客服热线：
手机版
二维码
MARKET 市场/焦点
“听说过上海的一家酒店推出了用吊车把人悬吊至距离地面50米的高空，享用超级豪华大餐吗？那只是少数人的乐子，就如同现在的这3只' 新股。其实我们这些站在地上的人，只要方法对路，同样能尝到‘天上’的美味。”一位'私募基金经理说。
6月26日，在深圳新地标、高达246米的深交所新大楼内举行了首次新股上市敲钟仪式。不出所料，' howImage('stock','2_300386',this,event,'1770') 飞天诚信(' 300386,' 股吧)、' howImage('stock','2_300385',this,event,'1770') 雪浪环境(' 300385,' 股吧)、' howImage('stock','2_002726',this,event,'1770') 龙大肉食(' 002726,' 股吧)3只新股均迅速达到涨停上限，经两度秒停后，当日集体上涨近144%。由于种种不确定性，聪明资金避开直接“打新”，而是借助新股上市后的靓丽表现，寻找新盈利模式。
取道外围突破 私募净值两天提升8个点
“听说过上海的一家酒店推出了用吊车把人悬吊至距离地面50米的高空，享用超级豪华大餐吗？那只是少数人的乐子，就如同现在的这3只新股。其实我们这些站在地上的人，只要方法对路，也能尝到‘天上’的美味。”6月29日，北京私募基金经理赵明（化名），一边品着铁观音，一边向证券导报的记者道出自己的赚钱术。
从宣布年内第二轮IPO开始的那一天起，赵明就在认真研究相关规则，“打新没多大意思；如果炒新，交易通道没有优势，也只能是一边看着。要想获利，必须从外围突破。”他所指的外围包括次新股、新股影子股以及新股相关题材股，此役让其所管理的产品净值提升了8个百分点。
赵明这类资金的第一大突破口就是次新股。在新股' 申购的带动下，次新股很早便耐不住寂寞，躁动起来。“炒这个动手一定要早。”新股还没上市之前，次新股即已经开始上涨；新股上市首日，44只正常交易的次新股均实现上涨，12只' 股票 涨停，29只股票 涨幅超过5%。
第二大突破口是新股影子股。由于参股上市新股，影子股将从新上市公司中直接获利。据证券导报记者统计，' howImage('stock','2_002067',this,event,'1770') 景兴纸业(' 002067,' 股吧)参股' howImage('stock','1_603168',this,event,'1770') 莎普爱思(' 603168,' 股吧)20%股份，' howImage('stock','1_600790',this,event,'1770') 轻纺城(' 600790,' 股吧)参股会稽山25.50%股份，' howImage('stock','2_000913',this,event,'1770') 钱江摩托(' 000913,' 股吧)参股大中矿业，' howImage('stock','2_000606',this,event,'1770') 青海明胶(' 000606,' 股吧)参股中材节能2.08%股份，' howImage('stock','1_600196',this,event,'1770') 复星医药(' 600196,' 股吧)参股迪瑞医疗6.46%股份，' howImage('stock','1_600285',this,event,'1770') 羚锐制药(' 600285,' 股吧)参股江苏亚邦，' howImage('stock','2_000988',this,event,'1770') 华工科技(' 000988,' 股吧)参股' howImage('stock','2_300387',this,event,'1770') 富邦股份(' 300387,' 股吧)，' howImage('stock','1_600352',this,event,'1770') 浙江龙盛(' 600352,' 股吧)参股' howImage('stock','1_603328',this,event,'1770') 依顿电子(' 603328,' 股吧)，' howImage('stock','1_601018',this,event,'1770') 宁波港(' 601018,' 股吧)参股舟山港4.43%。“公司持股比例越高，刺激作用越大。”赵明说。
第三大突破口是相关题材概念股。例如飞天诚信和雪浪环境刺激了网络安全概念股和PM2.5概念股，6月26日分别上涨5.53%和2.96%。
值得注意的是，参与“外围”炒作的多属游资性质。统计' 数据显示，6月以来登上沪深两市交易' 龙虎榜次数最多的前5只次新股分别是' howImage('stock','2_300368',this,event,'1770') 汇金股份(' 300368,' 股吧)、' howImage('stock','2_002709',this,event,'1770') 天赐材料(' 002709,' 股吧)、' howImage('stock','2_300359',this,event,'1770') 全通教育(' 300359,' 股吧)、应流股份和' howImage('stock','2_002715',this,event,'1770') 登云股份(' 002715,' 股吧)，上榜次数分别为9次、7次、6次、5次和4次。表现最为活跃的前三名营业部分别是' target='_blank' >银河证券绍兴证券营业部、' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)杭州庆春路证券营业部和' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)，多为著名的游资驻扎地。
新股涨停板何时打开
目前市场的热点炒作基本以新股马首是瞻，但是这3只新股的强势能维持多久呢？
“大家都对新股涨幅预期很高，很少有人愿意首日卖出，这与1月那一批截然不同。”6月26日收盘时，一位中型' 保险（' 放心保）公司的投资经理称，最大的差异在于市盈率。深交所信息显示，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信的发行市盈率分别为19.58倍、22.17倍、16.57倍。这比此前一轮新股发行的价格明显要低。今年1月23日在深交所上市8只新股中，3只' 中小板公司的平均发行市盈率为24.7倍，而5只' 创业板新股平均发行市盈率为33.7倍。
3只新股中，飞天诚信最被看好，有市场人士已经喊出了“100元以上”的定价预测。作为国内领先的身份认证信息安全产品提供商，飞天诚信具有广阔的市场前景、丰富的用户资源，以及技术研发能力。安信证券分析师胡又文给出的定价区间建议在60.4元至75.5元。' target='_blank' >中信建投分析师吕江峰预计公司2014年至2016年将分别实现每股收益3.05元、4.10元、5.15元，按照25倍至30倍PE测算，合理价格在76.2元至91.5元。
相比之下，市场对龙大肉食的定位预期最低，有分析师预计其定价可能在17元左右。不过，若涨停板打开得早，倒可能出现“刀口舔血”的交易型机会，但这样的机会显然不适合于普通投资者捕捉。
除估值预期外，了解交易所炒新规则亦十分关键。
证券导报记者发现，与年初新股相比，深交所对新股首日交易规则进行了微调，规定首日有效申报价格不得超过发行价的144%，也不能低于发行价的64%。同时，之前两档的暂停制度变为一档，即当盘中交易价格较开盘价首次上涨或下跌10%时，新股将暂停交易30分钟。具体来看此次新股上市，在集合竞价阶段，3只新股全部达到交易所规定的20%的上涨上限。开盘后继续上涨约10%，进入临时停牌。半小时后复牌，3只股票 再度齐齐涨停，均较发行价上涨144%。
此外，交易所对新股上市初期（即上市后的前10个交易日）异常交易行为的监控措施，取消了单一投资者全天买入，不得超过新股当日实际上市流通量1‰的限制；盘中临时停牌结束复牌时以及收盘阶段，调整集合定价为集合竞价。
炒新账户八成以上属散户 有一半亏损
与深交所3只新股被爆相反，同日在港交所上市的都市丽人、长港敦信、畅捷通三只新股全部跌破发行价，这激发了投资者对A股一二级市场巨大价差的深度思考。
“定这么低，可说是白菜价，首日交易规则无论怎么改，爆炒都是不可避免的。”一位资深资本市场人士说，现在首日上市制度相对市场化一些，但发行端并不市场化。“目前的制度设计，可以理解为监管层在发行端定价无法实现正常市场化情况下，通过行政化干预，向普通投资者让利。”
该人士认为，虽然个人投资者从目前的新股上市中可以得到好处，但目前发行端行政化的制度实际上是一种倒退，新股基本停了两年，最后却变成这个样子，不能不说有些令人失望。
北京一位私募基金经理表示，新股发行的问题最终还是得回归到市场化的轨道，改革没法一步到位，但希望监管层对新股发行制度的改革能更加重视。
而暨南大学金融系教授杜金岷从另外一个角度解释了炒新之风盛行的原因，他认为当前A股市场投资者由散户构成，市场投机氛围浓厚，缺乏价值投资理念。
无论是何种原因造成，从短期来看，新股每天一字涨停，成交量稀少，这样既不从市场抽血，又可以日日拉升指数，股民甚为欢喜。然而，从长期来看，炒新带来的恶果显而易见。
深交所有关人士此前表示，A股市场炒新盛行已经成为扭曲整个资本市场价格机制的重要原因。因为炒新盛行，无论是什么样的股票 总是能够在上市后卖出高价，从而让IPO定价失去了来自二级市场的风险约束，中小投资者往往是炒新最终的埋单者。深交所公布的相关数据显示，“炒新”的账户中80％以上是散户，且有一半亏损，其中一些账户的亏损幅度达到99％，10万元以下的账户亏损最为惨重。
