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■专栏张炜
继上周上涨３．２８％并突破２１００点大关后，' 上证指数本周一跳空高开后放量大涨２．４１％，收盘２１７７．９５点。盘中最高２１８１．５０点，一度创出' 沪指年内新高。沪市当日成交１８０４．１亿元，其中上午成交１１１４．０２亿元，半天的交易金额明显多出以往的全天成交。当日市场上传出利好消息称，沪港通初定１０月１３日登场。
本轮Ａ股反弹启动于７月２３日和２４日' 新股密集发行时，显示市场内存在较强的做多力量。沪深两市发生明显的投资风格变化，权重股带动主板强势，而' 创业板没能摆脱调整走势。上周，蓝筹股云集的上证５０指数上涨５．２９％，创业板指下跌了１．５４％。本周一，两市各大指数均上涨，但蓝筹股仍比成长股强势。上证５０指数涨幅为３．３７％，创业板指则上涨２．２４％。至此，上证指数５个交易日累计大涨６．０１％，走出今年以来难得的强势反弹' 行情。从板块来看，能源、银行、' 券商等在周一涨幅居前。两市成交量变为“沪强深弱”，周一沪市和深市分别成交１８０４．１亿元、１５３３．８亿元。
本轮Ａ股反弹得到了基本面支持，相关' 数据表明，宏观经济出现走稳向好的迹象。作为经济领先指标，汇丰制造业ＰＭＩ连续两个月大幅回升，攀至荣枯线５０上方，７月初值更是升至１８个月新高的５２．０。这一表现超出之前的市场预期。
另外，股市反弹与各地或明或暗传出楼市限购松绑有关，地产股是带动上周' 大盘反弹的' 主力军之一。' howImage('stock','2_000002',this,event,'1770') 万科Ａ(' 000002,' 股吧)、' howImage('stock','1_600048',this,event,'1770') 保利地产(' 600048,' 股吧)、' howImage('stock','2_000024',this,event,'1770') 招商地产(' 000024,' 股吧)等上周分别累计上涨１０．３５％、１１．５１％、１１．９６％。楼市调控政策的局部松绑，也被认为对相关行业及银行业构成利好。在多重利好因素的同时刺激下，银行股的反弹较为强劲。例如，' 交通银行、' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)、' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)、' howImage('stock','2_002142',this,event,'1770') 宁波银行(' 002142,' 股吧)等最近５个交易日分别累计上涨了１４．３６％、１５．０８％、１２．７７％、１２．１０％。
宏观经济的走稳趋好，对提振股市投资者信心非常重要。与此同时，资金面的改善预期对本轮反弹产生推动作用。其一，沪港通开通的日期临近，有望给Ａ股市场带来增量资金。根据安排，沪股通总额度为３０００亿元，每日额度为１３０亿元。试点初期，沪股通的' 股票 范围是上交所上证１８０指数、上证３８０指数的成分股，以及在上交所上市的Ａ＋Ｈ股公司股票 。投资者注意到，沪港通的开通效应，上月就在香港市场上提前刺激Ａ＋Ｈ板块大涨，而Ａ股市场上的提振作用不大。虽然Ａ股市场存在对沪港通究竟是不是利好的争议，但随着沪港通开通日期的临近，低估值、高股息率以及Ａ股较' 港股折价的蓝筹股受到更多关注。沪港通开通的“朦胧美”，有可能引领其他资金提前入场。
其二，监管层给出年内发行１００只左右新股的“定心丸”，且６月与７月的ＩＰＯ兑现了按月大体均衡发行上市的扩容节奏，有助于缓解二级市场承受的扩容压力。在此背景下，市场对ＩＰＯ“堰塞湖”高悬的恐惧略有缓解，多头把沪港通倒计时视为反弹的机会。本周一的放量上涨，更是得益于相对有利的资金面。７月２３日新股' 申购的资金“' target='_blank' >解冻”，部分因申购新股而踏空的资金有可能入市。
Ａ股市场展开强劲反弹，很快引来牛市号角是否就此吹响的议论。如果说主板反弹行情要变为反转行情的话，继续上涨就离不开量能的支持。这就有待打破多年来Ａ股存量资金博弈的格局。打破这种资金困局，沪港通的开通及外资加快入市会起到一定作用。拿本轮反弹行情来说，港资提前已有动作。数据显示，截至上周五，南方Ａ５０ＥＴＦ７月以来吸引资金达６０亿元，超过了上半年的资金流入规模。可从根本上说，港资等流入只能起到促进作用。Ａ股上涨行情能够走多远，最终取决于内地投资者信心的回升力度。
