客服热线：
手机版
二维码
龙葳
【华夏理财注】作为世界第二大经济体的资本市场主体，A 股是那么年轻，所以也不可避免有些躁动，有些情绪化，但这些并不能抹杀它的亮点与机会。投资者需要A 股作为资产组合中的先锋，冲锋陷阵，超越市场利率，博取高收益。
与往年大起大落的情形不一样，今年A 股整体呈现出窄幅波动走势。上半年，沪深300 指数走出了两波小行情，但很快又偃旗息鼓，5 月以来则进入持续横盘整理的状态。而' 创业板指数则一路震荡下行，5 月中旬后开始超跌反弹。
在这样的格局下，基金经理们似乎对下半年的整体行情并不乐观，结构性行情及波段机会仍旧是关键词。
持续位列股基榜首的中邮战略' 新兴产业基金的基金经理任泽松认为，长期来看，未来3-5 年宏观经济还是系统性下台阶调节奏的过程，银行、地产这些传统行业不会有特别大的行情，所以' 上证指数的反弹不会特别乐观，关键看结构性的机会。
“下半年市场维持结构性行情的可能性较大，难以出现系统性的牛市。” ' 财通可持续发展主题' 股票 基金的基金经理赵艰申给出了同样的判断，他分析，出于稳增长需求，政府未来会继续采取一系列微刺激政策，这些定向宽松政策会给市场带来一定的积极影响，因此，上证指数将存在波段性机会，比如地产、高铁等定向宽松的领域可能会获得相对收益。
而' 兴全绿色基金经理陈锦泉则表示，一方面，宏观经济增速下行对整体上市公司' 业绩增长的压制作用始终存在，经济下行带来的各种问题已经不用辩论，分歧只在于是否有危机；另一方面，整个沪深300 指数的估值回落到A 股历史上最低的水平，PE 和PB 处于8 倍和1.3 倍的水平，而经济转型和资金挤出效应在2013 年给予新兴成长行业的溢价也达到了泡沫的水平。所以，对未来两年股票 市场投资都应保持中性判断。
精选' 个股掘金新兴行业
近年来，名列前茅的股票 基金无一例外都专注于科技、医药、环保等新兴行业，投资者今年下半年想在股市中赚到钱，这些领域无疑仍是掘金的热门。
“这其中的投资逻辑很简单。”任泽松表示，“目前政府的重心在调整经济结构，鼓励创新及科技强国，所以对这些方面的政策支持力度很大；同时，从欧美发达国家的经验来看，经济发展到一定阶段，人均GDP 提升以后，服务性、科技性行业在经济总量的占比会持续增加。”
对于具体的细分行业，财通的赵艰申则更看好传媒、教育、LED 和去IOE 板块，他认为这些领域基本面优秀，未来趋势比较明确。而在个股选择上，他表示，行业内龙头公司，以及市值小、未来想象空间巨大的潜力品种都是比较理想的标的。
在具体操盘方面，陈锦泉建议投资者，未来一段时间内，主要是通过配置调整而非仓位调整应对市场变化。对于具体行业配置，他具体列举了三个方向：
首先要继续保持对景气度高的行业的关注度，在工控、新能源、环保等行业中努力挖掘具有实际业绩成长支撑的公司。其次是逐步增加具有稳定增长的非周期行业，如消费品行业。第三是要寻找价廉物美的“慢速成长股”。
所谓“慢速成长股”，陈锦泉进一步解释说，主要是指每年有10% 左右的业绩增长、PE 估值在10 倍左右、每年还有3%-5% 分红的上市公司，这些公司广泛分布在汽车、家电、电力、交运、白酒等行业，甚至包括在一些周期行业中。
' 新股机会相对确定
6 月下旬，新股发行再次开闸。机构普遍认同，新股将成为下半年市场中最为确定的投资机遇。《ＣＭ华夏理财》从知情人士处了解到，今年的股基榜眼' 兴全轻资产的基金经理就在重点关注着新股的机会。
分析人士认为，当前的新股发行制度会抑制新股的发行价格、收窄一级市场获利空间，从而能够提升二级市场获利空间，所以下半年新股的机会主要体现在两方面：一方面是' 申购新股，另一方面则是参与“炒新”热潮下的次新股。
目前，参与申购新股，一旦' 中签，几乎可以算是无风险套利。分析人士指出，扭曲的定价机制使得发行价低于市场定价，一旦申购新股成功，几乎就可以确定获利。
但是，对于个人投资者来说，由于本轮新股供给数量控制较为严格，而新股新政限制较多，导致中签率偏低。所以，投资者不妨多关注次新股的机会。业内人士的建议是，可重点关注估值折价大、老股转让少、价格剔除多的新股，这类新股上市后上涨空间相对更大。除此之外，市场和行业稀缺性的标的也是广受青睐的品种。
