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杜卿卿
当' target='_blank' >证监会发言人' target='_blank' >张晓军上周五说“本次中止审查涉及企业较多，我会不再逐一发放中止审查的通知”时，没有人会想到，本次被中止审查的企业数达到排队上发审会企业数的近99%。
IPO又“关闸”了吗？一时间绯声再起。有投行人士接受《第一财经日报》采访时表示，IPO不会停止，但是由于中止审查企业需要重新补充财报，客观上会起到“放慢审核速度”的效果。而且，依照财务' 数据审计及更新程序，预计未来一个月左右' 新股发审会将迎来“清淡期”。
不过，也有投行人士提出疑问：“中止的企业在9月底之前补充完半上市还要更新资料，何时补充财报？”
财报过期 集体止步
昨日，证监会如约非常规地发布了截至6月30日的《发行监管部首次公开发行' 股票 审核工作流程及申请企业情况》。
数据显示，截至7月1日，证监会已受理且预先披露首发企业共637家，含已过会企业40家，未过会企业597家。在未过会企业中，“中止审查”企业达到589家，处于正常审核状态的企业仅8家。
这么多的企业一夜之间被中止审查，大部分是因为财务资料过了有效期，这部分企业有568家。另有少部分企业是因为中介机构及相关签字人员变动，或者是受累于中介机构执业受限。
上周五，证监会公布了对已完成预披露、尚未过会的企业财务数据的要求，称“若其财务资料截止期为2013年年底，则其财务资料已过有效期，将中止审查；该等企业应当在9月底前更新财务资料，否则将终止审查”。因此，这类企业需要更新财务资料，并向证监会提交恢复审查的申请之后，才会恢复审查。对于受中介机构影响而中止审查的企业何时恢复审核，要取决于中介机构受限问题的解除情况。
“一般来说，IPO财务数据有效期是半年，如果企业申报使用的是去年年报数据，那么到6月30日就到期了。”一位华南的' 券商投行部人士对本报分析称，根据证监会的要求，这部分中止审查的企业将需要抓紧补报半年报资料，根据正常的财务数据审计速度，一般需要一个月到一个半月的时间完成审计。如果从现在开始审计，预计7月末到8月中旬会出现集中更新材料的情形。
不过，该投行人士也表示，“不排除有特殊情况”。一方面，由于受到集中审计半年报的影响，会计师事务所工作量短时间内加大，可能导致审计周期变长；但也有另外一种可能，有的企业已经提前启动了半年财务数据审计，所以将会比预期更早地恢复审核。
“6月30日是"关账"的时间，但不代表企业一定要在7月才开始审计。比如先审计1月到5月的情况，然后在近期补充6月份数据即可。”该人士认为，只有8家企业正常审核还是有点奇怪，这说明很有可能近期新申报的企业当中，只有这8家用的是一' 季报数据。不过，就算出现特殊情况，估计从现在开始大概一个月的时间仍将是发审会召开的“清淡期”。
另外，昨晚证监会还公布了一份长达129家企业的“告别名单”。这其中主动撤回的企业达到97家，其余的32家企业则没有按要求报送与披露材料，且财务资料超过有效期3个月。
财报过期谁之过
财报过期导致中止审查，早有依据。今年4月4日，证监会以监管问答的形式明确了触发IPO中止审查的四方面因素，第一个就是“申请文件不齐备”，其中包含“财务资料已过有效期”的情形。
但面对庞大的“中止审查”阵容，业内人士仍然有不少疑问。
一位华东的券商投行部人士对《第一财经日报》表示无奈，他的无奈在连串的反问中表露无遗——为什么会中止审查？因为没有补充半年报，财务资料有效期过了6个月。为什么没有补充半年报？因为6月份刚过，还来不及做。可是，企业为什么会一直在排队，直到财报过了有效期？
这背后的一个问题是，财务资料过期，到底是谁之过？
客观上，排队上市的企业长期积压是一个关键因素。今年以来，面对六七百家排队企业和依然执着不灭的新股申报热情，证监会曾反复透露出引导分流及“挤水分”的态度。今年3月，证监会就以监管问答的形式对新申报企业提出分流建议，并承认排队企业较多、审核周期可能较长，企业和保荐机构可能将承担较重的信息披露成本及其他负担。
如今，成本正在显现。“加审一期，对企业而言可能要花费上百万。但是现在最重要的问题是市场效率低下。”面对记者提出的成本计算问题，上述华东的投行人士再次提出一个反问：就算本次企业更新了财务数据，就一定能在下一个财报有效期截止前完成发行吗？
