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7月29日，" 上证指数等三大股指再次收红。至此，进入2014年以来，A股首次走出六连阳。
“这轮" 行情，是基于沪港通即将推出预期，由外资率先驱动的，后续内地机构是否会跟进跟上，决定反弹能走多远。而对于将迎来牛市的观点，我不认为有这么乐观”，7月29日盘后，上海一位权益类基金经理说。
虽说上述基金经理只代表了目前一类偏谨慎的观点，但据21世纪经济报道记者了解，在目前众多机构纷纷唱多的背后，他们的实际操作却远没有说的乐观。
7月29日，" 沪指盘中又一次摸上年内新高，但不可忽略，经过短线爆发之后，蓝筹股已疲态渐显。
7月29日，A股市场已不及前一交易日表现强劲，沪深两市股指均小幅上涨。
板块方面，由于受相关利好刺激，信息安全、软件、安防等小盘题材股重现活跃，而酿酒、钢铁、电力、石油等前期强势的" 大盘蓝筹板块则引领下跌。有色金属板块、金融板块则依然延续涨势。
“虽然理论上讲，蓝筹股此前已消耗过多"正能量"，如今出现休整尚属正常，但让人担忧的是，市场风格切换频率依然频繁，大盘股与小盘股之间继续保持着跷跷板效应，则不利于单边上涨”，7月29日盘后，深圳一位知名" 私募人士说。
而前述基金经理的说法，或许会给目前许多高度看多的投资者浇了一盆冷水。
但事实上，在A股市场一片涨声中，无论公募还是私募基金，唱多都是绝对主流。他们的理由不外乎两个原因：一是根据当前宏观经济情况预判，下半年增速会有好转；二是沪港通的推进，吸引社保资金、QFII等加速进场。
唱多是一回事，实际操作却是另一回事。
如前述基金经理所说，目前大量机构投资者仍在成长股和" 创业板上仓位偏重，进入二季度时，多数基金投研都没有把蓝筹股划为主要投资目标，即使有涉及也是从成长性、基本面改善等角度出发。
而如今，蓝筹股整体行情启动，机构在短期换仓较难，尤其是在创业板下跌预期下，若快速调仓可能会带来连锁性的剧烈波动。
还有基金业人士指出，目前，不少机构对于蓝筹股上涨的持续性尚不确定。在过去一年多时间里，蓝筹行情往往昙花一现，后续增量资金对蓝筹股能否持续上涨至关重要，但增量资金来自哪里，尚无明确来源。
“接棒”态度决定反弹空间
万家基金日前就指出，从绝对量看，A股市场自身腾挪导致风格切换，更能解释目前的市场风格。在这种状况下，机构不敢贸然大举跟进，这也是为何近段时间主动型偏股基金整体仍跑输大盘的重要原因。
此外，21世纪经济报道记者了解到，对于近段时间蓝筹股大面积走强，有机构研判归结于沪港通即将推出预期下的概念炒作，并判断后市蓝筹股与题材股将呈交替活跃局面。
7月28日A股大涨之后，多家" 券商分析机构都召开了投资者交流会，据说都非常火爆，参会者颇为积极。
" 国泰君安的电话会当日就有500多人参加。会上，其策略部门指出，之后市场的演绎更多与国内投资者认识有关，而这将决定着后市的上涨空间。
他们说，其实早在7月份之前，市场热度已经启动，只是缺少一个“点火”的人，引起市场注意。而在上周，“点火”的人已出现，不是内地机构，是海外资金。“这个情况与2012年发现A股出现明显上涨的过程非常相似。外资"点火"的核心原因来自于对中国版QE的认识”。
国信证券策略分析师也向21世纪经济报道记者表示，此前低估了海外资金流入的力度。南方A50与安硕A50等RQFII ETF资金流入激增，ETF份额市价重回溢价，一扫7月14日至7月18日" 申购疲软、份额折价的颓势。国际资金正持续从欧元区等发达国家向" 新兴市场转移。
事实上，最近" 大宗交易平台" 数据等种种迹象已表明，QFII在大肆购入蓝筹股，7月中下旬，重要的QFII席位国泰君安总部就在持续买入" 工商银行（601398.SH）。
国泰君安认为，若内地机构“接棒”，则三季度行情应该会比较快地启动，但其也重申了对整个A股市场今年高点的判断。（21世纪经济报道）
A股转强资金加速涌港 RQFII额度再度告急
A股转强，吸引资金加速涌港疯抢在港上市的A 股ETF，追踪A股市场市值最大的50只股票 的A50基金近日一二级市场交投双双猛增，RQFII额度再度告急。
A股ETF再受追捧
" 南方基金旗下南方东英最新披露，截至7月28日，旗下公募基金RQFII 额度使用率已达96.14%，濒临用尽。数据显示，继6月份净流入逾30亿元人民币后，南方富时A50 ETF 7月份基金规模再增9.42亿个单位，相当于净流入资金约70亿元人民币。另一只RQFII A股ETF 博时富时A50 ETF 7月份以来，基金规模也增加8850万个基金单位，相当于净流入资金逾3亿元人民币。
有基金经理告诉记者，7月上旬RQFII额度也一度告急，国家" 外汇管理局适时调整了额度管理政策，允许" 开放式基金额度与其他产品额度相互调剂，" 才让情况有所缓解。“而现在连调剂过来的额度也快消耗完了，因为需求太强烈了。”该人士表示。
由于直接投资A股的实物ETF额度紧俏，间接投资品种——合成A股ETF也受到追捧，安硕富时A50 ETF 7月份也获净申购2.62亿个基金单位，相当于净流入资金23亿港元。
不仅一级市场火爆，A 股ETF在二级市场也广受追捧，成交激增，相关ETF近日持续跻身" 港股市场前十大最活跃的证券品种行列。数据显示，安硕A50和南方A50近3个交易日的日均成交额较平时放大逾3倍。而资金的追捧使得相关ETF溢价率持续上升，安硕A50的市价已较净值溢价逾4%，显示海外投资者看好A股后市表现。
A股转强吸引资金涌港
事实上，处于估值洼地的A股近日大幅走高，正吸引着全球投资者的目光。
近日海外资金再度呈现加速向香港汇集的迹象，28日纽约交易时段港汇再度升破强方兑换保证水平引发香港金管局入市干预。香港金管局在28日纽约交易时段再度入市承接美元沽盘，向市场注入55.41亿港元，本月金管局前后19次入市已累计注资近550亿港元。
但是，29日港汇仍不断升穿港元强方兑换保证水平，外汇交易员预计金管局的干预行动还会继续。香港金管局副总裁彭醒棠表示，若资金持续流入，金管局会继续按照货币发行局机制在7.75的水平购入美元、沽出港元，以维持汇率稳定。
值得注意的是，与之前所有A股ETF全面受捧不同，本次资金似乎只青睐追踪大市值A股的ETF，追踪沪深300指数、MSCI中国指数的A股ETF资金流入并不明显。港交所的数据显示，华夏沪深300ETF7月份以来基金规模只增加了480万个单位，嘉实MSCI中国A股ETF7月份甚至遭赎回600万个基金单位。
分析人士指出，这可能跟“沪港通”预期有关。德意志银行认为，“沪港通”推出初期，国际投资者只会对大市值A股及同时在沪港上市的股票 感兴趣，因为他们对大部分仅在A股上市的中型股票 并不了解。该行预计金融股将最获追捧，因为估值较低。（上海证券报）
