中概股“危与机”路在何方？顺水鱼财经

法制晚报讯（记者 王伶玲） 本周三上午，天鸽互动控股有限公司（以下简称9158）正式登陆港交所，9158的上市也正式开启了互联网' 中概股企业下半年的上市征程。

回顾近两个月的国内互联网行业，赴海外上市似乎已经成了互联网行业发展的必经之路。摆脱了去年' 美国上市的阴霾，因高速发展而正在获得资本市场青睐的中概股，就像重生一样再次看到了曙光，当然对于很多企业来说，这样难得的机会不能错过。

不过与之相反的，已经上市的互联网中概股企业近期似乎表现不尽如人意，连续几天的下跌，令人们在中概股扎堆上市的背景下，对中概股的后市表现产生了质疑。而在业内人士眼中，正顶着光环昂首前进的中概股的未来并不被看好。

全力出击 4月至6月 互联网上市超预期

2014年似乎是中国互联网最红火的一年。仅2014年4月，就有4家互联网' 中国概念股赴美上市，合计融资规模为41.6亿美元。

2014年5月，A股市场中国企业IPO交“白卷”，而中概股在境外上市却持续升温。根据投中集团的统计' 数据，5月份共有12家中国企业实现上市，同比、环比均增长100%；合计融资规模同比增长5.16%，环比增长314.34%。这其中包括了猎豹移动、途牛' 旅游网(博客,微博)、聚美优品、' target='_blank' >京东商城4家国内互联网企业，而仅京东商城一家的融资金额占比就接近所有融资的五成。

到了6月，互联网中概股企业上市的脚步没有停歇。6月24日，IPO屡次推迟的迅雷终于成功在纳斯达克上市，以发行价每股12美元计算，共计筹资8778万美元。

而本周三，中国最大网络娱乐社区、社交' 视频直播互动平台9158在香港挂牌上市，所募集资金达16亿港元。

记者粗略计算，仅2014年2季度就有9家互联网中概股企业在境外上市，而这还不算即将在8月开启全球最大IPO的' 阿里巴巴，以及' target='_blank' >大众点评网、PPTV聚力、陌陌、VANCL(' target='_blank' >凡客诚品)、赶集网、万网等即将在下半年上市的互联网企业。

在i' 美股更新的24小时热门美股榜中记者同时发现，国内互联网企业占据了7席。

集体大跌 已上市中概股表现惨不忍睹

和中概股上市飘红形成明显对比的，是已经上市的互联网中概股企业表现的不尽如人意。

记者注意到，互联网公司在本周二、周三的美股市场出现了连续大跌，有业内人士甚至用惨不忍睹来形容这几天互联网企业的表现。除了高德软件和亚信科技勉强收涨，其余' 个股几乎全军覆没。

其中，酷6跌9.15%至1.29美元，' target='_blank' >58同城跌幅8.8%至48.18美元，搜房、猎豹、汽车之家、当当网等跌幅7%以上；优酷土豆、唯品会、久邦数码等跌6%以上；奇虎360、' 新浪、欢聚时代等跌5%以上。

2014年4月至今 中概股上市公司情况

上市公司 融资规模

达内科技 1.38亿美元

新浪' 微博2.86亿美元

乐居 1亿美元

猎豹移动 1.68亿美元

途牛旅游网

7200万美元

聚美优品 2.45亿美元

京东商城 17.80亿美元

迅雷 8778万美元

9158 16亿港币（约2.06亿美元）

（截止时间：2014年7月9日19:30 数据来源：i美股）

公司 热度

趋势

奇虎360

10977

京东

9053

网秦

7896

欢聚时代

6470

特斯拉电动车 5437

SolarCity

4125

百度

4090

当当网

3501

FIREEYE

3449

聚美优品

3348

上市背后 中国互联网快速发展是催化剂

明明股市环境不好，互联网公司却仍然挤破头赴海外上市，投资人花钱也毫不手软，业内人士认为，中国网民群体的快速膨胀，加之中概股的较高回报，是吸引众多投资者的主要原因。

根据易观智库发布的《2014年上半年' 中国移动互联网统计报告》显示，截至2014年6月，中国移动互联网网民已达到6.86亿。庞大的数据令西方资本垂涎。

以这一次的9158上市为例，根据易观智库监测数据显示，2014年5月份PC端网络视频活跃用户数达1.67亿，PC端社交网站活跃用户数达3.4亿，这部分用户都有向社交视频渗透的潜力。

同时，随着移动端视频用户活跃度的提升，未来移动端也将成为重要的视频平台，这正是9158能够获得投资人青睐并成功上市的最大资本。

“投资者肯定喜欢买有前景的' 股票 。”美国Deltec资产管理公司基金经理格雷格·莱斯克说。

危与机并存 “危”：互联网中概股不乐观

业内认为，在中概股扎堆上市后，如何在资本市场震荡的环境下，给投资者增加信心，保持持续发展成为了中概股需要解决的问题。

易观智库分析师' target='_blank' >罗兰就本周三上市的9158未来的发展分析表示，上市后，9158市场透明度提升，相应在内容上监管力度将加大，这将带来成本的上升，同时原有用户体验也将受到一定的影响，以上两方面将使其收入受到一定的影响。因此，对于9158而言，在上市后原有的灰色业务模式如何规范化，如何通过转型减少用户粘性下降带来的业务损失，将是其长期发展需要考虑的问题。

同时，9158单纯的秀场模式长期来看稍显单薄，也可以看到9158在进行一些新的业务拓展，如进军线下KTV体验店，扩展手游、教育领域等，未来业务发展应该靠不同运营模式的协同支撑。

“机”：

次' 新股或一枝独秀

在已上市的中概股未来不被看好的背景下，上半年赴美IPO的中概股次新股表现或能一枝独秀。

数据显示，截至7月7日收盘，途牛自5月9日上市以来累计上涨94%，成为中概次新股中涨幅最高的一只股票 ；其他次新股中，京东商城上涨45.4%，猎豹上涨45.1%，达内科技上涨39.3%，乐居上涨19.3%，微博上涨17.1%。

而彭博最新统计数据显示，过去12个月，在美国IPO的十大中国企业，平均回报率高达44%，而同时期超过1亿美元的美国IPO公司，平均回报则为25%。

业内认为，次新股走强，主要还是互联网公司利好消息提振了投资者信心，甚至使其他次新股市场信心也随之增强。如京东商城的利好消息就包括微信和手机QQ陆续开始在应用中开通京东“购物”入口。

纽约证券交易所数据显示，2014年上半年，纽交所上市的公司筹资总额领跑全球各大交易所，共有68家公司在该所上市，筹资总额207亿美元，占到在美国上市的公司筹资总额的61%。

纽交所发言人萨拉·里奇表示，在这一轮公司上市热潮中，中概股起到了重要的推动作用。今年以来共有5家中国公司在纽交所挂牌上市。截至目前，在纽交所上市的中国公司共有77家，总市值高达8625亿美元。

业内预计，2014年将会有更多的中国互联网企业选择赴美上市，特别是今年二季度以后部分知名公司的上市进程更值得关注，股价也具有较大潜力。文/记者 王伶玲