美联储耶伦证词偏鹰派 首次暗示2015年升息顺水鱼财经

环球外汇7月16日讯' 美联储主席' target='_blank' >耶伦(Janet Louise Yellen)周二(7月15日)出席' 美国参议院金融委员会听证会指出，如果美国就业市场改善速度快于联邦公开市场委员会(FOMC)预期，美联储可能更早、更快地' 加息。

纵观此次讲话，基调较上次讲话更为鹰派，也更为明晰。耶伦首次暗示了美联储多数票委倾向于2015年升息，且为市场近期升息考量亮明了标准，即就业考量高于通胀。

国内经济方面，耶伦认为，美国经济继续改善，但复苏尚未完成。劳动力市场仍疲软，房地产复苏还存在放缓风险，因此高度宽松的货币政策依然是适当的，但美联储需要监控低利率的风险。

升息时间方面，耶伦表示委员会将及时关注就业和通胀目标取得的进展，大多数FOMC委员预期美联储在2015年开始升息。她还强调，资产购买预设在10月结束，届时美联储资产负债表可能触及4.5万亿' 美元。在结束QE后，低利率仍将维持相当一段时间。

就业市场方面，耶伦称，劳动市场仍然存在巨大缺口，其他迹象也表明，劳动力市场仍存在大量闲置。许多美国人依旧失业，通货膨胀成为次级目标。而长期失业率有所下降是良好迹象，但长期失业率问题依然需要重点关注。

耶伦还表示，今年房地产市场表现不尽如人意，令人失望；工资增长缓慢表明就业市场疲软，在我们感到通胀压力前薪资还有进一步成长空间。

通货膨胀方面，耶伦指出，FOMC大部分参与者预计2014年整体和核心通胀率将介于1.5-1.75%；通胀仍低于美联储的长期目标，必要的金融改革尚未完成。

耶伦总结道，目前FOMC认为高度宽松的货币政策仍然适宜；FOMC对经济增长、失业率和通胀预期存在相当大的不确定性。

在被问及逆回购操作时，耶伦称讨论仍在进行中，美联储还未决定货币政策正常化的最终方案，但初步测试显示，隔夜回购工具是一个不错的工具，它是帮助控制联邦基金利率的备用工具。

与此同时，耶伦指出，美联储意识到低利率可能促使投资者为追求高收益而冒险，这增加了金融系统风险。垃圾债发行一直活跃，估值看似有些扭曲。美联储争取对杠杆贷款发放上有更严格监管。此外，小盘股、生物技术和社交媒体股的预测市盈率与历史水平相比较高。

高盛(Goldman Sachs)首席财务官Harvey Schwartz在耶伦讲话后作出评论，美联储的逐渐退出政策执行良好，市场已对此政策做出调整，在可预见的未来看不到通胀，升息的影响将取决于市场预期。