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特约作者 苏红
编者按：差序结构即“市场的轮动秩序”。市场秩序的形成是主流资金于其间穿行的结果，主流资金的运动是市场格局变化的主要原因。了解差序结构是为了能够真正理解市场每一阶段的表现，理解市场目前正在做什么，它的真正意图以及它所处的阶段。如果我们研究了市场结构变化的特征，并因此透过特征看到其背后的规律，我们就会对这个市场的过去、现在与未来有更清晰的了解。这便是差序结构的精髓。
宋老师的' 微博签名“市场走到了今天只是市场自身运行的自然结果”。相信如果理解了这点，才能不以夸大的情绪，始终保持居中的态度看待市场。这点对我们投资者在市场中长期生存是十分重要的。
从差序结构抢先看风格转换
红学堂：跟着宋老师学习差序结构已有数月了，对差序的概念越来越清晰。记得在3月初的时候刚刚接触差序，当时老师在他的一篇文章中说到：如果把' howImage('stock','2_002236',this,event,'1770') 大华股份(' 002236,' 股吧)和万科类比成两大类' 股票 ，那么当时介入大华股份的资金已经开始缓慢向万科流动。几个月过去看看这两只' 个股的走势已经初露端倪。万科在3月初见底后走出了震荡上涨的走势，而大华股份则截然相反重心震荡下移。无疑这种走势完全印证了老师当时的说法，哈哈，我要为老师点32个赞。现在每周听听老师说说差序对我来说已经是不可或缺的一件事了，请宋老师给我们说说。
宋振宇：哈哈，其实就是要清楚地了解这里面的差序逻辑，我们再把这些个股拓宽一些，大华股份代表的是' 新经济个股，尤其是去年大炒但' 业绩跟不上的题材股；而万科则代表了主板周期性的受益经济企稳、积极谋求转型、并购重组等题材预期，当然最关键是价低的一类个股，电力、化工显然属于这一类。
红学堂：电力和化工，这个我要好好关注了。那就目前的主板和' 创业板的差序怎么看？
宋振宇：目前来看，创小板下跌过低也会影响主板的重心，如果创业板下破前低1210点，' 沪指破2000点也是大概率事件，显然在经济转型调结构加速的这一当口，市场全面萎缩是管理层不愿意看到的。因此下个阶段需要观察最先调整的一批个股大华股份、' howImage('stock','2_002415',this,event,'1770') 海康威视(' 002415,' 股吧)何时能够筑底企稳，这决定了未来创业板震荡的中枢区域以及主板能否顺利企稳。
本周事件—
红学堂：哦，明白了，看来风格的转换需要天时地利人和全部到位才能突破。我们继续来说说中报，宋老师有什么好的品种，给我们讲讲。 宋振宇：中报这个时间段正是资金调仓换股的时节，中报无疑是近期市场的最大焦点。从行业的增长来看也符合之前的判断。 化工是整体业绩回暖最好的行业，许多子行业出现了明显的转暖。主要是受益于两点：一是欧美经济
在我看来有些行业虽然还不能说反转，但增长还是可以持续的，尤其是许多有并购整合预期的行业，催化剂因素更多，可以继续关注我之前说的钛白粉和安赛蜜。
红学堂：钛白粉和安赛蜜我在您上周' 博客中的股市观星台里面就听到了，这周表现都不错，还在涨。
宋振宇：但是有些去年超预期的股票 则需要注意控制风险了，像' howImage('stock','2_300104',this,event,'1770') 乐视网(' 300104,' 股吧)中报30%左右的增长，大华股份也是40%左右的增长，按说作为成长股还是不错的，但为什么市场不认可，出了中报还跌。其实资金的选择透露出很多信息，其中最重要的一条就是这些个股的体量已经到了创业板的前列，未来肯定难以保持这样的高增长，增速放缓就会把一些做成长的资金挤出，而跌到了不错的位置价值型的资金进场，不过这类资金追求稳定追求分红，与成长型资金有很大区别。炒了1年多涨幅快10倍了，调整也属正常。
涨停板上看游资
宋振宇：大家要知道差序、事件、游资的这个体系是把握市场的核心框架，研判差序、事件实际上就是找对选择的个股标的，更有利的炒作环境。市场多头人气消退赚钱效应减退，这是游资看到市场环境不好收缩了战线。
市场主要调整的品种基本都聚集在近期涨得好的品种中。虽然炒作题材的氛围在减弱，但主板的很多品种受到的影响非常有限，我上周跟大家重点提示的钛白粉还在涨。在每个阶段站什么队伍对投资者的成败有很大的影响。站对队伍很重要，所以说未来A股将逐渐进入专业投资者的时代，那未来股市的新常态是什么，大家还要回去看我博客里的几个重要的表，是专门写A股新常态的，里面的策略值得大家深入思考。
红学堂：嗯，很有道理，那我得经常去您的博客逛逛了。
宋振宇：最后，我们把上周的表继续做下去，看看热点的扩张与收敛对' 行情热度有什么启示（见表1）。
大家要注意的是：一、国企改革是本周的一个新热点，根据国企改革概念的封板情况。' howImage('stock','2_000151',this,event,'1770') 中成股份(' 000151,' 股吧)是继' howImage('stock','2_000031',this,event,'1770') 中粮地产(' 000031,' 股吧)后的重要标杆，' howImage('stock','1_601918',this,event,'1770') 国投新集(' 601918,' 股吧)是低位强力品种，如果中成股份走得好，它的机会也是很大的（见表2）。
二、在' 新股的效应逐渐消退地过程中，“老白菜”智能机器、在线教育也变得越来越不值钱了。
三、行情的后半场资金向军工和新能源车靠拢实在是非常的明智。
红学堂：老师分析的很透彻，受教了，记得本周末还有您的直播课程，希望老师能为我们多讲讲，这次先说这么多，周末见。
