上攻行情昙花一现 2100点仍可望而不可及顺水鱼财经

策略师看市准确度周评

上周（7月14日-18日）先扬后抑。盘面上看，前期强势板块纷纷回调，' 上证指数仍然在2050点上下整固。基本面上，' target='_blank' >财政部日前公布了1~6月全国国有及国有控股企业经济运' 行情况，1~6月，国有企业累计实现营业总收入233065.3亿元，同比增长5.9%。但近三分之一的中央管理企业和近一半省份的地方国有企业利润总额负增长或亏损。从已知' 数据来看，二季度经济改善较为确定，出口和基建投资有效对冲房地产投资下滑。三季度增速对全年目标实现意义重大，货币政策放松趋势不变，但边际改善最快时候已经过去，政策可能从宽货币向宽信用转换。

上周策略师看市中，' target='_blank' >浙商证券与' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)水准较差，错误地认为“两市有望延续中线趋强的格局”；' target='_blank' >中原证券的水准最高，准确预见了“上证综指继续围绕2050点震荡整理”。■

策略师看市要点及逻辑

市场趋强格局不变

策略分析师：张延兵

看市要点

随着宏观经济的不断回暖及管理层稳定市场意图的增强，两市有望延续中线趋强的格局。

主要逻辑

国家' target='_blank' >统计局日前公布的6 月份CPI/PPI 以及' target='_blank' >海关总署公布的进出口数据显示，外部需求持续稳步复苏，国内需求也正逐步改善。而国务院支持' 保险资金入市，以及连续批准增加RQFII 额度，体现出高层对发展资本市场的支持。市场承接能力明显加强。

以“稳增长”为主旋律

策略分析师：徐彪

看市要点

在政策“稳增长”及其效果逐渐显现的作用下，市场对宏观经济的预期好转将进入一个逐渐强化的过程，给市场带来一个坚实的支撑。我们对中短期市场继续维持相对“乐观”的看法。

主要逻辑

在政策“稳增长”诉求高企的背景下，3季度的风险溢价预计将保持相对平稳的状态。从本轮IPO重启的影响来看，打新资金的冻结对资本市场资金价格、' 股票 市场带来显著性压力在持续被证实。向前看，短期内似乎没有新的IPO，此前被冻结的资金将会释放，这对资本市场资金面带来边际上的正面影响，是一个有利因素。

投资者要谨防' 业绩变脸

策略分析师：付学军

看市要点

虽然' 宏观数据在稳增长、微刺激的政策措施下，二季度有企稳回升的态势；但上市公司的投资者仍以防御为主，谨防业绩变脸。

主要逻辑

进入7 月份以来，我们曾提示的中报业绩是压制' 大盘走势的一大因素。以备受关注的' 创业板为例，已披露比例为55%，已预告的净利同比增长平均为26%，比一季度的37%的同比增速下滑明显，与一致预期也有10~20个百分点的差距。整体上，中报业绩增速并不十分理想。

中报业绩浪有限

策略分析师：' target='_blank' >张海东

看市要点

市场资金面趋紧，市场炒作偏向更小盘的股票 ，大盘股缺乏上涨的动力。

主要逻辑

7月后进入中报披露期，受上半年经济增长大幅回落影响，上市公司盈利整体出现较大幅度的回落，提示投资者注意中报业绩风险，特别是创业板成长证伪，回避创业板“戴维斯双杀”风险，涨幅偏高的创业板股市择机退出。市场仍处存量博弈，中报盈利改善的汽车、铁路设备和电气设备可以重点关注。

多重因素影响A股震荡回落

策略分析师：张刚

看市要点

预计上证综指继续围绕2050点震荡整理的可能性较大；创业板指数短线仍有继续回调整要求。

主要逻辑

最新发布的经济数据显示中国宏观继续小幅回升的势头未改，但力度并超出市场预期，投资者仍需等待未来数据的进一步验证。预计上证综指继续围绕2050点震荡整理的可能性较大；创业板指数短线仍有继续回调整理的要求。操作上，建议投资者短线适当关注航天军工、新能源等行业的投资机会。中线则建议投资者继续关注电子信息行业中优质成长股的投资机会。■

机构对后市的预判

（7月21日～7月25日）

' 中金公司：当下中报业绩披露过半，从历史规律分析，较晚发表业绩预报的公司通常表现不佳，因此中报披露下半场可能会对成长股带来负面压制。短期内配置建议以防御为主，首选业绩增长稳定的经典消费（食品饮料、家纺、医疗）以及受益于政策扶持的交通运输、国防军工等。

' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)：经历调整后，小盘市场仍存在惯性下跌的风险；主板仍然不会有起色。配置上，面临中报验证期，建议抛弃高估值无业绩的概念股，选择公用事业、电气设备、医药股进行防御。

首创证券：从两市量能温和放大的情况来看，在经济和政策预期偏暖的情况下，市场信心稳定。短线市场有望在货币数据增长超预期以及国资改革试点制度利好的推动下，延续震荡企稳走势，' 沪指有望蓄势冲击年线。

' target='_blank' >中投证券：从基本面分析，下半年“微刺激”政策将继续实施，经济增长有望企稳回升，但中长期前景仍不确定，主板市场将呈现震荡反弹走势，2000点政策底支撑明显。而创业板近期大幅调整，或迎来布局良机，下半年仍将维持“结构性牛市”，建议投资者关注短线交易性机会。■