视为政策面吹响上攻的集结号。
抛砖引玉之沪港通试点
兵法中的抛砖引玉，是指出示某种类似的东西并去诱惑对方。而在现代社会，更通俗地被理解为“抛”出某种观点或事物，引发对方出示更好的观点或事物。今年上半年，三十六计中的这条计谋也在中国证券市场中得到了应用。
[政策回放] 中国' target='_blank' >证监会网站4月10日刊发消息，中国证监会和香港证监会当日发布联合' 公告，批准上交所和港交所开展沪' 港股票 市场交易互联互通机制试点，允许两地投资者通过交易所买卖港股和A股。业内人士分析认为，此举有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力，有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位，有利于推动人民币国际化，支持香港发展成为离岸人民币业务中心。而简明且直接的认识是，在符合规定的前提下，沪港两地交易所的投资者可以打破交易所地域的限制，“相互投资对方交易所的股票 ”了。
[市场效果] 消息公布后，沪深两市双双上扬，积弱已久的沪市更是大幅飙升。沪港通一开，如今市盈率不足10倍的沪市A股也极有可能成为港资狩猎标的。沪港之间，实则互为抛砖引玉。
正如长沙证券学会会长邱力原所说，在中国股市' 炒股，“不跟党走，不吃透国家的大政方针是肯定赚不到钱的”。在今年上半年诸多利好政策逐项发布的背景下，沪深两市渐显“政策底”的雏形。可以预期的是，随着宏观经济形势的稳定，中国证券市场完全有可能在利好政策支持下迎来一个全新的阶段。
